“近期領(lǐng)導(dǎo)人先后出訪中亞、東南亞國(guó)家，凸顯對(duì)外戰(zhàn)略思路，具體來講，與泰國(guó)進(jìn)行高鐵合作的意向及可能性，價(jià)格拉動(dòng)國(guó)內(nèi)高鐵產(chǎn)業(yè)鏈，由此帶來相關(guān)投資機(jī)會(huì)。”談及近期政策主題投資，一位北京地區(qū)基金經(jīng)理特意提醒關(guān)注鐵路板塊投資機(jī)會(huì)。

 

　　另一邊，在全年6900億鐵路投資目標(biāo)壓力下，四季度鐵路板塊建設(shè)明顯提速。10月上旬，商（丘）合（肥）杭鐵路正式通過國(guó)家發(fā)改委立項(xiàng)審批，該線路全長(zhǎng)770公里，估算投資842.5億元。與此同時(shí)，福建、江蘇、寧夏等地政府近期陸續(xù)公布鐵路投資或建設(shè)計(jì)劃，年底鐵路投資熱潮一觸即發(fā)。

 

　　根據(jù)中國(guó)鐵路總公司（以下簡(jiǎn)稱“鐵總”）近期發(fā)布的《2013年1-9月全國(guó)鐵路主要指標(biāo)完成情況》顯示，前三季度，鐵路基礎(chǔ)建設(shè)投資為3287億元，同比增加12.5%。而按照8月份追加后的投資目標(biāo)——固定資產(chǎn)投資數(shù)額6900億元，基建投資5300億元，則今年前三季度，鐵總僅完成年內(nèi)計(jì)劃基建投資的62%，四季度項(xiàng)目勢(shì)必將加速上線。

 

　　伴隨鐵路線路陸續(xù)開工、運(yùn)營(yíng)，鐵路裝備上市公司的訂單亦將受到直接提振。“線路開通確實(shí)對(duì)我們業(yè)績(jī)有拉動(dòng)作用，特別是城際路線的開通，我們的優(yōu)勢(shì)主要在于城際軌道交通方面，從之前鐵路總公司招標(biāo)情況也充分表現(xiàn)這點(diǎn)。”中國(guó)南車內(nèi)部人士對(duì)記者表示。

 

 

　　“從以往經(jīng)驗(yàn)來看，鐵總公司完成全年投資計(jì)劃應(yīng)該沒有問題，鐵路投資一貫有四季度加速?zèng)_刺的習(xí)慣。”一位長(zhǎng)期跟蹤鐵路行業(yè)的機(jī)構(gòu)研究員向記者表示。

 

　　可供參考的是，2012年前8月，鐵路固定資產(chǎn)投資只完成全年計(jì)劃43%左右，但最終僅憑年底4個(gè)月，就完成投資3594.82億元，占全年計(jì)劃總投資的57.06%，超額完成全年計(jì)劃。

 

　　今年10月14日，鐵總發(fā)行全年第五期中國(guó)鐵路債券，總額高達(dá)200億元。招募書顯示，本期募集資金將全部用于新建沈陽(yáng)至丹東等42個(gè)鐵路建設(shè)項(xiàng)目。而在第五期債券發(fā)行前，尚未到期的鐵路建設(shè)債券已逾7000億元，這意味著每年將支付高達(dá)330億元利息。

 

　　“目前鐵總的資產(chǎn)負(fù)債率略超60％，在大央企里面并非高層級(jí)，但巨大利息及還款規(guī)模仍帶來壓力。國(guó)務(wù)院的總體思路是引入民資，剝離債務(wù)的愿望可能無法兌現(xiàn)，而通過國(guó)家背書的略有吸引力的收益率來吸引社會(huì)資金進(jìn)入。”前述研究員指出，“我們判斷，類似于收益基金的方式將吸引到眾多無處可去的資本，鐵路發(fā)展的融資問題將得到中期的改善。”

 

　　而在城鎮(zhèn)化發(fā)展需求和龐大人口基數(shù)支撐下，未來鐵路投資仍有望超預(yù)期發(fā)展。“中國(guó)鐵路密度跟發(fā)達(dá)國(guó)家仍存在較大差距，而政府主抓的城鎮(zhèn)化建設(shè)又客觀需要高速鐵路網(wǎng)的連接推動(dòng)。”前述基金經(jīng)理對(duì)記者表示，鐵路運(yùn)輸具有可預(yù)期的現(xiàn)金流，其具有的自然壟斷性和經(jīng)濟(jì)效益將保持盈利水平長(zhǎng)期上升，鐵路投資有望超預(yù)期發(fā)展。

 

 

　　而鐵路投建加碼刺激下，新路線的不斷交付、開工也對(duì)鐵路裝備上市公司訂單有所提振，中國(guó)南車、中國(guó)北車[-0.44% 資金 研報(bào)]（601299.SH）兩大鐵路裝備龍頭也逐漸走出上半年訂單窘迫的陰影。受鐵總公司改革、鐵路招標(biāo)暫停影響，上半年中國(guó)南車、中國(guó)北車營(yíng)業(yè)收入分別下滑13.1%和13.84%，凈利潤(rùn)下滑24%和5.39%。“兩家公司上半年業(yè)績(jī)是低于預(yù)期的，現(xiàn)在大家都在等年底前鐵總第二次設(shè)備招標(biāo)，對(duì)南北車的訂單拉動(dòng)。”前述機(jī)構(gòu)研究員告訴記者。

 

　　“按照鐵總往常一年兩次訂單招標(biāo)的習(xí)慣，年底前是應(yīng)該再啟動(dòng)一波招標(biāo)的，但對(duì)我們來說，招標(biāo)訂單業(yè)績(jī)將反映到明年，今年業(yè)績(jī)主要還是參考第一次招標(biāo)獲得的訂單。”前述中國(guó)南車內(nèi)部人士告訴記者。

 

　　“我們覺得第一次招標(biāo)情況還是比較理想的，全部91列時(shí)速250公里動(dòng)車組訂單全在手也充分體現(xiàn)我們?cè)趧?dòng)車方面的優(yōu)勢(shì)?，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)高鐵還是以250公里時(shí)速為主，特別是城際軌道這部分，我們對(duì)未來動(dòng)車需求還是比較看好的。”該人士進(jìn)一步向記者指出。

 

　　從在手訂單交付情況來看，該人士告訴記者，“我們中標(biāo)訂單現(xiàn)在已經(jīng)開始逐步交付了，目前工廠緊張忙碌，預(yù)期是年底前能夠交付完畢。”

 

　　而有剛調(diào)研完中國(guó)北車機(jī)構(gòu)人士也向記者透露，公司高層對(duì)年內(nèi)啟動(dòng)第二次設(shè)備招標(biāo)表示樂觀，預(yù)計(jì)招標(biāo)種類將包括機(jī)車、貨車、客車和動(dòng)車。從交付進(jìn)度來看，中國(guó)北車預(yù)計(jì)此次招標(biāo)的大功率機(jī)車和動(dòng)車大部分將在年內(nèi)交付完畢，客車和貨車將全部交付完畢。

 

　　伴隨鐵總設(shè)備招標(biāo)正式重啟，近期政策頻頻吹風(fēng)下，機(jī)構(gòu)亦開始重新看好兩家裝備公司投資機(jī)會(huì)。10月14日，在中國(guó)高鐵有望出口泰國(guó)刺激下，中國(guó)南車、中國(guó)北車雙雙漲停，其中中國(guó)北車更獲得兩家機(jī)構(gòu)搶籌。根據(jù)盤后龍虎榜顯示，兩家機(jī)構(gòu)分別買入11640.63萬元和3816萬元。