2010~2014年我國高速鐵路建設(shè)將進(jìn)入全面收獲時(shí)期。以“四縱四橫”為骨架的快速客運(yùn)網(wǎng)基本形成，標(biāo)志著中國鐵路全面進(jìn)入高速鐵路時(shí)代。如此大規(guī)模的高鐵建設(shè)及建成運(yùn)營，將對(duì)未來中國經(jīng)濟(jì)區(qū)域及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大的影響，相應(yīng)地也會(huì)給相關(guān)的上市公司帶來投資機(jī)會(huì)。從影響的時(shí)間階段上，我們可以清晰地從高鐵建設(shè)周期和后高鐵時(shí)代兩個(gè)階段來分別尋找受益的行業(yè)及上市公司。
 
　　高鐵建設(shè)周期的受益者

　　高速鐵路的建設(shè)，產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋基建、鋪軌、車輛和配套設(shè)施購置、運(yùn)營和維護(hù)四大階段。我們從受益的時(shí)間順序、市場(chǎng)容量、利潤率等三個(gè)維度出發(fā)，按現(xiàn)階段受益程度排序的子行業(yè)依次為：鐵路信息化設(shè)備制造，軌道交通裝備及零部件制造，高鐵建設(shè)等。

　　(1)信息化設(shè)備投資是鐵路投資的重要部分和樞紐，其中信號(hào)設(shè)備又是最相關(guān)的環(huán)節(jié)。伴隨高鐵投資的展開，將衍生出各種新型信號(hào)系統(tǒng)，使得鐵路信號(hào)設(shè)備投資增速顯著大于鐵路投資增速，從而給輝煌科技這種專注于鐵路信號(hào)系統(tǒng)的廠商提供快速發(fā)展的機(jī)遇。

　　(2)隨著客運(yùn)專線逐步投入運(yùn)營，未來三年將是中國高速動(dòng)車組集中亮相全球的時(shí)期。而后海外市場(chǎng)的拓展、維修服務(wù)和更新需求將成為行業(yè)新的增長點(diǎn)。這一階段鐵路車輛企業(yè)是主要受益企業(yè)，其中中國北車手持訂單充足、估值低，屬于推薦品種。此外，受益于國產(chǎn)化的提升(晉西車軸)、客貨分離后后續(xù)的普通路網(wǎng)電氣化改造(臥龍電氣、特銳德)、客服系統(tǒng)及火車實(shí)名制推廣(同方股份)的企業(yè)則屬于后高鐵時(shí)代的推薦品種。

　　(3)“十二五”規(guī)劃及海外市場(chǎng)拓展將將消除市場(chǎng)對(duì)高鐵建設(shè)行業(yè)長期增長潛力的憂慮。我們重點(diǎn)推薦中鐵二局和葛洲壩，前者直接參與高鐵建設(shè)并顯著受益于鐵路運(yùn)營后周邊房地產(chǎn)升值的收益；后者立足于高鐵線路的十字交叉點(diǎn)——武漢，其建筑施工、水泥生產(chǎn)、民用爆破及房地產(chǎn)開發(fā)將顯著受益。

　　后高鐵時(shí)代的受益者

　　從日本新干線以及國內(nèi)高速公路對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的影響來看，最直接的結(jié)果是縮短了區(qū)域及城市之間地理空間上的時(shí)間距離，將對(duì)我國的產(chǎn)業(yè)地理格局及大城市圈的形成產(chǎn)生巨大影響。其中，房地產(chǎn)、旅游酒店、零售將成為最顯著的受益行業(yè)。

　　(1)沿線城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)的正面拉動(dòng)：高鐵建設(shè)將加速人口流動(dòng)，進(jìn)而推動(dòng)沿線城市就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長，抬高沿線城市房價(jià)。節(jié)點(diǎn)城市，特別是區(qū)域的經(jīng)濟(jì)中心，由于其較好經(jīng)濟(jì)吸附力，將出現(xiàn)“馬太效應(yīng)”，高鐵建設(shè)對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)升溫的促進(jìn)作用將更為明顯。隨著高鐵開通，房地產(chǎn)市場(chǎng)將提前反映經(jīng)濟(jì)增長提升的預(yù)期，而大城市、節(jié)點(diǎn)城市受益將更為明顯。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注布局高鐵沿線節(jié)點(diǎn)城市、低成本擴(kuò)張的高成長公司榮盛發(fā)展。

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　　(2)旅游酒店零售等大消費(fèi)市場(chǎng)將顯著受益：城市之間的時(shí)間距離大大縮短，將直接促進(jìn)沿線區(qū)域的景區(qū)游客人數(shù)增加，同時(shí)，人流交互增加勢(shì)必將提高當(dāng)?shù)鼐频耆胱÷屎筒惋嬌献省８鱾€(gè)區(qū)域的景區(qū)及酒店隨著高鐵開通將漸次受益，我們重點(diǎn)推薦華天酒店、峨眉山、黃山旅游。

　　(3)零售行業(yè)主要受益于高鐵建成后帶來的后續(xù)效應(yīng)，如促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，提升沿線區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長和居民收入以及刺激旅游消費(fèi)等。目前來看，主要受益的區(qū)域有湖北、安徽、成渝、河南、湖南、關(guān)中等，相關(guān)中西部零售商內(nèi)生增長和擴(kuò)張空間均有望獲得明顯提升。根據(jù)受益時(shí)間、程度以及公司自身區(qū)域滲透能力，我們重點(diǎn)推薦武漢中百、合肥百貨、重慶百貨、大商股份。