2010~2014年我國高速鐵路建設(shè)將進入全面收獲時期。以“四縱四橫”為骨架的快速客運網(wǎng)基本形成，標志著中國鐵路全面進入高速鐵路時代。如此大規(guī)模的高鐵建設(shè)及建成運營，將對未來中國經(jīng)濟區(qū)域及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大的影響，相應(yīng)地也會給相關(guān)的上市公司帶來投資機會。從影響的時間階段上，我們可以清晰地從高鐵建設(shè)周期和后高鐵時代兩個階段來分別尋找受益的行業(yè)及上市公司?！?/P>

    高鐵建設(shè)周期的受益者　

    高速鐵路的建設(shè)，產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋基建、鋪軌、車輛和配套設(shè)施購置、運營和維護四大階段。我們從受益的時間順序、市場容量、利潤率等三個維度出發(fā)，按現(xiàn)階段受益程度排序的子行業(yè)依次為：鐵路信息化設(shè)備制造，軌道交通裝備及零部件制造，高鐵建設(shè)等。(1)信息化設(shè)備投資是鐵路投資的重要部分和樞紐，其中信號設(shè)備又是最相關(guān)的環(huán)節(jié)。伴隨高鐵投資的展開，將衍生出各種新型信號系統(tǒng)，使得鐵路信號設(shè)備投資增速顯著大于鐵路投資增速，從而給輝煌科技這種專注于鐵路信號系統(tǒng)的廠商提供快速發(fā)展的機遇。(2)隨著客運專線逐步投入運營，未來三年將是中國高速動車組集中亮相全球的時期。而后海外市場的拓展、維修服務(wù)和更新需求將成為行業(yè)新的增長點。這一階段鐵路車輛企業(yè)是主要受益企業(yè)，其中中國北車手持訂單充足、估值低，屬于推薦品種。此外，受益于國產(chǎn)化的提升(晉西車軸)、客貨分離后后續(xù)的普通路網(wǎng)電氣化改造(臥龍電氣、特銳德)、客服系統(tǒng)及火車實名制推廣(同方股份)的企業(yè)則屬于后高鐵時代的推薦品種。(3)“十二五”規(guī)劃及海外市場拓展將將消除市場對高鐵建設(shè)行業(yè)長期增長潛力的憂慮。我們重點推薦中鐵二局和葛洲壩，前者直接參與高鐵建設(shè)并顯著受益于鐵路運營后周邊房地產(chǎn)升值的收益；后者立足于高鐵線路的十字交叉點——武漢，其建筑施工、水泥生產(chǎn)、民用爆破及房地產(chǎn)開發(fā)將顯著受益。　

    后高鐵時代的受益者　

    從日本新干線以及國內(nèi)高速公路對經(jīng)濟造成的影響來看，最直接的結(jié)果是縮短了區(qū)域及城市之間地理空間上的時間距離，將對我國的產(chǎn)業(yè)地理格局及大城市圈的形成產(chǎn)生巨大影響。其中，房地產(chǎn)、旅游酒店、零售將成為最顯著的受益行業(yè)。(1)沿線城市的房地產(chǎn)市場的正面拉動：高鐵建設(shè)將加速人口流動，進而推動沿線城市就業(yè)和經(jīng)濟增長，抬高沿線城市房價。節(jié)點城市，特別是區(qū)域的經(jīng)濟中心，由于其較好經(jīng)濟吸附力，將出現(xiàn)“馬太效應(yīng)”，高鐵建設(shè)對于房地產(chǎn)市場升溫的促進作用將更為明顯。隨著高鐵開通，房地產(chǎn)市場將提前反映經(jīng)濟增長提升的預(yù)期，而大城市、節(jié)點城市受益將更為明顯。建議投資者重點關(guān)注布局高鐵沿線節(jié)點城市、低成本擴張的高成長公司榮盛發(fā)展。(2)旅游酒店零售等大消費市場將顯著受益：城市之間的時間距離大大縮短，將直接促進沿線區(qū)域的景區(qū)游客人數(shù)增加，同時，人流交互增加勢必將提高當?shù)鼐频耆胱÷屎筒惋嬌献?。各個區(qū)域的景區(qū)及酒店隨著高鐵開通將漸次受益，我們重點推薦華天酒店、峨眉山、黃山旅游。(3)零售行業(yè)主要受益于高鐵建成后帶來的后續(xù)效應(yīng)，如促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，提升沿線區(qū)域經(jīng)濟增長和居民收入以及刺激旅游消費等。目前來看，主要受益的區(qū)域有湖北、安徽、成渝、河南、湖南、關(guān)中等，相關(guān)中西部零售商內(nèi)生增長和擴張空間均有望獲得明顯提升。根據(jù)受益時間、程度以及公司自身區(qū)域滲透能力，我們重點推薦武漢中百、合肥百貨、重慶百貨、大商股份。