瑞銀下調(diào)地鐵公司目標(biāo)價(jià)

    瑞銀3月14日在地鐵公司公布年報(bào)業(yè)績(jī)后發(fā)表報(bào)告稱,地鐵去年業(yè)績(jī)并無(wú)驚喜,由于調(diào)低鐵路業(yè)務(wù)預(yù)測(cè)及估值,因此將地鐵目標(biāo)價(jià)由原來(lái)的22.1港元輕微下調(diào)至21.6港元,評(píng)級(jí)維持“中性”。

    瑞銀指出,地鐵去年物業(yè)重估前的純利59.6億港元,較該行的預(yù)期理想,但主要受物業(yè)發(fā)展推動(dòng)。全年經(jīng)常性EBITDA增長(zhǎng)率只有2%,下半年更完全沒(méi)有增長(zhǎng)。該行預(yù)期地鐵07年乘客量及車費(fèi)不會(huì)有所增長(zhǎng),加上廣告及車站租務(wù)下跌,與鐵路業(yè)務(wù)有關(guān)的EBITDA增長(zhǎng)將疲弱。

    瑞銀稱,地鐵長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展會(huì)視乎兩鐵合并及內(nèi)地鐵路及物業(yè)發(fā)展的擴(kuò)充。深圳市軌道交通第四號(hào)線項(xiàng)目,目前仍待有關(guān)部門的審批。瑞銀維持對(duì)地鐵07至08年的盈利預(yù)測(cè),來(lái)自物業(yè)發(fā)展項(xiàng)目的高利潤(rùn),會(huì)被兩鐵合并進(jìn)度拖延所抵消。