本文摘要：報告關鍵要素： 　　從國內鐵路路網(wǎng)大建設和我國城市化改造大發(fā)展以及環(huán)保節(jié)能減排的幾個背景來說，軌道交通正面臨著歷史性的發(fā)展機遇，因此今后的3－5年將是我國軌道交通裝備行業(yè)大

　　報告關鍵要素：
　　從國內鐵路路網(wǎng)大建設和我國城市化改造大發(fā)展以及環(huán)保節(jié)能減排的幾個背景來說，軌道交通正面臨著歷史性的發(fā)展機遇，因此今后的3－5年將是我國軌道交通裝備行業(yè)大發(fā)展的黃金時期。整體來看，該行業(yè)估值處于中游，考慮到未來的發(fā)展空間，給予"同步大市"的評級；建議關注行業(yè)龍頭企業(yè)。
　　投資要點：
　　鐵路投資建設帶動持續(xù)發(fā)展。未來三年（2010-2012年）我國鐵路建設、新線投入運營、新技術裝備制造運用都將進入歷史最高峰。巨量鐵路項目的開工，我國軌道交通設備企業(yè)將保持平穩(wěn)發(fā)展。
　　城市軌道交通的大發(fā)展。城市化的深入，帶動城市軌道公共交通的迅速發(fā)展，目前已有28座城市的軌道交通規(guī)劃通過了國務院審批，33個城市完成了軌道交通規(guī)劃，到2015年前后，北京、上海、廣州等22個城市將建設79條城市軌道交通線路，總長度2260公里，總投資8820多億，軌交設備行業(yè)發(fā)展空間擴展。
　　受益于低碳概念。軌道交通行業(yè)相對于其他運輸方式節(jié)能減排優(yōu)勢非常突出，符合國家調結構的主題，帶動軌道交通設備的發(fā)展。
　　投資策略。關注國產(chǎn)化率高的龍頭企業(yè)。鐵道部的采購相對國產(chǎn)化要求比較高，因此國內主要鐵路設備制造商將從中受益。
　　重點上市公司。中國北車（601299）：兼顧內外，布局南北；中國南車（601766）：訂單充裕，國外市場雙重突破；晉億實業(yè)（601002）：產(chǎn)品高端化，結構多元化
　　風險提示：軌道交通工程周期長，受政策影響大，需面對國家政策調整的風險；同時注意鋼材等原料價格上漲造成的成本壓力。