香港立法會(huì)(Legislative Council)似乎已做好了批準(zhǔn)軌道運(yùn)營(yíng)商地鐵有限公司(MTR Corp., 簡(jiǎn)稱(chēng)：地鐵公司)和九廣鐵路公司(Kowloon Canton Railway Corp.)合并的準(zhǔn)備，但地鐵公司股東針對(duì)合并交易的表決結(jié)果尚未可知。兩家公司間的合并交易自2004年以來(lái)就一直處于醞釀狀態(tài)，交易金額高達(dá)數(shù)十億美元。

    盡管立法會(huì)大約有三分之一的成員堅(jiān)決反對(duì)本次交易，但與香港政府關(guān)系密切的政黨似乎已經(jīng)為合并交易通過(guò)終讀（最早于下周四晚上進(jìn)行）贏得了足夠的支持。

 
    本次合并交易于周三晚間通過(guò)了立法會(huì)的二讀，其中在60名立法委員中有超過(guò)半數(shù)的委員對(duì)此表示支持。

    反對(duì)者表示，兩家公司合并后，經(jīng)營(yíng)香港地鐵系統(tǒng)的地鐵公司將會(huì)壟斷香港的軌道運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)，可以輕而易舉地上調(diào)鐵路和地鐵票價(jià)。地鐵公司主席錢(qián)果豐(Raymond Chien)對(duì)此反駁稱(chēng)，合并交易將使其每年節(jié)約4億-5億港元的成本，地鐵公司可以借此將部分線路的票價(jià)最多下調(diào)10%。

    為推動(dòng)合并交易順利進(jìn)行，香港政府在上個(gè)月做出讓步，例如規(guī)定地鐵公司現(xiàn)行票價(jià)將在2009年6月之前維持不變，較此前確定的時(shí)間延長(zhǎng)一年，并對(duì)未來(lái)票價(jià)上調(diào)幅度做出了限制。

    合并交易在通過(guò)立法會(huì)批準(zhǔn)方面一直困難重重，但要獲得地鐵公司少數(shù)股東批準(zhǔn)可能也并非易事。

    香港政府持有地鐵公司76%的股份，為后者最大股東。作為合并交易的關(guān)聯(lián)方，香港政府將不能參與投票表決。

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   這樣一來(lái)，持有地鐵公司自由流通股大約60%的機(jī)構(gòu)股東將擁有很大發(fā)言權(quán)。九廣鐵路目前運(yùn)營(yíng)著香港的軌道線路以及連接香港與中國(guó)南方城市的長(zhǎng)途線路。

    根據(jù)合并方案，地鐵公司將租賃九廣鐵路的資產(chǎn)，租期50年，期滿(mǎn)后可以續(xù)簽租賃合約。

    地鐵公司將向香港政府所有的九廣鐵路一次性支付42.5億港元，而且每年支付7.5億港元，用于租賃九廣鐵路的軌道服務(wù)。此外，地鐵公司還將根據(jù)九廣鐵路的收入狀況向后者每年支付一筆非固定款項(xiàng)。

    另外，香港政府將把九廣鐵路網(wǎng)絡(luò)和地產(chǎn)開(kāi)發(fā)權(quán)以77.9億港元出售給地鐵公司。

    地鐵公司已利用其自身網(wǎng)絡(luò)開(kāi)發(fā)了幾個(gè)住宅綜合項(xiàng)目，分析師認(rèn)為，地鐵公司可能會(huì)利用九廣鐵路的網(wǎng)絡(luò)和地產(chǎn)進(jìn)行類(lèi)似開(kāi)發(fā)活動(dòng)。

    盡管本次交易將為地鐵公司帶來(lái)益處，但一些股東曾表示，他們將投票予以反對(duì)。

    在本周四召開(kāi)的年度大會(huì)上，地鐵公司股東和活動(dòng)家David Webb對(duì)公司做出的兩年維持票價(jià)不變、放棄定價(jià)權(quán)的決定表示質(zhì)疑。

    Webb指出，上述決定有利于社會(huì)公眾，但不利于公司股東。Webb同時(shí)也是香港證券交易所董事會(huì)成員。

    他表示，維持票價(jià)不變和放棄定價(jià)權(quán)將導(dǎo)致股息收益率永遠(yuǎn)無(wú)法提升，去年地鐵公司股息收益率為2.2%，這對(duì)于一個(gè)藍(lán)籌股公司來(lái)說(shuō)，的確處于非常低的水平。

    錢(qián)果豐做出回應(yīng)，表示他依然對(duì)上述票價(jià)計(jì)劃將使公司和股東受益抱有信心。

    他拒絕對(duì)此類(lèi)益處做出詳細(xì)說(shuō)明，但表示公司在股東就合并交易進(jìn)行投票表決前將披露詳情。