公司主要從事35/10kV智能箱式變電站、10/0.4kV智能箱式變電站，35/10kV移動箱式變電站，10kV智能箱式開閉所等產(chǎn)品生產(chǎn)。公司自成立以來一直處于高速發(fā)展態(tài)勢，過去4年年均增長率超過100%，分別比上年同期增長77.34%、119.49%、134.30%。公司客戶集中分布于鐵路、電力與煤炭等行業(yè)，以鐵路行業(yè)為主。公司近幾年的快速發(fā)展與鐵路行業(yè)的大規(guī)模建設(shè)呈高度正相關(guān)。公司對鐵路部門的銷售收入占比分別達到48.13%、78.36%。

    未來客運專線市場容量能達到32億元。在完善路網(wǎng)布局和西部開發(fā)性新線市場容量超過12億元。在路網(wǎng)既有線改造市場容量超過13億元。公司在鐵路市場中的客運專線鐵路電力遠動箱變市場的占有率為69.46%。同時我國在城網(wǎng)建設(shè)中推行環(huán)網(wǎng)供電及國家投資電網(wǎng)建設(shè)逐年遞增，極大地推動了箱式變電站在我國的發(fā)展。在公司的河北省電力市場，公司的箱式變電站產(chǎn)品市場占有率為29.47%。

    公司本次向社會公開發(fā)行不超過3，500 萬股人民幣普通股，募集資金將用于戶外箱式電力設(shè)備技改、戶內(nèi)開關(guān)柜設(shè)備技改、新建節(jié)能變壓器生產(chǎn)線等項目。預(yù)計項目建成達產(chǎn)后，公司將具備年產(chǎn)4，000臺戶外箱式電力設(shè)備的生產(chǎn)能力，按照當前市場價格估算，產(chǎn)值約為10億元。開關(guān)柜產(chǎn)品的產(chǎn)能將擴大，完全釋放產(chǎn)能后每年有接近2，000面開關(guān)柜的產(chǎn)量。預(yù)計可實現(xiàn)收入2 億元。自產(chǎn)變壓器比外購變壓器成本優(yōu)勢明顯，每臺變壓器自產(chǎn)成本比外購成本低10%以上。預(yù)計未來年均收入增長率50%以上。按照發(fā)行后股本1.35 億股，我們預(yù)測公司2009-2011年EPS 為0.74 元、1.03元、1.60元。根據(jù)可比公司估值，按照2009年30倍，2010年24倍估值，估值區(qū)間為22.08 元-24.89 元。