巴菲特購買伯靈頓鐵路的幾點(diǎn)啟示

　國(guó)內(nèi)媒體報(bào)道，沃倫·巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司周二宣布，該公司以每股100美元的價(jià)格收購美國(guó)第二大鐵路營(yíng)運(yùn)商伯林頓鐵路公司(BNSF)。整個(gè)交易價(jià)值約在440億美元。巴菲特在一場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)當(dāng)中稱：“最為重要的是，這次收購是對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的一次豪賭，我喜歡這種賭博方式?！辈讼柟鲰f公司表示，這是該公司有史以來最大的收購案。

　　此一收購事件，涉及金額巨大，歷時(shí)二年有余，可能又是巴菲特投資的一個(gè)典型案例，研究此收購事件，從中可以得到許多啟發(fā)。

　　1.穩(wěn)定：根據(jù)可查閱的資料，2007年3月起沃倫·巴菲特不斷在買入伯靈頓北方鐵路運(yùn)輸公司，二年來，國(guó)際經(jīng)濟(jì)波瀾起伏，資本市場(chǎng)更是天翻地覆，但巴菲特恒定不變，我行我素，不為所動(dòng)，2007至2009年，只有一個(gè)動(dòng)作，就是連續(xù)不斷地買入，真真做到了任爾東西南北風(fēng)，咬定青山不放松，動(dòng)作穩(wěn)定，頑強(qiáng)，一致。這跟他強(qiáng)調(diào)投資企業(yè)而不是投資股票的理念有關(guān)，股票只是企業(yè)產(chǎn)權(quán)的證明，如果投資一家優(yōu)秀的企業(yè)，一定要和企業(yè)共成長(zhǎng)，而不是只想通過投機(jī)買賣企業(yè)的股票，獲取短期市場(chǎng)差價(jià)。

　　2.單純:巴菲特的每一筆買入的理由,都是基于公司的內(nèi)在價(jià)值,不是短期的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況,更不是市場(chǎng)的起伏波動(dòng)。股市只是一個(gè)提供股票買賣的市場(chǎng)而已,即使股市關(guān)閉三年,也不會(huì)改變自己的決定。理由簡(jiǎn)單、純凈,內(nèi)心堅(jiān)定、平靜，簡(jiǎn)單才有效！所謂大道至簡(jiǎn)。

　　3.主見：在美國(guó)，鐵路行業(yè)決不算什么新興的行業(yè)，鐵路已存在一百多年，似乎倒更象是古老的傳統(tǒng)行業(yè)。鐵路在上個(gè)世紀(jì)初期曾有過一段輝煌的歷史，是市值最高的行業(yè)，曾經(jīng)占到總市值的近半數(shù)。在當(dāng)今信息社會(huì)，已是高科技天下，新材料，新能源，輕資產(chǎn)才有前景。而巴菲特不合時(shí)宜地看中美國(guó)鐵路公司，幾年來還情有獨(dú)鐘?；仡櫚头铺氐耐顿Y史，一樣的情景也不是第一次，1999年至2000年的網(wǎng)絡(luò)科技股大發(fā)利市時(shí)，他不為流行所動(dòng)，對(duì)自己耕種的幾畝地不離不棄，還自得其樂，表現(xiàn)出十足的定力。他曾說：“任何時(shí)候都保持理性，始終堅(jiān)信自己的獨(dú)立判斷，不隨風(fēng)起舞”，還說過：“即使美聯(lián)儲(chǔ)的主席在他的耳邊告訴他利率走向的話，他不會(huì)作出任何改變”。(股市馬經(jīng) http://www.goomj.com)在1973年他購買華盛頓郵報(bào)的時(shí)候，美國(guó)的股市出現(xiàn)的很大問題，當(dāng)時(shí)全世界遭受到了石油危機(jī)，人們?cè)诩佑驼九牌鹆碎L(zhǎng)長(zhǎng)的隊(duì)伍，而這個(gè)時(shí)候，巴菲特能夠以1/5的價(jià)格買到了華盛頓郵報(bào)，實(shí)際上他是忽略市場(chǎng)上的狀況，因?yàn)樗嘈诺氖菍?duì)這個(gè)投資有很好的評(píng)估。巴菲特認(rèn)為你不應(yīng)當(dāng)成為一個(gè)市場(chǎng)分析家，你應(yīng)當(dāng)成為一個(gè)公司業(yè)務(wù)分析家，如果你真正的理解了公司業(yè)務(wù)的價(jià)值的話，你也就知道了這個(gè)股票的價(jià)值。

　　4.耐心：巴菲特的耐心和堅(jiān)持是無與倫比的，有一次我和大越公司的董經(jīng)理談巴菲特的白銀投資一事，董經(jīng)理說：“巴菲特竟然持有期貨市場(chǎng)白銀總持倉量的1/4的頭寸長(zhǎng)達(dá)8年，即使事前知道是這樣的走勢(shì)，我們此輩常人無法捏得住”。何況無人能知后勢(shì)，過程艱難曲折，而且有相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間處于虧損。巴菲特做到了，是至今白銀投資史上一次最大手筆的完勝。 投資于股市的人，投資過程正象下棋一樣，表面對(duì)手永遠(yuǎn)是機(jī)構(gòu)。機(jī)構(gòu)在資金，技術(shù)，信息等方面均優(yōu)于普通投資者。面對(duì)這樣的對(duì)手，取勝的難度很大。可我認(rèn)為真正的對(duì)手恰恰是自我，如果能夠戰(zhàn)勝人性的弱點(diǎn)，恐懼與貪婪，取勝之地不僅僅是在股市。投資活動(dòng)是一盤永遠(yuǎn)也下不完的棋。成功者要象棋壇高手一樣，要沉得住氣，既然知道這是一盤永遠(yuǎn)也下不完的棋，那么就讓我們耐心一些，耐心是一種成熟的標(biāo)志。耐心最好的伙伴是信心和決心。人類的決心就象魔術(shù)師一樣，你想要什么，就一定能得到什么。在有效的付出的保障下，有決心和耐心的人一定會(huì)得到回報(bào)。