鐵路 打造三大融資平臺

推動大秦、廣深和鐵龍等實現(xiàn)再融資

2006年，大秦鐵路公司上市和廣深鐵路公司首發(fā)Ａ股上市，鐵道部分別募得資金150億元和103億元，充分認識到利用證券市場融資的重要性。此外，還成功發(fā)行了鐵路建設債券400 億元。

鐵道部表示將進一步擴大股份制改革試點，推動大秦、廣深、鐵龍三家上市公司實現(xiàn)再融資，繼續(xù)推進新的股份制改革項目，爭取股份制改革更大突破。

深化鐵路基礎性改革

加快站段生產(chǎn)資源、內設機構、勞動組織整合步伐，鞏固和擴大運輸生產(chǎn)力布局調整成果。繼續(xù)搞好社會職能移交。規(guī)范推進主輔分離、輔業(yè)重組改制，以突出主營業(yè)務、做大做強骨干企業(yè)、提高核心競爭力為目標，進一步精簡輔業(yè)管理層和法人數(shù)量，實現(xiàn)專業(yè)化、規(guī)?；?、集約化經(jīng)營。對于具備條件的輔業(yè)企業(yè)，探索實行股份制改革。

三大融資平臺概況

大秦鐵路:鐵路融資大平臺

基于建設資金需求和推進鐵路改革等因素，大秦鐵路的資產(chǎn)收購估計將很快實施。預計2007年至少出臺相關收購方案，甚至完成收購也非常有可能。

較為可行的收購方案應該是太原鐵路局整體上市，具有很強的可行性和操作性。大秦鐵路的遠期收購方向可以是國鐵煤炭運輸系統(tǒng)。在太原鐵路局整體上市之后，可以通過不斷收購煤運通道干線來整合煤炭運輸系統(tǒng)。

廣深鐵路:潛在資產(chǎn)收購擴大盈利

廣深鐵路股份有限公司（“廣深鐵路”）目前主要經(jīng)營廣深鐵路、廣坪線的旅客及貨物的鐵路運輸，運營里程為481 公里。公司主要收入來源為客運業(yè)務，預計2006、2007 年客運業(yè)務收入占比仍將高達78%及65%。

“十一五”期間，鐵道部的建設面臨較大的資金缺口，作為我國鐵道部重要的融資平臺，廣深鐵路進一步獲得資產(chǎn)注入的可能性比較大。2007 年鐵路巨大的資本開支使得公司資產(chǎn)注入提上議事日程。參照前例，鐵道部資產(chǎn)注入對于盈利、凈資產(chǎn)收益率的增厚仍然值得期待。

鐵龍物流: 雙加速帶來爆炸性成長機遇

2006年中鐵集運將旗下所有特種集裝箱業(yè)務資產(chǎn)注入鐵龍物流，這意味著鐵龍物流成為特種箱業(yè)的惟一壟斷經(jīng)營者。同時,中鐵集運整體上市預期對鐵龍物流構成重大實質利好。

后期中鐵集運注入或整體上市路徑估計如下：

1、2007年底、2008年初或將成中鐵集運進行資產(chǎn)運作的時間點；

2、鐵龍物流的估價與整體上市預期將形成自我強化循環(huán)，而政府部門積極推動的央企整體上市政策，將成就這一循環(huán)的最終結局———中鐵集運借鐵龍物流整體上市。