近日，資本市場迎來了普漲，先是十月底國家發(fā)改委密集批復(fù)多個高鐵和特高壓項(xiàng)目，涉及總投資規(guī)模超千億元，帶來高鐵板塊普漲，隨后11月8日中國鐵路總公司確認(rèn)京滬高鐵準(zhǔn)備上市，高鐵板塊直線拉升。高鐵板塊成為節(jié)后普跌潮褪去后領(lǐng)漲的主力。而近日影視傳媒板塊持續(xù)走強(qiáng)，帶動中小創(chuàng)全線活躍，可見沉默已久的影視傳媒行業(yè)也越來越受到投資人關(guān)注，近期多個傳媒低價股也借此漲勢，實(shí)現(xiàn)反彈。

 

　　WIND數(shù)據(jù)顯示，傳媒板塊的平均市盈率在56倍附近，目前聯(lián)美控股市盈率在14倍附近。聯(lián)美控股收購高鐵傳媒龍頭企業(yè)兆訊傳媒后，具有了傳媒業(yè)務(wù)和傳媒概念，存在補(bǔ)漲動力。根據(jù)公告，兆訊傳媒股權(quán)過戶工商備案手續(xù)已于11月8日完成。收購后，聯(lián)美控股全資持有兆訊傳媒，其業(yè)績進(jìn)入今年年報(bào)。根據(jù)初步估算，聯(lián)美控股2018年年報(bào)凈利潤將超過13億元。

 

 

　　據(jù)悉，兆訊傳媒已經(jīng)形成了以高鐵車站為核心，布局全國鐵路網(wǎng)絡(luò)的中國鐵路車站數(shù)字媒體整合傳播平臺。相關(guān)資料顯示，“截至2018年6月30日，兆訊傳媒鋪建了覆蓋全國29個省/自治區(qū)/直轄市和約70%的地級以上城市的廣告播出網(wǎng)絡(luò)，已簽約鐵路客運(yùn)站476個，已建設(shè)完成并正式運(yùn)營鐵路客運(yùn)站303個。”聯(lián)美控股公告表示，交易標(biāo)的已成為國內(nèi)鐵路數(shù)字視頻媒體行業(yè)中擁有媒體資源數(shù)量最多，覆蓋最廣的媒體服務(wù)商之一，并在全國范圍內(nèi)建立起了針對客戶訂制化的廣告聯(lián)播服務(wù)。

 

　　兆訊傳媒成立于2007年，是國內(nèi)最早從事鐵路客運(yùn)站數(shù)字媒體運(yùn)營的專業(yè)公司之一，發(fā)展至今在高鐵傳媒業(yè)具有較大影響力，其憑借多元化的產(chǎn)品服務(wù)形式深得客戶認(rèn)可，目前與全國各地鐵路局簽訂的合同，均屬于長期排他合同，具有較強(qiáng)的壟斷性。未來隨著市場空間的釋放，兆訊傳媒憑借完善的媒體資源網(wǎng)絡(luò)將構(gòu)筑較高壁壘，從而形成較為長期的競爭優(yōu)勢。業(yè)內(nèi)人士表示，在日益增長的高鐵廣告市場，提前布子其中的兆訊傳媒無疑將是受益者。

 

　　WIND數(shù)據(jù)顯示，傳媒板塊的平均市盈率在56倍附近，目前聯(lián)美控股市盈率在14倍附近。根據(jù)聯(lián)美控股的走勢和估值，其二級市場表現(xiàn)還沒有體現(xiàn)新收購的該部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的價值，存在價值洼地現(xiàn)象。隨著傳媒板塊的集體上漲，其補(bǔ)漲動力較大。

 

 

　　業(yè)績上，2017年至今年6月30日，兆訊傳媒實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為3.38億元、1.55億元，對應(yīng)凈利潤分別為1.25億元0.51億元。原股東預(yù)計(jì)，2018年至2020年度經(jīng)審計(jì)歸屬于母公司的凈利潤分別為1.50億元、1.88億元、2.34億元。按照廣告行業(yè)一季度為淡季、下半年高于上半年的季節(jié)性特征，2018年收購首年，兆訊傳媒完成業(yè)績承諾難度不大。

 

　　未來三年至2020年，實(shí)現(xiàn)凈利潤合計(jì)為不低于5.72億元，則年均增幅需達(dá)到25%。據(jù)智研咨詢在《2018-2024年中國高鐵廣告市場深度調(diào)研研究報(bào)告》中預(yù)測，到2020年高鐵總里程會超過3萬公里，相關(guān)各方在高鐵廣告收益上可獲得290億元左右。相較于高鐵傳媒迅速擴(kuò)展的市場空間，兆訊傳媒若能充分利用自身行業(yè)地位和競爭優(yōu)勢，達(dá)成業(yè)績承諾是大概率事件。

 

　　根據(jù)聯(lián)美控股2017年年報(bào)業(yè)績，其凈利潤已經(jīng)達(dá)到9.2億元。根據(jù)申萬宏源最新研究報(bào)告，“暫不考慮出售MV公司以及購買兆訊傳媒，參考三季報(bào)業(yè)績，維持預(yù)測2018~2020年歸母凈利潤分別為12.19億元、15.99億元和20.02億元。”

 

　　根據(jù)上述凈利潤預(yù)測，其今年環(huán)保供暖業(yè)務(wù)的凈利潤加上兆訊傳媒加入后帶來的利潤，預(yù)計(jì)聯(lián)美控股今年的凈利潤將超過13億元。

 

 

　　聯(lián)美控股表示，收購兆訊傳媒一方面是看準(zhǔn)了高鐵傳媒未來的發(fā)展?jié)摿Γ子崅髅揭呀?jīng)在高鐵傳媒領(lǐng)域深耕多年，發(fā)展較為成熟，業(yè)績增長穩(wěn)定，收購后即可增厚聯(lián)美主業(yè)，形成雙輪驅(qū)動、齊頭發(fā)展的格局;另一方面，由于兆訊傳媒同樣是公司實(shí)際控制人管理和運(yùn)營長達(dá)十余年的公司，此次收購在管理整合壓力較小，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入有助于公司在資源調(diào)配等方面更加優(yōu)化，在供熱主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的同時為公司帶來新的高增長的彈性。

 

　　據(jù)資本市場人士透露，隨著國家對高速鐵路建設(shè)的持續(xù)投入以及全國范圍內(nèi)開展城市軌道交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的城市不斷增多，高鐵產(chǎn)業(yè)將迎來飛速發(fā)展，隨之，在資本市場中，無論是高鐵投資還是高鐵上下游及關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)投資，都將成為資本市場的熱門行業(yè)。由于高鐵聚焦商務(wù)、旅行等人群，創(chuàng)造了巨大消費(fèi)潛力與價值，高鐵媒體自然成為品牌主必爭的傳播戰(zhàn)略陣地。因此，未來十年將是高鐵傳媒產(chǎn)業(yè)發(fā)展的藍(lán)海。

 

　　兆訊傳媒的高增長、高利潤率會持續(xù)增厚聯(lián)美控股業(yè)績，目前14倍的市盈率還沒有反應(yīng)傳媒業(yè)務(wù)的價值，業(yè)績良好、增長率良好且存在價值低估的聯(lián)美控股值得關(guān)注。