繼今年初“中國高鐵第一股”京滬高鐵A股上市后，“國鐵科創(chuàng)板第一股”也成功登陸A股市場，標(biāo)志著鐵路股份制改造取得新進(jìn)展。

 

　　8月31日，中國國家鐵路集團(tuán)有限公司下屬鐵科院控股的北京鐵科首鋼軌道技術(shù)股份有限公司（下稱“鐵科軌道”）在上海證券交易所科創(chuàng)板掛牌上市。

 

　　同時(shí)，國鐵集團(tuán)也于近日披露2020年上半年財(cái)務(wù)決算。上半年國鐵集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入4039億元，凈利潤虧損955億元。全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成3259億元，同比增加39億元，超額完成了投資任務(wù)。

 

　　巨額虧損之下，鐵路投資依然處于高位，鐵路等基建投資是穩(wěn)增長的重要引擎。通過混改，國鐵企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)股改上市成為鐵路降低資產(chǎn)負(fù)債率、提高經(jīng)濟(jì)效益的重要途徑。

 

 

　　上半年，國鐵集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入4039億元，受疫情影響同比下降1242億元；凈利潤虧損955億元，其中二季度凈利潤虧損342億元，較一季度減虧272億元。

 

　　關(guān)于收入減少、凈利潤虧損的原因，國鐵集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鐵路作為服務(wù)行業(yè)，直接受到疫情沖擊，今年上半年客運(yùn)收入同比減少995億元，減幅52.7%；酒店、旅游、餐飲等非運(yùn)輸收入同比減少133億元。同時(shí)，貨運(yùn)實(shí)施降費(fèi)政策，貨運(yùn)收入同比減少37億元。國鐵集團(tuán)是重資產(chǎn)企業(yè)，計(jì)提折舊屬剛性支出，承擔(dān)負(fù)債的還本付息也是剛性支出。

 

　　上述負(fù)責(zé)人稱，國鐵集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債主要是加快鐵路建設(shè)、保持較大規(guī)模固定資產(chǎn)投入等原因形成的，這與維持簡單再生產(chǎn)的經(jīng)營性負(fù)債有著本質(zhì)的不同，其對應(yīng)的是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

 

　　今年以來，國鐵集團(tuán)通過發(fā)行債券、銀行借款等多種方式籌措資金，不斷降低籌資成本，債務(wù)結(jié)構(gòu)合理，總體處于可控水平。同時(shí)，還積極穩(wěn)妥推進(jìn)混合所有制改革，國鐵企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)股改上市進(jìn)展順利，京滬高鐵、鐵科軌道成功登陸A股，提高了鐵路資產(chǎn)資本化股權(quán)化證券化水平；積極深化鐵路投融資體制改革，推動(dòng)市場化債轉(zhuǎn)股工作，有效防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，國鐵企業(yè)治理體系和治理能力顯著提升。

 

　　今年1月，“中國高鐵第一股”京滬高鐵登陸滬市，成為鐵路股份制改造的里程碑。國資專家分析，京滬高鐵具有強(qiáng)勁的盈利能力，這也意味著京滬高鐵的上市并不只是單純募資解決經(jīng)營過程中資金短缺問題，意義還在于推進(jìn)中國鐵路資產(chǎn)證券化。

 

　　8月31日鐵科軌道順利登陸科創(chuàng)板，募集資金11.8億元，主要用于投資高端軌道交通工務(wù)工程產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)項(xiàng)目。

 

　　在今年年初召開的國家鐵路集團(tuán)年度工作會議上，國鐵集團(tuán)董事長、黨組書記陸東福表示，2020年將加快推動(dòng)國鐵企業(yè)股份制改造，全面提升國鐵資本經(jīng)營質(zhì)量和效益。確保京滬高鐵、中鐵特貨、金鷹重工、鐵科軌道公司等企業(yè)股改上市工作取得實(shí)質(zhì)性成果，研究探索區(qū)域鐵路公司、設(shè)計(jì)集團(tuán)公司等重點(diǎn)企業(yè)股改上市工作。充分利用既有上市公司，推進(jìn)資產(chǎn)并購重組，盤活存量資產(chǎn)。

 

　　在業(yè)內(nèi)看來，資產(chǎn)證券化已經(jīng)成為鐵路降低資產(chǎn)負(fù)債率、提高經(jīng)濟(jì)效益的重要途徑。中國企業(yè)聯(lián)合會研究部研究員劉興國對第一財(cái)經(jīng)表示，無論是混改，還是IPO，其共同意義在于，一是引入戰(zhàn)略投資者與其他新股東，以股權(quán)換資金，在增加發(fā)展資金供給、增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)力的同時(shí)，有效降低資產(chǎn)負(fù)債率；二是在引入新股東的基礎(chǔ)上，以股東結(jié)構(gòu)的重大變化，倒逼企業(yè)完善公司治理，加快建設(shè)現(xiàn)代國有企業(yè)治理體系，進(jìn)而提升管理效率，實(shí)現(xiàn)效益增長。

 

 

　　上半年，全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成3259億元，同比增加39億元，超額完成投資任務(wù)，其中二季度完成2459億元，較一季度增加1660億元。

 

　　受疫情影響，一季度全國鐵路固定資產(chǎn)投資曾下跌至799億元，同比下降21%，在二季度，國鐵集團(tuán)落實(shí)中央復(fù)工復(fù)產(chǎn)及“六穩(wěn)”“六保”決策部署，調(diào)增鐵路投資計(jì)劃后，完成投資2459億元，同比增長11.4%，超額完成計(jì)劃。鐵路領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施投資已逐步從疫情影響中恢復(fù)，預(yù)計(jì)全年8000億左右的鐵路投資預(yù)期目標(biāo)將會穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)。

 

　　今年5月，國家發(fā)改委發(fā)文同意國鐵集團(tuán)發(fā)行中國鐵路建設(shè)債券2100億元，其中700億元用于鐵路建設(shè)項(xiàng)目，1400億元用于債務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

 

　　國鐵集團(tuán)表示，鐵路重點(diǎn)工程建設(shè)加快推進(jìn)，進(jìn)一步提升了我國鐵路網(wǎng)的規(guī)模和質(zhì)量，較好地發(fā)揮了投資帶動(dòng)作用，推動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，在穩(wěn)定就業(yè)、擴(kuò)大內(nèi)需、吸納工業(yè)產(chǎn)能、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)、助力打贏脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)等方面做出了積極貢獻(xiàn)。

 

　　鐵路建設(shè)在“六穩(wěn)”“六保”中的“火車頭”作用正在顯現(xiàn)，為多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈帶來生機(jī)。據(jù)介紹，下半年，將開通銀西高鐵、京雄城際鐵路河北段、合安高鐵、連鎮(zhèn)高鐵淮鎮(zhèn)段、格庫鐵路新疆段、衢寧鐵路等24個(gè)項(xiàng)目。

 

　　2020年，全國鐵路新開工項(xiàng)目有望達(dá)到22個(gè)，完成鐵路建設(shè)投資預(yù)計(jì)超過5000億元，預(yù)計(jì)開通新線4400公里左右，其中高鐵2300公里。

 

　　國鐵集團(tuán)于8月13日發(fā)布《新時(shí)代交通強(qiáng)國鐵路先行規(guī)劃綱要》，提出到2035年全國鐵路網(wǎng)達(dá)到20萬公里左右，其中高鐵7萬公里左右，比原本“2030年實(shí)現(xiàn)4.5萬公里左右”的高鐵建設(shè)規(guī)劃又邁上一個(gè)新臺階。

 

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著鐵路固投回歸正增長，資本金助力鐵路建設(shè)政策出臺，鐵路建設(shè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)正常推進(jìn)，將更有利于發(fā)揮基建投資的逆周期調(diào)節(jié)效應(yīng)。

 

　　中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院投資所研究員劉立峰表示，加強(qiáng)重大工程建設(shè)既利于當(dāng)前也利于長遠(yuǎn)。在新冠肺炎疫情帶來沖擊、我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨較大壓力的情況下，我們更加需要發(fā)揮有效投資對經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵作用，抓一些遲干早干都要干的重大項(xiàng)目。

 

　　展望下半年，投資托底經(jīng)濟(jì)的作用更加突出，其中基建投資是重要發(fā)力點(diǎn)。財(cái)信證券研究院副院長伍超明對第一財(cái)經(jīng)記者表示，下半年基建投資對穩(wěn)增長的引領(lǐng)作用將顯現(xiàn)。在項(xiàng)目儲備充足和財(cái)政資金保障下，汛情過后基建投資將迎來快速反彈，全年有望實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。