本文摘要：·恒指昨日跌穿短期上升軌，主要原因是市場(chǎng)持續(xù)憂慮內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回升乏力。　　·家認(rèn)為，恒指19000點(diǎn)有短線支持?！　?middot;現(xiàn)時(shí)，內(nèi)地正選擇...

·恒指昨日跌穿短期上升軌，主要原因是市場(chǎng)持續(xù)憂慮內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回升乏力。
 
　　·家認(rèn)為，恒指19000點(diǎn)有短線支持。
 
　　·現(xiàn)時(shí)，內(nèi)地正選擇性救市，例如近期進(jìn)一步調(diào)高今年鐵路固投金額，鐵路股可看好。
 
　　金融界網(wǎng)站訊 據(jù)港媒報(bào)道，港股昨日再跌，走勢(shì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱。中港股市積弱，主要是市場(chǎng)持續(xù)憂慮內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。不過，內(nèi)地正選擇性救市，故部分受惠股如鐵路股，再跌可低吸。
 
　　恒指及國(guó)指昨日走勢(shì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱。恒指跌穿自6月以來的上升軌、國(guó)指跌穿7月25日低位。技術(shù)走勢(shì)上，恒指下一步關(guān)鍵支持于去年9月以來的上升軌支持（昨處18820點(diǎn)）。
 
　　相比歐美股市，中港股市近期積弱，主要是市場(chǎng)持續(xù)擔(dān)心內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。從近期公布的PMI、發(fā)電量數(shù)據(jù)來看，內(nèi)地實(shí)體數(shù)據(jù)短期仍較弱，實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面、企業(yè)盈利層面都較難有憧憬，唯一可憧憬的，是內(nèi)地救市帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)。
 
　　數(shù)月前，當(dāng)內(nèi)地股市下挫，投資者大多會(huì)憧憬內(nèi)地出手救市，但以近期看，內(nèi)地救市力度及密度并不大。市場(chǎng)憧憬多時(shí)的降準(zhǔn)減息，始終未見實(shí)現(xiàn)，只以逆回購(gòu)代替。這又和內(nèi)地即將換屆、CPI可能反彈有關(guān)。因此，減息受惠股，未必是低吸之選。
 
　　不過，內(nèi)地正在選擇性救市，尤其是增加固投。高盛指出，內(nèi)地其實(shí)不算過分投資，未來于固投仍有增長(zhǎng)空間。高盛指，內(nèi)地資本存量（Capital Stock）對(duì)GDP比例不算高，而微觀多個(gè)固投行業(yè)，例如鐵路、道路等，均未有證據(jù)證明過分投資。此外，高盛亦不認(rèn)為內(nèi)地投資的效率過低。
 
　　多個(gè)地鐵項(xiàng)目獲批
 
　　內(nèi)地近期已在個(gè)別行業(yè)加強(qiáng)固投，尤其是鐵路行業(yè)。據(jù)中國(guó)中鐵（行情，資訊，評(píng)論）（00390）管理層指出，內(nèi)地鐵道部已將今年鐵路固投金額由4，700億元，進(jìn)一步調(diào)高至4，960億元人民幣，是今年第二次調(diào)高目標(biāo)。此外，發(fā)改委密集批準(zhǔn)城市軌道交通項(xiàng)目，總資金超過8，000億元人民幣。
 
　　大和認(rèn)為，鐵道部再提高投資金額，意味今年余下時(shí)間的鐵路固投金額按年增幅將加快至73%左右。瑞銀認(rèn)為，今年下半年，鐵道部的資金來源壓力已消除，未來幾個(gè)月將加快投資，而明年鐵路固投金額將超過今年。
 
　　股份首選中鐵鐵建
 
　　股份方面，可留意中鐵（00390）及中國(guó)鐵建（行情,資訊,評(píng)論）（01186），這兩只股份近日走勢(shì)硬凈，如中鐵昨日逆市升1.4%。大和較喜愛鐵建，因該股的資產(chǎn)負(fù)債表較強(qiáng)，新合約完成比例較高。摩通則指，中鐵的成本控制得宜，加上產(chǎn)品組合改善，未來6至12個(gè)月的毛利率將擴(kuò)張，予目標(biāo)價(jià)4.1元，投資評(píng)級(jí)為「增持」。