蒙西華中線路投資回報待破題

目前民間資本進入鐵路領域的最大瓶頸即是投資回報問題。

相對于省內城鐵而言，跨省的國鐵線路要引入民間資本，更加困難。

北交大經(jīng)管學院教授趙堅表示，高鐵和客專項目，必虧無疑，除了鐵道部自己負債投資之外，沒有任何其他社會資本愿意進入，一些央企資金進入，也是出于非經(jīng)濟因素的考慮。如果單純從投資回報的角度來衡量，這些項目沒有一個具有投資價值。

稍微具有點投資價值的，也就是一些貨運尤其是煤運線路了。

北交大運輸學院教授胡思繼表示，現(xiàn)在鐵道部負債2萬多億，大批的在建和續(xù)建項目需要其不斷地投入資金，引入民間資本是解決資金危機的好辦法，對于一些有投資回報的煤運線路，要大膽引入民資，并破除一些歧視性的門檻，保障投資者的合法權益和合理收益。

日前，國務院發(fā)布交通運輸業(yè)的“十二五”規(guī)劃，其中表示今年要完成一些重要項目，并開建一批急需必需項目。

接近鐵道部的人士表示，需要完成的項目即是哈大、京石、石武、漢宜等收尾項目，目前鐵道部的資金投放不是撒胡椒面，而是有重點地投向這些收尾工程，而中西部一些開建不久或短期內難以完工的項目則分撥到的資金較少，處于變相的“停工”狀態(tài)。而所謂的急需必需項目，即是煤運等貨運線路。

上個月，發(fā)改委基礎產業(yè)司批復了蒙西華中煤運線路的項目建議書，這條從年初以來一直為外界關注的鐵路，被認為是鐵路項目引入外部資本的一個標桿，其建設和運營的模式或將成為未來鐵路投融資的一個樣板。

記者掌握的批文顯示，該項目的投資估算總額為1539.7億元，包括工程投資1457.7億元和機車車輛購置費82億元。在資金籌措上，該項目將按照政府主導、多元化投資、市場化運作方式，由鐵道部和內蒙古、陜西、山西、河南、湖北、湖南、江西等省(區(qū))共同建設，并積極引進煤炭開發(fā)企業(yè)、電力生產企業(yè)及其他社會資本參股投資，按照《公司法》組建規(guī)范的股份有限公司，資本金占總投資的比例暫定35%；資本金外的資金利用國內銀行貸款解決。

記者從中咨公司人士處了解到，上述批文中表示的煤企、電企等社會資本主要是：神華集團、中煤能源集團、國家開發(fā)投資公司、陜西煤業(yè)化工集團、淮南礦業(yè)集團、伊泰集團。

3月15日，由發(fā)改委基礎產業(yè)司牽頭，召集上述幾大發(fā)起人召開了該項目的前期工作推進會，該會主要探討了采取向特定對象募集股份等形式，盡快籌辦設立股份公司以及研究確定項目資本金比例、股權結構、建設方案及運營管理等重要事宜。

對于該項目未來的投資收益情況，趙堅認為，其中一個主要因素即線路的規(guī)劃和標準設定，因為這涉及到投資的成本，單純的貨運和客貨混運兩者之間，建設標準就不一樣，投資資金也不一樣，而線路和站點的設置，事關未來運煤的數(shù)量和開行的方案，對預期收益影響也較大。另外一塊即是未來運價的制定，到底由誰主導。如果這些都無法通過合理的方式和規(guī)則來由各投資方商量決定的話，那投資者的利益保障只能是一句空話。

“根本上，只有實行鐵路改革，實現(xiàn)鐵道部的政企分開，鐵路建設引入民間資本才能走上正道，現(xiàn)在這種引資方式，是很不健全和規(guī)范的，也不太可能成為未來鐵路投融資模式的樣板。”趙堅表示。