新36條松綁民間基建投資 浙商參股鐵路再?zèng)_動(dòng)

　　時(shí)至今日，劉建國仍為數(shù)年前一次不成功的投資感到遺憾：2005年，浙江光宇集團(tuán)雄心勃勃地參與浙江衢(州)常(山)鐵路建設(shè)，成為國內(nèi)首家染指鐵路投資的民企，但最終卻黯然撤出。劉建國時(shí)任該集團(tuán)常務(wù)副總經(jīng)理。

　　現(xiàn)已離開光宇集團(tuán)自行創(chuàng)業(yè)的劉建國，對(duì)民企參與鐵路投資的前景還是不敢樂觀，認(rèn)為民企想從中賺錢，恐怕不太現(xiàn)實(shí)。

　　不過，7月29日，由浙江鐵路投資集團(tuán)牽頭發(fā)起的浙商產(chǎn)業(yè)投資基金在杭州正式揭牌，這是國內(nèi)首只針對(duì)鐵路投融資成立的產(chǎn)業(yè)基金，首期募資規(guī)模達(dá)50億元。浙江民間資本參與鐵路投資的熱情，再次點(diǎn)燃。

　　民資折戟衢常線

　　浙江鐵路投資集團(tuán)也是當(dāng)年建設(shè)衢常鐵路的股東之一，對(duì)光宇集團(tuán)投資那條鐵路的前后經(jīng)過，該集團(tuán)董事長余健爾記憶猶新。

　　“光宇集團(tuán)是民企投資鐵路的一個(gè)典型案例，有一定的標(biāo)桿意義。”余健爾接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　作為鐵道部投融資體制改革試點(diǎn)，衢常鐵路是規(guī)劃中九(江)景(德鎮(zhèn))衢(州)鐵路的浙江段。九景衢鐵路是浙贛線和京九線兩大鐵路主干線的重要連接通道，是國內(nèi)首次允許民資介入的鐵路投資項(xiàng)目。

　　按照當(dāng)時(shí)的規(guī)劃，全長41公里的衢常鐵路總投資6.751億元，其中上海鐵路局持股42.56%，浙江常山縣國有資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司持股31%，常山水泥有限公司代表紹興民企光宇集團(tuán)持股18.88%，浙江鐵路投資集團(tuán)持股7.56%。

　　常山水泥有限公司原屬光宇集團(tuán)，后者總資產(chǎn)超100億元，旗下“浙江玻璃”(0739.HK)2001年在香港上市，成為民企在港上市“第一股”，光宇集團(tuán)董事局主席馮光成多次入選福布斯大陸富豪榜及胡潤百富榜。

　　光宇集團(tuán)投資衢常鐵路可謂一波三折。2005年項(xiàng)目啟動(dòng)之初，光宇持股32.5%，后來為獲得寶貴的“一票否決權(quán)”，積極增加投資，股權(quán)升至34%。但2006年8月，在總共出資5000多萬元后，光宇集團(tuán)決定不再追加投資，所持股份逐步降至18.88%，直至2007年9月衢常鐵路正式通車之際全部退出。

　　代表光宇集團(tuán)參與投資衢常鐵路整個(gè)前期談判的劉建國說，光宇集團(tuán)一開始并不想從這條鐵路上賺多少錢，完全是跟光宇集團(tuán)自身的產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要有關(guān)。

　　據(jù)劉介紹，當(dāng)時(shí)光宇集團(tuán)要在常山上馬一個(gè)年產(chǎn)4000萬噸的水泥廠，由于進(jìn)出常山主要靠一條簡易公路，新廠投產(chǎn)后，運(yùn)輸能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上，所以想通過入股這條鐵路增加運(yùn)力，降低成本。

　　剛好這條鐵路的投資“也差錢”，在地方政府推動(dòng)下，光宇集團(tuán)決定出手。劉建國稱，雖然他們只是小股東，但在重大事項(xiàng)上也有表決權(quán)，鐵路部門承諾開通運(yùn)營后給他們優(yōu)惠的浮動(dòng)運(yùn)價(jià)。

　　起初轟轟烈烈地進(jìn)入，為何最后又悄無聲息地撤出？劉建國說，主要是因?yàn)楣举Y金周轉(zhuǎn)有困難。除了4000萬噸的常山水泥廠項(xiàng)目外，光宇集團(tuán)還在建設(shè)玻璃廠及多個(gè)投資項(xiàng)目，恰好后來國家調(diào)控水泥產(chǎn)能，2007年9月光宇集團(tuán)把常山水泥賣給了國資背景的中國建材(3323.HK)，對(duì)鐵路運(yùn)力的需求不是當(dāng)務(wù)之急了。

　　但劉建國也透露了另一個(gè)可能更重要的原因：光宇集團(tuán)上下都不懂鐵路經(jīng)營，衢常鐵路僅僅是一條支線鐵路，是上海鐵路局龐大鐵路運(yùn)輸網(wǎng)中的一小段，在鐵路的運(yùn)力調(diào)動(dòng)以及運(yùn)量安排上，他們其實(shí)沒有多少話語權(quán)。

　　浙商再敲鐵路門

　　余健爾回憶說，光宇集團(tuán)決定退出后，浙江鐵路投資集團(tuán)不得不尋找新股東補(bǔ)上資本金，他認(rèn)為這是民企投資基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的一個(gè)通病，他們過多追逐眼前利益，缺乏長遠(yuǎn)考慮，當(dāng)實(shí)際情況與最初預(yù)想有差距時(shí)，有點(diǎn)兒急功近利，而鐵路投資不是短期能見效的。

　　但余同時(shí)表示，發(fā)生這種情況，不能完全怪罪于民企，在此之前，社會(huì)資本無法進(jìn)入鐵路投資行業(yè)，主要是現(xiàn)行鐵路管理體制造成的，鐵路投資的最大優(yōu)點(diǎn)是穩(wěn)健和安全，隨著鐵道部加快體制改革，社會(huì)資本投資鐵路終將解凍，等到那時(shí)候，民資投資鐵路的前途將不可限量。

　　也許正因?yàn)槿绱?，時(shí)隔數(shù)年之后，余健爾統(tǒng)率的浙江鐵路投資集團(tuán)又打起了浙商產(chǎn)業(yè)投資基金這面大旗，再度試圖吸引民資投資鐵路。

　　浙江政府官方對(duì)這個(gè)新成立的產(chǎn)業(yè)投資基金同樣寄予厚望。據(jù)估算，到2015年，浙江境內(nèi)的鐵路建設(shè)總投資約3000億元，不僅沿線各級(jí)財(cái)政普遍吃緊，省內(nèi)資本金籌措亦不容樂觀。

　　余健爾說，政府也希望通過產(chǎn)業(yè)基金這一平臺(tái)撬動(dòng)民間資本，發(fā)揮財(cái)政資金“四兩撥千斤”的作用，緩解重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中特別是鐵路建設(shè)的籌融資難題。

　　據(jù)了解，2010年是浙江省鐵路建設(shè)歷史上開工項(xiàng)目最多、投資計(jì)劃最大、建設(shè)任務(wù)最重的一年，將形成七線一橋兩樞紐同時(shí)在建的格局。

　　而在浙江省今年480億元的鐵路建設(shè)總投資中，地方政府將承擔(dān)大約100億元的資本金，其中浙江省鐵路投資集團(tuán)代表省級(jí)政府出資32億元，其余68億元由沿線政府承擔(dān)，資金壓力還是很大的。

　　目前，已有不少知名企業(yè)對(duì)參與浙商產(chǎn)業(yè)投資基金表現(xiàn)出濃厚的興趣。浙江榮盛控股集團(tuán)、浙江中策橡膠(24870,260.00,1.06%)、浙江恒逸集團(tuán)、開元旅業(yè)集團(tuán)、東銀實(shí)業(yè)(深圳)等5家民營企業(yè)代表，都與浙江鐵路投資集團(tuán)簽署了基金投資人合伙意向及戰(zhàn)略合作協(xié)議，浙江省舟山市、麗水市兩地政府以及青年汽車集團(tuán)有限公司等，也簽署了合作意向協(xié)議。

　　“鐵路投資大蛋糕”看上去很美？

　　浙商產(chǎn)業(yè)投資基金選擇這個(gè)時(shí)間正式亮相，應(yīng)該并非偶然。

　　7月26日國務(wù)院發(fā)布了《鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展重點(diǎn)工作分工的通知》(即促進(jìn)民間投資“新36條”的工作細(xì)則)，包括鐵路投資市場化在內(nèi)的“鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域”條款列在第一條(詳見A14版相關(guān)鏈接)，民企投資鐵路建設(shè)，又成為各方熱議的話題。

　　2005年2月，國務(wù)院發(fā)布“非公經(jīng)濟(jì)36條”，同年鐵道部就出臺(tái)了《關(guān)于鼓勵(lì)、支持和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)參與鐵路建設(shè)經(jīng)營的實(shí)施意見》，明確了鐵路向非公資本開放鐵路建設(shè)、鐵路運(yùn)輸、鐵路運(yùn)輸裝備制造、多元經(jīng)營等四大領(lǐng)域，同時(shí)提出了包括探索合資鐵路經(jīng)營機(jī)制在內(nèi)的七項(xiàng)措施。

　　“當(dāng)初我們就是在這個(gè)背景下介入衢常鐵路投資的?！眲⒔▏Q。

　　但自那以后，鐵道部多次表示將要盡快制定的民間資本投資鐵路的實(shí)施辦法和細(xì)則，卻遲遲未能出臺(tái)。而全國鐵路網(wǎng)的線路調(diào)度及運(yùn)價(jià)等，都必須要服務(wù)于整體，即使某一段引入民間投資，后者想要借此盈利，還是很困難的。

　　據(jù)余健爾介紹，目前衢常鐵路連償還銀行貸款的利息都感到吃力，更談不上盈利。因?yàn)闆]有鐵路經(jīng)營權(quán)，當(dāng)初成立的合資公司如今形同虛設(shè)，市場開拓和業(yè)務(wù)發(fā)展動(dòng)力不足，股東們只能寄望于九(江)景(德鎮(zhèn))衢(州)鐵路建成后，把衢常鐵路納入到整個(gè)線路網(wǎng)絡(luò)中去，會(huì)出現(xiàn)新的轉(zhuǎn)機(jī)。

　　余健爾認(rèn)為，鐵路清算體制改革，是新成立的浙商產(chǎn)業(yè)投資基金能否在鐵路投資上取得成功的關(guān)鍵?，F(xiàn)在一條鐵路建成通車后，主要營業(yè)收入有三塊：客貨運(yùn)費(fèi)、路網(wǎng)費(fèi)、水電費(fèi)。

　　按照鐵路現(xiàn)行規(guī)定，是“誰擔(dān)當(dāng)、誰收益”。這三項(xiàng)中，客貨運(yùn)費(fèi)是最大的，但全部清算給相關(guān)路局，路網(wǎng)費(fèi)的收益倒是全部歸合資公司所有，但數(shù)額不大，而水電費(fèi)是“左手進(jìn)、右手出”，不會(huì)帶來實(shí)際收益。

　　據(jù)估算，國內(nèi)鐵路回報(bào)率每年不到6%，一條客運(yùn)專線按現(xiàn)有客流量及運(yùn)營收入減去成本，收回投資回報(bào)需要20年甚至更長。大多數(shù)習(xí)慣賺快錢的民營企業(yè)，對(duì)這樣的長線投資項(xiàng)目恐怕不太感興趣。

　　浙江的一些投資人士更直言，鐵老大仍然是鐵老大，如果他們的體制和作風(fēng)不改變，要吸引更多民間資本介入鐵路投資，也是一件難事。