鐵路招標(biāo)重啟:南北車訂單交付預(yù)期吸引機(jī)構(gòu)
2013-10-17 來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
本文摘要:鐵路招標(biāo)重啟、對(duì)外輸出加速 南北車訂單交付預(yù)期吸引機(jī)構(gòu)
鐵路招標(biāo)重啟、對(duì)外輸出加速 南北車訂單交付預(yù)期吸引機(jī)構(gòu)
伴隨三季度以來政策頻頻吹風(fēng),被遺忘已久的鐵路板塊再度成為機(jī)構(gòu)關(guān)注焦點(diǎn)。
“近期領(lǐng)導(dǎo)人先后出訪中亞、東南亞國(guó)家,凸顯對(duì)外戰(zhàn)略思路,具體來講,與泰國(guó)進(jìn)行高鐵合作的意向及可能性,價(jià)格拉動(dòng)國(guó)內(nèi)高鐵產(chǎn)業(yè)鏈,由此帶來相關(guān)投資機(jī)會(huì)。”談及近期政策主題投資,一位北京地區(qū)基金經(jīng)理特意提醒關(guān)注鐵路板塊投資機(jī)會(huì)。
另一邊,在全年6900億鐵路投資目標(biāo)壓力下,四季度鐵路板塊建設(shè)明顯提速。10月上旬,商(丘)合(肥)杭鐵路正式通過國(guó)家發(fā)改委立項(xiàng)審批,該線路全長(zhǎng)770公里,估算投資842.5億元。與此同時(shí),福建、江蘇、寧夏等地政府近期陸續(xù)公布鐵路投資或建設(shè)計(jì)劃,年底鐵路投資熱潮一觸即發(fā)。
根據(jù)中國(guó)鐵路總公司(以下簡(jiǎn)稱“鐵總”)近期發(fā)布的《2013年1-9月全國(guó)鐵路主要指標(biāo)完成情況》顯示,前三季度,鐵路基礎(chǔ)建設(shè)投資為3287億元,同比增加12.5%。而按照8月份追加后的投資目標(biāo)——固定資產(chǎn)投資數(shù)額6900億元,基建投資5300億元,則今年前三季度,鐵總僅完成年內(nèi)計(jì)劃基建投資的62%,四季度項(xiàng)目勢(shì)必將加速上線。
伴隨鐵路線路陸續(xù)開工、運(yùn)營(yíng),鐵路裝備上市公司的訂單亦將受到直接提振。“線路開通確實(shí)對(duì)我們業(yè)績(jī)有拉動(dòng)作用,特別是城際路線的開通,我們的優(yōu)勢(shì)主要在于城際軌道交通方面,從之前鐵路總公司招標(biāo)情況也充分表現(xiàn)這點(diǎn)。”中國(guó)南車內(nèi)部人士對(duì)記者表示。
鐵路投資拐點(diǎn)在即
“從以往經(jīng)驗(yàn)來看,鐵總公司完成全年投資計(jì)劃應(yīng)該沒有問題,鐵路投資一貫有四季度加速?zèng)_刺的習(xí)慣。”一位長(zhǎng)期跟蹤鐵路行業(yè)的機(jī)構(gòu)研究員向記者表示。
可供參考的是,2012年前8月,鐵路固定資產(chǎn)投資只完成全年計(jì)劃43%左右,但最終僅憑年底4個(gè)月,就完成投資3594.82億元,占全年計(jì)劃總投資的57.06%,超額完成全年計(jì)劃。
今年10月14日,鐵總發(fā)行全年第五期中國(guó)鐵路債券,總額高達(dá)200億元。招募書顯示,本期募集資金將全部用于新建沈陽(yáng)至丹東等42個(gè)鐵路建設(shè)項(xiàng)目。而在第五期債券發(fā)行前,尚未到期的鐵路建設(shè)債券已逾7000億元,這意味著每年將支付高達(dá)330億元利息。
“目前鐵總的資產(chǎn)負(fù)債率略超60%,在大央企里面并非高層級(jí),但巨大利息及還款規(guī)模仍帶來壓力。國(guó)務(wù)院的總體思路是引入民資,剝離債務(wù)的愿望可能無法兌現(xiàn),而通過國(guó)家背書的略有吸引力的收益率來吸引社會(huì)資金進(jìn)入。”前述研究員指出,“我們判斷,類似于收益基金的方式將吸引到眾多無處可去的資本,鐵路發(fā)展的融資問題將得到中期的改善。”
而在城鎮(zhèn)化發(fā)展需求和龐大人口基數(shù)支撐下,未來鐵路投資仍有望超預(yù)期發(fā)展。“中國(guó)鐵路密度跟發(fā)達(dá)國(guó)家仍存在較大差距,而政府主抓的城鎮(zhèn)化建設(shè)又客觀需要高速鐵路網(wǎng)的連接推動(dòng)。”前述基金經(jīng)理對(duì)記者表示,鐵路運(yùn)輸具有可預(yù)期的現(xiàn)金流,其具有的自然壟斷性和經(jīng)濟(jì)效益將保持盈利水平長(zhǎng)期上升,鐵路投資有望超預(yù)期發(fā)展。
南北車重獲機(jī)構(gòu)青睞
而鐵路投建加碼刺激下,新路線的不斷交付、開工也對(duì)鐵路裝備上市公司訂單有所提振,中國(guó)南車、中國(guó)北車[-0.44% 資金 研報(bào)](601299.SH)兩大鐵路裝備龍頭也逐漸走出上半年訂單窘迫的陰影。受鐵總公司改革、鐵路招標(biāo)暫停影響,上半年中國(guó)南車、中國(guó)北車營(yíng)業(yè)收入分別下滑13.1%和13.84%,凈利潤(rùn)下滑24%和5.39%。“兩家公司上半年業(yè)績(jī)是低于預(yù)期的,現(xiàn)在大家都在等年底前鐵總第二次設(shè)備招標(biāo),對(duì)南北車的訂單拉動(dòng)。”前述機(jī)構(gòu)研究員告訴記者。
“按照鐵總往常一年兩次訂單招標(biāo)的習(xí)慣,年底前是應(yīng)該再啟動(dòng)一波招標(biāo)的,但對(duì)我們來說,招標(biāo)訂單業(yè)績(jī)將反映到明年,今年業(yè)績(jī)主要還是參考第一次招標(biāo)獲得的訂單。”前述中國(guó)南車內(nèi)部人士告訴記者。
“我們覺得第一次招標(biāo)情況還是比較理想的,全部91列時(shí)速250公里動(dòng)車組訂單全在手也充分體現(xiàn)我們?cè)趧?dòng)車方面的優(yōu)勢(shì)?,F(xiàn)在國(guó)內(nèi)高鐵還是以250公里時(shí)速為主,特別是城際軌道這部分,我們對(duì)未來動(dòng)車需求還是比較看好的。”該人士進(jìn)一步向記者指出。
從在手訂單交付情況來看,該人士告訴記者,“我們中標(biāo)訂單現(xiàn)在已經(jīng)開始逐步交付了,目前工廠緊張忙碌,預(yù)期是年底前能夠交付完畢。”
而有剛調(diào)研完中國(guó)北車機(jī)構(gòu)人士也向記者透露,公司高層對(duì)年內(nèi)啟動(dòng)第二次設(shè)備招標(biāo)表示樂觀,預(yù)計(jì)招標(biāo)種類將包括機(jī)車、貨車、客車和動(dòng)車。從交付進(jìn)度來看,中國(guó)北車預(yù)計(jì)此次招標(biāo)的大功率機(jī)車和動(dòng)車大部分將在年內(nèi)交付完畢,客車和貨車將全部交付完畢。
伴隨鐵總設(shè)備招標(biāo)正式重啟,近期政策頻頻吹風(fēng)下,機(jī)構(gòu)亦開始重新看好兩家裝備公司投資機(jī)會(huì)。10月14日,在中國(guó)高鐵有望出口泰國(guó)刺激下,中國(guó)南車、中國(guó)北車雙雙漲停,其中中國(guó)北車更獲得兩家機(jī)構(gòu)搶籌。根據(jù)盤后龍虎榜顯示,兩家機(jī)構(gòu)分別買入11640.63萬元和3816萬元。
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