鐵路投資加速的機(jī)遇

 

　　今年鐵路投資規(guī)模上調(diào)至8000億。今年以來，鐵路總公司已經(jīng)第三次上調(diào)全年鐵路固定資產(chǎn)投資計(jì)劃，從6300億元上調(diào)至8000億，這一固定投資額也達(dá)到了2010年8427億元投資額以外的第二歷史高位。鐵路固定資產(chǎn)投資規(guī)模上調(diào)也反映出鐵路是國家穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要工具。鐵路固定資產(chǎn)投資包括鐵路基建投資、交通設(shè)備購置及更新改造，鐵路固定資產(chǎn)投資上升至高位，相關(guān)子行業(yè)高景氣度拉開序幕。

 

　　2014及2015年鐵路通車高峰期到來。2013年以來，政府多次強(qiáng)調(diào)要保證“十二五”規(guī)劃目標(biāo)完成。根據(jù)“十二五”規(guī)劃，2015年底全國鐵路運(yùn)營(yíng)里程將達(dá)到12萬公里。我們測(cè)算2014年及2015年鐵路新通車均應(yīng)超過8000公里。而根據(jù)我們對(duì)“十二五”規(guī)劃中提出的在建及規(guī)劃興建的高鐵重點(diǎn)項(xiàng)目的跟蹤，我們測(cè)算2014年及2015年新通車的高鐵里程分別達(dá)到5353及3534公里，預(yù)計(jì)創(chuàng)造歷史新高。鐵路高速建設(shè)首先利好鐵路基建子行業(yè)發(fā)展。另一方面，隨著鐵路通車高峰期到來，新通車鐵路導(dǎo)致交通設(shè)備需求密集增加，特別對(duì)于高鐵項(xiàng)目，在新項(xiàng)目通車后網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)增強(qiáng)，有利客座率上升，既有高鐵線路將出現(xiàn)班次加密需求，我們預(yù)計(jì)動(dòng)車組需求將爆發(fā)。交通設(shè)備子行業(yè)近期內(nèi)將快速發(fā)展。

 

　　改革激發(fā)行業(yè)活力，保證投資可持續(xù)性。自去年3月鐵路總公司正式成立，鐵路政企分開后，鐵路改革持續(xù)進(jìn)行。改革為這個(gè)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩濃重的行業(yè)注入了市場(chǎng)活力。在鐵總負(fù)債率持續(xù)上升的情況下，為保證鐵路高額固定資產(chǎn)投資的可持續(xù)性，鐵路投融資體制改革迫在眉睫。2013年8月國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于改革鐵路投融資體制加快推進(jìn)鐵路建設(shè)的意見》，“外部融資，內(nèi)部挖潛”籌集鐵路建設(shè)資金。2014年4月國務(wù)院會(huì)議再次深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設(shè)的政策措施。我們認(rèn)為設(shè)立鐵路發(fā)展基金，運(yùn)價(jià)改革等將為鐵路行業(yè)注入市場(chǎng)活力，并保障鐵路固定投資可持續(xù)性。