“十二五”期間投資2.8萬億

“十二五”期間投資2.8萬億

　　 “十二五”新增通車?yán)锍虒⑦_(dá)3萬公里，相比“十一五”的1.6萬公里增長87.5%；投資2.8萬億元，同比“十一五”的1.98萬億元增長41.4%。2011年，鐵路投資規(guī)模確定為7,455億元，繼續(xù)保持較快增長。全球鐵路行業(yè)進(jìn)入新一輪繁榮周期，隨著設(shè)備出口和國外工程訂單增長，鐵路產(chǎn)業(yè)鏈整體需求依然景氣。

　　站前工程投資高峰過去后逐步轉(zhuǎn)向站后工程和車輛投資

　　鐵路產(chǎn)業(yè)鏈包括站前工程、站后工程和車輛等。近兩年是新線建設(shè)高峰，2013年后規(guī)劃線路減少，基建投資開始下降。隨后而來的是站后工程建設(shè)高峰，逐步從基建轉(zhuǎn)向設(shè)備和車輛投資。

　　各細(xì)分領(lǐng)域市場龍頭企業(yè)將受益鐵路建設(shè)增長

　　鐵路建設(shè)涉及很高的安全性和技術(shù)要求，加上需要鐵道部的資質(zhì)認(rèn)證，因而眾多細(xì)分領(lǐng)域市場較為集中，毛利率較高。橋梁功能部件、高鐵扣件、軌道板數(shù)控機(jī)床、箱式變電站、鐵路牽引變壓器、鐵路電源系統(tǒng)、車號自動識別系統(tǒng)、信號系統(tǒng)、車輛等領(lǐng)域的龍頭企業(yè)將受益鐵路建設(shè)增長。

　　車輛：未來10年2.3萬億元

　　鐵道部計(jì)劃到2015年全路投入運(yùn)營的動車組達(dá)到1,500列以上，再加上機(jī)車、貨車、客車等的需求，未來十年，車輛市場總規(guī)模將達(dá)2.3萬億元。南車、北車占據(jù)95%的市場份額，市場訂單充足，確保其業(yè)績增長。

　　給予“謹(jǐn)慎推薦”的投資評級

　　鐵路建設(shè)“十二五”期間仍然維持較高投資水平，站后工程和車輛投資逐步進(jìn)入高峰，細(xì)分市場的龍頭企業(yè)面臨機(jī)遇，我們給予鐵路產(chǎn)業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”的評級。