廣深羊鐵百億重組背后：鐵路改革龍頭華南蓄勢

    廣深鐵路證券事務(wù)代表稱，兩個公司之間的整合將在兩個月內(nèi)完成

　　12月25日，廣深鐵路證券事務(wù)代表告訴記者：“募集資金已到達(dá)廣深公司賬戶。”她同時說，春運(yùn)在即，公司希望收購能盡快完成，但是由于獨(dú)立的中介機(jī)構(gòu)馬上要開始審計(jì)，所以要到審計(jì)完成才行，估計(jì)合并將在兩個月內(nèi)完成。她補(bǔ)充說，實(shí)際上兩家公司之間的一些整合已經(jīng)開始，比如長短客運(yùn)的續(xù)接等，但是財(cái)務(wù)還沒有合并。

    她說的收購，便是22日成功登陸A股的廣深鐵路(601333，SH)將以此次募集資金收購羊城公司所擁有的鐵路運(yùn)營資產(chǎn)及業(yè)務(wù)。

　　此前，廣深鐵路董秘郭向東向記者透露：“廣坪線鐵路運(yùn)輸業(yè)務(wù)收購價為103.6億元人民幣?！?

　　主輔分離

　　登陸A股之前，廣深鐵路股份公司雖然偏于一隅，但卻是全國唯一一家在香港和紐約同時上市的鐵路公司。

　　1994年3月7日，經(jīng)國務(wù)院證券委員會批準(zhǔn)，廣深鐵路總公司被確定為境外發(fā)行股票和上市預(yù)選的試點(diǎn)企業(yè)，1995年10月由廣鐵集團(tuán)將其擁有的全資子公司——廣深鐵路總公司的有關(guān)資產(chǎn)折價入股，1996年3月，廣深鐵路股份有限公司正式成立。

　　廣深鐵路主要經(jīng)營廣州深圳間客貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)及部分長途旅客列車運(yùn)輸業(yè)務(wù)，并與香港九廣鐵路公司合作經(jīng)營廣九直通車旅客運(yùn)輸業(yè)務(wù)。

　　據(jù)了解，廣深鐵路發(fā)行后募集資金凈額約100.8億元，比預(yù)期的情況還要好。郭向東此前向記者透露：“若A股籌資90億元，仍須向銀行借貸?！?BR>
　　原羊城鐵路總公司為廣鐵集團(tuán)全資子公司，在2005年3月全國鐵路改革撤銷分局建制中，“羊鐵”變身為廣鐵集團(tuán)屬下的一個辦事處，2005年6月17日更名為羊城鐵路實(shí)業(yè)發(fā)展總公司。目前管轄京廣鐵路南段，營業(yè)里程為329.2公里。據(jù)介紹，截至2005年12月31日，羊城公司總資產(chǎn)107億元，凈資產(chǎn)81億元，2005年實(shí)現(xiàn)凈利潤2.5億元。

　　“由廣深鐵路出面收購原羊鐵的主營資產(chǎn)，實(shí)際上是一箭雙雕的做法。一方面可以做到主輔分離，因?yàn)楦鶕?jù)國家和鐵道部關(guān)于鐵路行業(yè)主輔分離的規(guī)定，在明確界定運(yùn)輸主業(yè)與輔業(yè)資產(chǎn)范圍的基礎(chǔ)上，將羊城公司的輔業(yè)資產(chǎn)與鐵路運(yùn)營資產(chǎn)進(jìn)行分離，對華南鐵路的運(yùn)營資產(chǎn)進(jìn)行打包整合；另一方面，可以為廣鐵集團(tuán)打開融資渠道?！鼻笆鰪V鐵人士分析說。

　　2004年11月15日，廣深鐵路與羊城公司簽訂《鐵路運(yùn)營資產(chǎn)收購協(xié)議》。根據(jù)收購協(xié)議和2006年11月14日簽訂的《補(bǔ)充協(xié)議》：羊城公司的輔業(yè)資產(chǎn)與鐵路運(yùn)營資產(chǎn)進(jìn)行分離，其中鐵路運(yùn)營資產(chǎn)由廣深公司融資收購，這也意味著廣深鐵路在完成收購廣坪線后，將成為廣東省運(yùn)輸業(yè)務(wù)及資產(chǎn)規(guī)模最大的鐵路運(yùn)輸上市公司。

　　改革龍頭蓄勢

　　“由于收購前廣深鐵路僅限于一個單一的鐵路公司，在競爭中的抗風(fēng)險能力和反擊能力并不強(qiáng)。但是收購后極大加強(qiáng)了自身的實(shí)力，也避免了與廣坪線的同業(yè)競爭?！睆V發(fā)證券分析師卓越說。

　　有消息稱，鐵道部已經(jīng)授權(quán)，在收購廣坪線有關(guān)資產(chǎn)后，廣深鐵路可將該段的客貨運(yùn)費(fèi)上調(diào)20%-50%，這極大增強(qiáng)了廣深鐵路在競爭中的靈活性。

　　“鐵道部和廣鐵集團(tuán)有意將廣深鐵路公司培養(yǎng)成華南鐵路龍頭企業(yè)的決心是顯而易見的?！鼻笆鰪V鐵人士說。

　　在完成收購廣坪線后，廣深鐵路將成為廣東省運(yùn)輸業(yè)務(wù)及資產(chǎn)規(guī)模最大的鐵路運(yùn)輸上市公司，廣深線和廣坪線的連接，將會在未來打造出一個年收入上百億元，利潤15億元左右的華南地區(qū)鐵路運(yùn)輸?shù)摹褒堫^企業(yè)”。

　　廣深鐵路在招股書中表示，今后將“充分利用境內(nèi)外資本市場的籌資功能，通過收購、兼并和控股等資本運(yùn)作方式對外擴(kuò)張，整合鐵路運(yùn)輸資源，實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張。并通過不斷優(yōu)化運(yùn)輸資源的配置，發(fā)揮上市公司規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，打造出鐵路運(yùn)輸?shù)凝堫^企業(yè)?！?

　　實(shí)際上，即使在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的廣東，鐵路建設(shè)缺口依然明顯。

　　從今年起到2020年的14年里，廣東省將投資1390億元，建設(shè)9條鐵路，新增鐵路里程將達(dá)到2164公里，也就是說，比現(xiàn)在的1883公里翻一番還多，如何從資本市場快速融資顯然成為關(guān)鍵。

　　據(jù)了解，由于廣深公司和羊城公司是同級(局級)的單位，所以在廣深公司收購羊城公司之后，整合和資源的優(yōu)化配置不可避免?！氨热缭趶V州，我們以前只是管理火車東站，收購后廣州站也將歸我們管理，這樣我們就可以在兩個車站協(xié)調(diào)發(fā)車和?？康膯栴}；另外以前兩家公司都有客運(yùn)段，現(xiàn)在我們可以整合成一個；還有我們以前只是擁有廣深線，但現(xiàn)在我們擁有廣州以北的線路，就可以將城際運(yùn)輸延伸至韶關(guān)這樣的旅游城市?！鼻笆鰪V鐵人士說，收購后的一系列整合都將進(jìn)行。

　　與此同時，記者從廣深鐵路公司了解到，在未來三年內(nèi)他們還將通過三項(xiàng)計(jì)劃，繼續(xù)提升公司在行業(yè)內(nèi)的地位。

　　一是，是在省內(nèi)城際運(yùn)輸上，發(fā)展以廣深“公交化”運(yùn)營模式為主體的城際客運(yùn)體系并逐步將廣深“公交化”列車運(yùn)營模式延伸到花都和韶關(guān)，實(shí)現(xiàn)運(yùn)輸能力、運(yùn)輸網(wǎng)點(diǎn)與市場需求的最優(yōu)配置；第二，是在國內(nèi)長途客運(yùn)上，以京廣、京九干線為依托，優(yōu)化長、短途列車開行方案，實(shí)現(xiàn)客流流量最大化；三是，在目前的貨運(yùn)上，以廣州地區(qū)和深圳地區(qū)為貨運(yùn)業(yè)務(wù)輻射中心，構(gòu)建中遠(yuǎn)距離向內(nèi)陸省市輻射型的物流化貨運(yùn)體系。

　　"大秦鐵路和廣深鐵路的上市對于推進(jìn)中國鐵路投融資體制改革將是一個標(biāo)志性事件，預(yù)計(jì)今后將會有更多鐵路公司通過上市融資這一重要途徑來擴(kuò)大鐵路建設(shè)資金來源?！眹野l(fā)改委綜合運(yùn)輸研究所羅仁堅(jiān)表示。

　　據(jù)了解，中鐵集裝箱運(yùn)輸公司和膠濟(jì)鐵路也將通過股市進(jìn)入資本市場。今年鐵道部出臺《“十一五”鐵路投融資體制改革推進(jìn)方案》，明確提出“積極推進(jìn)鐵路股份制改革，組建若干股份公司在境內(nèi)或境外上市融資”。