“最賺錢高鐵”上市具有多重示范效應(yīng)

 

　　中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)北京監(jiān)管局網(wǎng)站近日刊登了京滬高速鐵路股份有限公司上市輔導(dǎo)備案表，中國鐵路總公司控股企業(yè)京滬高速鐵路股份有限公司正式啟動(dòng)A股上市工作，這標(biāo)志著鐵總混改取得又一重大進(jìn)展。

 

　　京滬高鐵也被稱之為“最賺錢高鐵”，根據(jù)京滬高鐵股東披露的數(shù)據(jù)，營業(yè)收入已從2013年的182億元提升到2017年的296億元，年均復(fù)合增長率近13%，凈利潤也從虧損12.9億元擴(kuò)大至盈利127億元，利潤率由負(fù)轉(zhuǎn)正至42.9%。

 

　　京滬高鐵能夠盈利，且盈利能力不斷增強(qiáng)，并不是依靠提價(jià)實(shí)現(xiàn)的，而是通過提高運(yùn)營效率達(dá)到的。數(shù)據(jù)顯示，自2011年開通以來，日均客流量從13.4萬增長到近50萬，增長近4倍。京滬高鐵在京滬旅客通道中的市場占有率也從運(yùn)營后的20%提升至73%，成為京滬之間客運(yùn)交通的主要載體，讓兩地的航空運(yùn)輸也面臨極大壓力?？妥蕜t從67.7%提升至2017年的80.1%，運(yùn)營效率不斷提升。此次鐵路總公司正式啟動(dòng)京滬高鐵上市工作，必將產(chǎn)生多重示范效應(yīng)。

 

　　首重效應(yīng)，就是客運(yùn)鐵路也不是只會(huì)“賠錢”的公益項(xiàng)目。鐵路客運(yùn)具有一定公益性質(zhì)，從規(guī)劃建設(shè)開始，國家就對(duì)客運(yùn)鐵路給予了許多政策扶持和資源傾斜，如征地拆遷、用地指標(biāo)、相關(guān)稅費(fèi)減免等。因此，客運(yùn)鐵路建成運(yùn)營后，在票價(jià)的制定等方面，也必須充分考慮客運(yùn)鐵路的公益性以及國家政策的扶持。

 

　　但是，作為企業(yè)，客運(yùn)鐵路也必須在經(jīng)營過程中充分考慮自身的經(jīng)濟(jì)利益和經(jīng)濟(jì)效益，并在運(yùn)輸定價(jià)方面保持基本公平的情況下，不斷提高運(yùn)輸能力，提升客座率。對(duì)京滬高鐵來說，從開通7年多的情況來看，這方面的效果是比較明顯的，特別是客座率，通常達(dá)到80%的水平，是相當(dāng)高的。能夠有這么高的客座率，也說明京滬高鐵的定價(jià)是比較合理的，獲得效益也是必然的。這也意味著，具有公益性質(zhì)的項(xiàng)目，只要經(jīng)營得好，同樣能夠產(chǎn)生良好的效益。

 

　　京滬高鐵能夠上市，對(duì)于鐵路行業(yè)如何進(jìn)行混合所有制改革、探索建立多種形式的混合所有制改革新途徑，也具有一定的示范效應(yīng)。作為仍具有一定壟斷性質(zhì)的行業(yè)，中國聯(lián)通的混合所有制改革，是一種形式，且是力度比較大的形式，但是，京滬高鐵這種通過上市來推進(jìn)混合所有制改革的方式，可能比中國聯(lián)通的改革更具示范效應(yīng)。

 

　　截至2017年末，京滬高鐵除了控股股東——中國鐵路投資有限公司持股56.27%外，還包括平安資產(chǎn)管理有限公司、全國社保基金分別持股，江蘇交通控股有限公司、北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司等其他股東。一旦上市成功，京滬高鐵就是一家真正的混合所有制公司。而隨著改革力度的不斷加大，控股股東還可以通過引入其他股東的方式，為高速鐵路建設(shè)籌集更多資金，增加更多資金來源。今后，上市后的京滬高鐵，也能夠更好地適應(yīng)市場需要，把上市平臺(tái)作為融資的主要平臺(tái)，籌集建設(shè)資金，而不需要像現(xiàn)在這樣，完全依賴銀行貸款來進(jìn)行負(fù)債建設(shè)，從而讓京滬高鐵真正實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

 

　　京滬高鐵上市的另一重效應(yīng)，就是可以探索高鐵建設(shè)與運(yùn)營新路徑、新方法。“最賺錢高鐵”的上市，將對(duì)整個(gè)鐵路運(yùn)輸、特別是高速鐵路的投資、建設(shè)和運(yùn)營提供很好的示范效應(yīng)，產(chǎn)生積極的推動(dòng)作用。