本文摘要：中國(guó)將成為全球最重要的鐵路設(shè)備需求國(guó)，并可能成為重要的鐵路設(shè)備制造國(guó)。中國(guó)鐵路設(shè)備制造業(yè)正處于一百年來(lái)最佳的發(fā)展時(shí)段，鐵路將迎來(lái)愈10 年的高強(qiáng)度建設(shè)，帶動(dòng)鐵路設(shè)備需求，中

中國(guó)將成為全球最重要的鐵路設(shè)備需求國(guó)，并可能成為重要的鐵路設(shè)備制造國(guó)。中國(guó)鐵路設(shè)備制造業(yè)正處于一百年來(lái)最佳的發(fā)展時(shí)段，鐵路將迎來(lái)愈10 年的高強(qiáng)度建設(shè)，帶動(dòng)鐵路設(shè)備需求，中國(guó)將成為全球最重要的鐵路設(shè)備需求國(guó)，并具有成為重要鐵路設(shè)備制造國(guó)的可能。

　　國(guó)內(nèi)鐵路設(shè)備制造公司技術(shù)落后，低端產(chǎn)品供過(guò)于求，高端產(chǎn)品能力欠缺。我國(guó)政府采用了政府出資引進(jìn)消化吸收國(guó)外先進(jìn)整車(chē)制造技術(shù)，自主開(kāi)發(fā)同時(shí)利用民間技術(shù)合作引進(jìn)國(guó)外配件先進(jìn)制造技術(shù)的方式進(jìn)行技術(shù)升級(jí)。由于引進(jìn)吸收尚需一定時(shí)間，導(dǎo)致目前高端設(shè)備需求旺盛但產(chǎn)能滯后。國(guó)內(nèi)高端設(shè)備技術(shù)和產(chǎn)能的巨大缺口使得國(guó)際鐵路工業(yè)品供應(yīng)商紛紛搶灘中國(guó)，填補(bǔ)空缺。同時(shí)國(guó)內(nèi)企業(yè)低端產(chǎn)品產(chǎn)能過(guò)剩，但需求增長(zhǎng)并不明顯。

　　高鐵線(xiàn)路配件需求增長(zhǎng)迅猛，國(guó)內(nèi)企業(yè)通過(guò)與外方技術(shù)合作可配套供應(yīng)。2007 年我國(guó)鐵路基建投資將比2006 年增加65%，而同時(shí)我國(guó)高鐵的基礎(chǔ)建設(shè)已逐步進(jìn)入大面積施工階段，軌道設(shè)備、軌枕設(shè)備、道岔設(shè)備等施工養(yǎng)護(hù)設(shè)備需求將明顯提升，預(yù)計(jì)2007 年我國(guó)鐵路專(zhuān)用設(shè)備及器材、配件制造業(yè)銷(xiāo)售收入將有44%的增幅。4季度京滬線(xiàn)、鄭武線(xiàn)和哈大線(xiàn)等標(biāo)志性高鐵項(xiàng)目將進(jìn)行各方位的招標(biāo)。預(yù)計(jì)橋梁支座總招標(biāo)量將達(dá)到約35 億元；鐵路扣件總招標(biāo)量約為40 億元。

　　鐵路設(shè)備業(yè)中的藍(lán)籌將在大馬力機(jī)車(chē)和高速動(dòng)車(chē)組制造公司中產(chǎn)生。機(jī)車(chē)和動(dòng)車(chē)組制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)在于高速、重載技術(shù)，競(jìng)爭(zhēng)主要在南北車(chē)集團(tuán)僅8 家骨干企業(yè)之間展開(kāi)。目前南車(chē)四方的動(dòng)車(chē)組制造技術(shù)領(lǐng)先，北車(chē)大同和北車(chē)大連在機(jī)車(chē)訂單量方面勝出。南車(chē)和北車(chē)均有進(jìn)行IPO 上市的計(jì)劃，他們代表我國(guó)鐵路移動(dòng)設(shè)備的核心資產(chǎn)并享受到政府最強(qiáng)的政策扶持和最大的市場(chǎng)份額。　 為高鐵線(xiàn)路和高端機(jī)客車(chē)制造業(yè)服務(wù)的企業(yè)受益更多。未來(lái)鐵路投資計(jì)劃中針對(duì)高鐵線(xiàn)路及電氣化建設(shè)和對(duì)大馬力機(jī)車(chē)及高速動(dòng)車(chē)組的投資金額將是2005 年的4-5倍，明顯高于對(duì)普通鐵路和貨車(chē)的投資力度。我們認(rèn)為高鐵建設(shè)企業(yè)、為高鐵線(xiàn)路配套各種設(shè)備和配件的企業(yè)和從事高端機(jī)、客車(chē)整車(chē)和配件制造的企業(yè)將是在本輪鐵路跨越式發(fā)展中獲益最多的企業(yè)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：作為壟斷性采購(gòu)方，鐵道部具有強(qiáng)大的定價(jià)能力，有可能通過(guò)改變游戲規(guī)則，壓縮制造商利潤(rùn)空間。