本月初，國務(wù)院批復(fù)了涉及22個城市的地鐵與城際列車項目，投資規(guī)模達(dá)到8820億元；股神巴菲特大手筆投資高鐵的消息也刺激著晉億實業(yè)（601002）、時代新材（600458）、東方雨虹（002271）、北方創(chuàng)業(yè)（600967）等高鐵概念股昨天大幅走強。今年以來，鐵路建設(shè)仍然維持較快增長，1-10月份我國鐵路固定資產(chǎn)投資金額達(dá)4428億元，業(yè)界預(yù)計全年鐵路固定資產(chǎn)投資將接近7000億元，同比增速超過65％，與去年增速基本相近。2009年1至10月鐵路共完成新線鋪軌4705公里，投資建設(shè)進(jìn)度大大超過預(yù)期。根據(jù)《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，2009年年底，中國將超過印度，成為世界上鐵路運營里程第二大國。

    高速鐵路是指營運速率達(dá)每小時200公里的鐵路系統(tǒng)。因為具有低排放特征，近年來發(fā)展高速鐵路已經(jīng)成為一種浪潮。目前我國高鐵技術(shù)已達(dá)到世界先進(jìn)水平，設(shè)計時速為250-350公里/小時的“四縱四橫”高鐵干線建設(shè)全面啟動，地鐵、城軌建設(shè)四起，到2012年“四縱四橫”客運專線將陸續(xù)貫通，屆時將有1.3萬公里客運專線及城際鐵路投入運營，其中時速300-350公里的有8000公里，時速200-250公里的有5000公里。鐵道部副部長王志國2009年8月表示，2011年鐵路投資將達(dá)到7500億元，2012年為7000億，屆時鐵路總里程達(dá)11萬公里。因此中國高鐵投資已進(jìn)入跨越式搶跑階段，2009-2012年我國鐵路年均投資額高達(dá)7000億元以上。由于軌道交通裝備行業(yè)的高速發(fā)展，中國北車2006-2008年三年凈利潤復(fù)合增長率接近200％，公司計劃到2011年再造一個北車，銷售收入翻一番。

    高鐵建設(shè)設(shè)備毛利高

    高速鐵路項目技術(shù)含量高，涉及面廣，除了鐵路基建，還包括通信信號、牽引供電、客車制造等多方面。鐵道部的有關(guān)數(shù)據(jù)測算，在高速鐵路總造價結(jié)構(gòu)中，最大的部分是鐵路固定設(shè)施投資（包括軌道采購與鋪設(shè)，橋梁、隧道、車站的建設(shè)，信息系統(tǒng)、儀器設(shè)備安裝，電氣配套等），約占50％；其次是基建，約占38％，機(jī)車車輛的購置（包括鐵路機(jī)車、車輛的整車和配件）僅占15％。

    聯(lián)合證券劉國宏認(rèn)為，在建筑施工方面，中國建筑（601668）、中國中鐵（601390）、中鐵二局（600528）、路橋建設(shè)（600263）等鐵路基建公司將受益于我國鐵路建設(shè)高潮；從建設(shè)周期來看，包括動車組在內(nèi)的整車及車輛配件等鐵路設(shè)備的需求2010年起將步入高增長期，而國內(nèi)機(jī)車及動車組制造市場95％份額被中國南車（601766）以及中國北車所擁有；在鐵路車輛配件方面，南方匯通（000920）、北方創(chuàng)業(yè)、湘電股份（600416）、晉西車軸（600495）、天馬股份（002122）、太原重工（600169）等公司直接從事機(jī)車及零部件制造，發(fā)展空間依然較大；在鐵路專用設(shè)備方面，華東數(shù)控（002248）、沈陽機(jī)床（000410）、秦川發(fā)展（000837）、時代新材、輝煌科技（002296）、特銳德（300001）也迎來發(fā)展機(jī)遇。

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    如京滬高鐵防水項目開標(biāo)后，東方雨虹中標(biāo)16個橋面防水層材料中的5個，中標(biāo)總金額 1.92億元，占去年公司營業(yè)收入的26.97％。公司還相繼承接了武廣鐵路客運專線、鄭西鐵路客運專線等工程的防水項目。時代新材則是國內(nèi)生產(chǎn)新型軌道減震器的唯一一家上市公司，在傳統(tǒng)機(jī)車、客車和貨車中占有率分別為40％和15％，居行業(yè)之首。公司目前是與高鐵建設(shè)密切相關(guān)的CA砂漿和高鐵道岔硫化鐵墊板的國內(nèi)唯一供應(yīng)商，動車組國產(chǎn)彈性元件試點全部由時代新材提供。由于主要產(chǎn)品高分子減振降噪彈性元件收入大幅增長，公司預(yù)計今年全年業(yè)績將上升50％以上。

    對高鐵概念股，劉國宏建議優(yōu)選毛利率較高的高鐵設(shè)備制造，次選鐵路基建，后選鐵路營運及物流；而在高鐵設(shè)備制造體系，建議優(yōu)選零部件及配件，次選機(jī)車車輛制造。其中中國南車、晉西車軸、中國中鐵、國電南瑞（600406）、西北軸承（000595）、遠(yuǎn)望谷（002161）、輝煌科技、晉億實業(yè)、時代科技（000611）、時代新材可作為跨年度配置標(biāo)的。