客運(yùn)保持平穩(wěn)增長(zhǎng),貨運(yùn)受到較大擠壓。一月份貨運(yùn)量和貨物周轉(zhuǎn)量增速出現(xiàn)大幅回落,鐵道部力?？瓦\(yùn)而使貨運(yùn)受到了較大的擠壓。鐵路基本建設(shè)投資受雪災(zāi)和春節(jié)影響較大。08 年1-2 月份鐵路固定資產(chǎn)投資為154.95 億元,同比增長(zhǎng)7.39%;基本建設(shè)投資123.21 億元,同比下降11.05%。今年受到春節(jié)和雪災(zāi)的影響,鐵路基本建設(shè)投資出現(xiàn)較大幅下降。鐵路設(shè)備景氣度不斷提升。07 年鐵路設(shè)備的收入增長(zhǎng)出現(xiàn)了加速上升的態(tài)勢(shì),行業(yè)毛利率和稅前利潤(rùn)率自04 年始一直呈上升態(tài)勢(shì),顯示鐵路設(shè)備行業(yè)盈利能力在不斷提升。

    08 年二季度行業(yè)展望:鐵路運(yùn)輸將恢復(fù)正常、鐵路設(shè)備期待王者上市

    鐵路運(yùn)輸將恢復(fù)正常。鐵路運(yùn)輸二季度將回歸正常,預(yù)計(jì)客運(yùn)量增速11%左右,貨運(yùn)量增速在8%左右。鐵路基本建設(shè)將提速。隨著天氣的放緩、北方冰凍期的結(jié)束和春節(jié)假期的結(jié)束,鐵路各項(xiàng)目將逐步進(jìn)入正常施工狀態(tài)?？紤]到今年鐵路建設(shè)任務(wù)的繁重,二季度鐵路基本建設(shè)將不得不加快節(jié)奏。鐵路設(shè)備期待王者上市。在鐵道部購(gòu)置的機(jī)車(chē)、動(dòng)車(chē)組、貨車(chē)和車(chē)輛配件上,南車(chē)和北車(chē)占據(jù)95%的市場(chǎng)份額,完全是雙寡頭壟斷格局?，F(xiàn)南車(chē)集團(tuán)已改制完成,二季度上市的可能性較大,我們期待鐵路設(shè)備的王者上市。

    08 年二季度鐵路設(shè)備行業(yè)投資主題:穩(wěn)定明確的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是優(yōu)勢(shì)

    在股價(jià)深跌、市場(chǎng)謹(jǐn)慎的情況下,穩(wěn)定明確業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司將會(huì)脫穎而出。鐵路運(yùn)輸和設(shè)備公司無(wú)疑具有這樣的特征。在出口大幅下滑,政府通過(guò)財(cái)政政策拉動(dòng)投資的可能性較大,鐵路無(wú)疑是最好的標(biāo)的之一,從而拉動(dòng)鐵路建設(shè)和鐵路設(shè)備的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。