鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金將倒逼鐵路體制改革提速

　　發(fā)改委昨日透露，“探索建立鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金”有關(guān)工作，已有較好工作基礎(chǔ)，正在抓緊修改和完善，力爭盡快出臺(tái)。

中投顧問高級(jí)研究員黎雪榮認(rèn)為，國家探索建立鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金的意義重大。首先，這是貫徹落實(shí)“新36條”的一個(gè)具體措施，進(jìn)一步鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入鐵路投資領(lǐng)域，保證鐵路建設(shè)的正常建設(shè)和運(yùn)營；其次，這將進(jìn)一步深化和加快鐵路投融資體制改革，有利于鐵路投資主體多元化和市場(chǎng)化格局的形成。

　　中投顧問發(fā)布的《2010-2015年中國鐵路行業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，產(chǎn)業(yè)投資基金源于西方發(fā)達(dá)國家的創(chuàng)業(yè)投資基金，如今已經(jīng)廣泛運(yùn)用于房地產(chǎn)開發(fā)、企業(yè)重組和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域，但是鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金在我國還是一種投融資體制的創(chuàng)新，還處于初步階段、試點(diǎn)階段，因此在試行過程中難免會(huì)面臨很多困難。

　　7月29日，國內(nèi)首只針對(duì)鐵路投融資成立的產(chǎn)業(yè)基金即浙商產(chǎn)業(yè)投資基金成立，就面臨了諸多困境，為了更好的募集資金，甚至刻意淡化鐵路投資的宣傳，為了與中銀投資談成合作，浙鐵投資相當(dāng)程度上在股權(quán)結(jié)構(gòu)和董事會(huì)組成上采取讓步妥協(xié)。過程雖艱難但是仍然取得了一定的成效，央企和民資成為重點(diǎn)鎖定對(duì)象，且已有5家民營企業(yè)已簽署了基金投資項(xiàng)目意向協(xié)議，意向投資總額近25億元。

　　黎雪榮指出，探索建立鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金，鐵路企業(yè)加快股改上市等政策無疑為想進(jìn)入鐵路投資的民間資本提供了一個(gè)平臺(tái)，但在試驗(yàn)階段，投資者對(duì)鐵路項(xiàng)目持觀望態(tài)度也是可以理解的，主要在于目前鐵路的投資回報(bào)率較低（不超過6%），投資回報(bào)周期較長（20年或更長），而這正是民間資本考慮的重點(diǎn)。

　　另外，鐵路投資基金的融資模式以及具體投資項(xiàng)目的選擇以及鐵路清算方式也是需要重點(diǎn)考究的地方。鐵路建成通車后，能產(chǎn)生收入的主要來自客票收入、路網(wǎng)費(fèi)、水電費(fèi)。而按照鐵路現(xiàn)行規(guī)定，主要的客票收入要清算給相關(guān)路局，水電費(fèi)也不能帶來收益，只有路網(wǎng)費(fèi)歸合資公司所有，但是收入相對(duì)客票收入而言要小的多。

　　中投顧問研究總監(jiān)張硯霖指出，從長期來看，鐵路投資具有穩(wěn)定性和成長性特點(diǎn)。但是要真正吸引民間資本的大量進(jìn)入，就必須打消民間投資者的顧慮。國家應(yīng)該盡快出臺(tái)鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金的相關(guān)法律法規(guī)，制定相應(yīng)的金融扶持政策以及稅收優(yōu)惠等政策。而要扭轉(zhuǎn)各鐵路部門在吸引各路資金時(shí)的被動(dòng)局面，關(guān)鍵還在于包括鐵路清算體制在內(nèi)的鐵路體制改革。