本文摘要： 與眾不同的認識:市場普遍認為,隨著高鐵四縱四橫主干線建設漸進尾聲,軌道交通裝備需求高峰也將過去。而我們認為,主干線的完成僅是軌交體...

    與眾不同的認識:市場普遍認為,隨著高鐵四縱四橫主干線建設漸進尾聲,軌道交通裝備需求高峰也將過去。而我們認為,主干線的完成僅是軌交體系構(gòu)建的開始。在新型城鎮(zhèn)化建設的推進下,預計

    (1)城軌地鐵的申報門檻會降低,審批進度將加快。

    (2)城際鐵路的建設的資金來源問題會加速解決。軌道交通裝備需求將進入新的增長期。

    城軌地鐵申報門檻有望降低,審批進度或?qū)⒓涌?。我國地鐵申請門檻高于國際平均水平。在70多個滿足申報條件的城市中,33個城市獲批建造地鐵。依據(jù)我國需要地鐵的城市超過100個。目前徐州、包頭等未達到申報標準的城市都有發(fā)展地鐵的規(guī)劃。新型城鎮(zhèn)化強調(diào)城市基礎建設,預計未來城軌地鐵審批進度會加快,門檻也將降低。

    城際鐵路建設的資金來源問題會加速解決。城市群建設需要完善的交通體系與之配套。城際鐵路網(wǎng)建設規(guī)劃總體規(guī)模超過2萬公里,影響不亞于高鐵。由于資金來源問題,以地方主導的城際鐵路未進入大規(guī)模建設階段。一方面,地方?jīng)]有足夠資金建設城際鐵路;另一方面,引入民間資本的方式在探索之中。我們認為,新型城鎮(zhèn)化建設的影響下,地方債改革加快將顯著降低政府融資成本,地方債務仍有增長空間來推進建設;鐵道部改革有助解決引進民間資本方式問題。

    結(jié)論:在新型城鎮(zhèn)化建設推動下,我們預計城市軌道交通和城際鐵路的建設將加速,產(chǎn)業(yè)鏈上的裝備制造公司將直接受益。2012-2015年城軌地鐵的新增里程是2011年末的2倍,年均投資接近3000億。由于城軌地鐵建設周期較長,預計從2014年開始,相關(guān)設備的需求將快速增長。