鐵路融資2007年提速 大秦新項目股份制改造

    全國鐵路工作會議于日前在北京召開。會議上透露出的信息顯示，鐵道部有意在鐵路投融資方面進一步推進相關工作。其中包括:推動大秦鐵路、廣深鐵路和鐵龍物流三個上市公司實現(xiàn)再融資，繼續(xù)推進新的股份制改造項目，充分發(fā)揮各專業(yè)運輸公司的體制優(yōu)勢，積極引進戰(zhàn)略投資者，探索專業(yè)運輸公司股份制改造和進一步擴大鐵路建設債券發(fā)行規(guī)模等。

今年預計需股權融資250億元

　　目前，我國發(fā)達完善的鐵路網(wǎng)建設正全面展開，必然需要巨額建設資金。2006 年中國鐵路建設完成投資1553億元，同比增長76%。鐵道部預計，2007年鐵路基本建設投資預計達2560億元，同比增長64.8%。

　　2007年鐵路將重點推進投融資體制改革，將大力發(fā)展合資鐵路，深入探索多元化融資方式，不斷擴大合資建路規(guī)模和社會投資比例，新建鐵路普遍實現(xiàn)投資主體多元化。

　　依據(jù)鐵道部的資本金出資的最低比例35%匡算，預計鐵道部2007年需要資本金896億元。資本金的來源主要有4個方面:(1)還本付息后的建設基金，預計300億元左右;(2)線路基礎設施和機車車輛等折舊，約260 億元;(3)留存利潤，約70億元;(4)股權融資預計超過250億元。

　　預計2007年鐵道部的資本金缺口在250億元以上，迫切需要進行股權融資。

　　推動再融資和上市

　　2006年，大秦鐵路和廣深鐵路相繼完成A股上市，鐵道部分別募得資金150 億元和103 億元，充分認識到利用證券市場融資的重要性。此外，鐵道部還成功發(fā)行了鐵路建設債券400 億元。

　　據(jù)了解，鐵道部已經(jīng)明確表示將進一步擴大鐵路企業(yè)的股份制改革試點，推動現(xiàn)有3家鐵路上市公司實現(xiàn)再融資，繼續(xù)推進新的股份制改革項目，爭取股份制改革更大突破。

　　與我們此前的觀點一致，鐵道部將利用大秦鐵路和廣深鐵路作為融資平臺，同時可能還會有新的運輸主業(yè)公司IPO，完成在資本市場的布局。

　　深化鐵路基礎性改革

　　未來，鐵路系統(tǒng)還將進行一系列的基礎性改革。包括加快站段生產(chǎn)資源、內(nèi)設機構、勞動組織整合步伐;鞏固和擴大運輸生產(chǎn)力布局調(diào)整成果;繼續(xù)搞好社會職能移交;規(guī)范推進主輔分離、輔業(yè)重組改制;以突出主營業(yè)務、做大做強骨干企業(yè)、提高核心競爭力為目標，進一步精簡輔業(yè)管理層和法人數(shù)量，實現(xiàn)專業(yè)化、規(guī)?；⒓s化經(jīng)營;對于具備條件的輔業(yè)企業(yè)，探索實行股份制改革。

　　從2007 年全國鐵路工作會議透露的信息來看，基本與我們的前期觀點一致，鐵路“十一五”將是跨越式發(fā)展和漸進式改革相結合。