巴菲特投資鐵路日顯正確

(i美股訊)世界著名價值投資人沃倫巴菲特投資的鐵路板塊最近大漲。一直以來，沃倫巴菲特都比較看好鐵路板塊，但直到去年他才全力加碼鐵路行業(yè)。2009年11月，當市場觸底3月低點時，巴菲特注資340億美元投資伯靈頓北方圣塔菲公司。市場似乎都無法猜透巴菲特到底在想些什么？

伯靈頓北方圣塔菲公司，作為世界第二大鐵路公司，主要經(jīng)營鐵路貨物運輸業(yè)務，是世界上重要的消費品、食品和煤炭運輸商。投資鐵路行業(yè)無疑是賭博宏觀經(jīng)濟的走勢，在并購交易前，巴菲特表示“這是對美國未來經(jīng)濟走勢所下的賭注”，這次并購是伯克希爾·哈撒韋公司有史以來最大規(guī)模的并購交易。在并購前，伯克希爾·哈撒韋公司持有伯靈頓北方圣塔菲公司22%的股份，此次并購價為100美元每股，正常溢價31.5%。

真正讓巴菲特如此閃耀的是他的投資思路。當大多數(shù)投資者都在為尋找下一個熱門行業(yè)時，他們大多都瞄準新興市場，如替代能源和高新技術等，巴菲特卻走了另外一條完全不同思路，投資傳統(tǒng)的鐵路行業(yè)，但這個行業(yè)早前一直無人提及。對于巴菲特來說，他認為鐵路就是未來。

鐵路行業(yè)確實決定著未來的走勢。與其他運輸工具相比，鐵路運輸耗用燃料少，一輛列車的運輸量相當于280輛卡車的運輸量。當在討論減少污染物排放時，列車是最有效的。這與未來社會發(fā)展的目標趨于一致，雖然鐵路不可能完全決定未來世界，但它應該是決定未來世界發(fā)展的一部分重要因素。

回顧過去，奧巴馬是正確的嗎？由于鐵路行業(yè)的繁榮取決于經(jīng)濟復蘇，巴菲特就不擔憂通貨緊縮與經(jīng)濟雙降嗎？不，他是一個天才，絕不只是幸運。他的投資策略主要來源于團隊的一項研究，研究內容包括世界經(jīng)濟如何依賴于鐵路行業(yè)和對各個公司進行了未來估值。加拿大國家鐵路公司（CNI）和諾福克南方（NSC）已接近52周高點。

上周四，美國鐵路協(xié)會公布的每周鐵路車皮量為2010年連續(xù)第二個周貨運量新高。數(shù)據(jù)顯示，原材料、煤炭、天然資源及其他產(chǎn)品的鐵路運輸量都在不斷增加，這都是經(jīng)濟的領先指標。這是否意味著通貨緊縮與經(jīng)濟雙降是不可能的？

巴菲特的論斷無疑是正確的，鐵路是一個非常超前和有效率的運輸方式。但他仍然是在與經(jīng)濟復蘇預期進行賭博，不過巴菲特顯然是不太關心短期的缺點。對我來說，鐵路暴漲的真正原因是技術。巴菲特指出，鐵路具有卡車無法比擬的運輸能力。如果政府削減道路和基礎設施的開支，鐵路可能將更加蓬勃發(fā)展。如果比較一下印度可以發(fā)現(xiàn)，該國主要的貨物運輸方式是為火車運輸。

如果考慮能源因素，火車運輸無疑也將更具效率。貨物運輸420英里火車只耗用柴油一加侖。由于天然氣價格預計將上漲，因而與其替代運輸工具相比，火車運輸將具有非常大的競爭優(yōu)勢。美國UPS（UPS，67.53，-0.34%）公司，以其棕色卡車聞名于世，也是鐵路運輸?shù)淖畲罂蛻糁?。巴菲特基本上是做一次賭博，內容是石油價格可能會回到2008年的最高水平。

巴菲特不關心短期內市場會發(fā)生什么事情，他只考慮長期水平。從長期來看，我們認為鐵路運輸是航運業(yè)發(fā)展的趨勢，將取代公路運輸。由于更多的貨物將出口到中國以及世界各地，鐵路將顯得越來越重要。