西寧特鋼(600117):青藏鐵路開通直接受惠(華泰證券)
2007-08-08 來源:華泰證券 作者:未知 瀏覽次數(shù):06年7月1日我國(guó)青藏鐵路正式通車,如今,不知不覺,青藏鐵路的開通已一周年了。對(duì)于全長(zhǎng)近2000公里、總投資250億元的青藏鐵路,不管在再建設(shè)和后期維護(hù)方面,都將使用大量的優(yōu)質(zhì)鋼材。這對(duì)于鋼生產(chǎn)上市公司西寧特鋼(600117)來說可謂是最大的受益者,而公司投資合金鋼連續(xù)軋鋼產(chǎn)品在青藏鐵路的建設(shè)中已被廣泛使用,公司將借此步入到快速發(fā)展的軌道中來。
西寧特鋼(600117)公司是我國(guó)西北地區(qū)最大的特殊鋼生產(chǎn)企業(yè),已經(jīng)形成年產(chǎn)焦煤120萬噸、焦炭35萬噸、采選鐵礦320萬噸、鐵精粉100萬噸、生產(chǎn)鐵100萬噸、優(yōu)特鋼130萬噸、優(yōu)特鋼材120萬噸綜合生產(chǎn)能力,其行業(yè)龍頭地位極為突出。而且公司在青海、內(nèi)蒙古、甘肅和新疆等地控制了3.7億噸鐵礦資源、6.4億噸焦煤資源。
公司普碳鋼毛利率達(dá)到20%,高于一般鋼廠10%,公司特鋼冶煉成本比一般特鋼企業(yè)低2%左右;青藏鐵路的通車將使西藏的鐵精粉資源直運(yùn)公司,大幅降低生產(chǎn)成本;公司更充分利用青海便宜的水電資源,每噸鋼材的電耗費(fèi)用具有222.03元的成本優(yōu)勢(shì),使產(chǎn)品毛利率遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。所得稅也按15%繳納,資源稅費(fèi)和礦權(quán)價(jià)款也相應(yīng)免繳和減繳,僅此一項(xiàng),就能為企業(yè)節(jié)約4.8億元。
隨著國(guó)家工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、振興制造業(yè)和全面建設(shè)小康社會(huì)速度的加快,特鋼行業(yè)的需求在未來數(shù)年能夠保持10-15%的增長(zhǎng)速度。歐、美、日等發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展證明,普鋼需求量達(dá)到飽和之后,特鋼需求將大幅上升。相對(duì)于近年來快速發(fā)展和已經(jīng)相對(duì)過剩的普鋼,我國(guó)的特鋼產(chǎn)業(yè)國(guó)內(nèi)供給仍存在較大缺口,從替代進(jìn)口和旺盛需求的雙重角度來看,公司未來增長(zhǎng)空間巨大。
二級(jí)市場(chǎng)上,該股前期隨大盤回調(diào)出現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢(shì),量能委縮,下跌空間基本被封殺。在底部企穩(wěn)后,開始沿著均線穩(wěn)步上行,量能也逐步放大,反彈意愿強(qiáng)烈。今日盤中一路震蕩上行,明顯有大資金進(jìn)入,后市有望走出新一輪的上升行情,建議重點(diǎn)關(guān)注。