廣州地鐵1500億融資拼盤(pán)

8月2日從廣州市發(fā)改委獲得的《廣州市2011-2015年軌道交通建設(shè)方案》顯示，納入2015年前建設(shè)的新線有9條新線，總長(zhǎng)約248.7公里。

　　未來(lái)五年內(nèi)，廣州的地鐵投資大概為1097.84億元。加上調(diào)整線路及2016年之后新線的前期研究，按照工期的初步安排，2015年前的資金需求量達(dá)到了1551.5億元。

　　融資方式基本是財(cái)政加銀行貸款。廣州市發(fā)改委人士告訴本報(bào)，銀行的還貸，也是由政府財(cái)政或者土地出讓金來(lái)完成的。

　　1500億盤(pán)子

　　這1500億元，主要來(lái)源于財(cái)政性投入、市區(qū)共建、地鐵集團(tuán)在沿線土地的整理開(kāi)發(fā)和貸款發(fā)債等。

　　在財(cái)政性投入上，從2010年起，市財(cái)政每年安排的資金不少于60億。其中土地出讓金為40億、財(cái)政預(yù)算資金20億。到2015年總共可籌集360億元。

　　針對(duì)不同地區(qū)，采取了不同的辦法。市中心的老六區(qū)（越秀、荔灣、天河、白云、黃埔、海珠）將延續(xù)此前的做法，即區(qū)內(nèi)的地鐵建設(shè)投資仍由市一級(jí)統(tǒng)籌。羅崗、番禺、花都、南沙、增城和從化等廣州中心外圍的區(qū)（縣級(jí)市），則采取市區(qū)共建的模式，即市一級(jí)和區(qū)各自承擔(dān)50%的資金投入。而兩種做法的劃分，是基于土地出讓收益的管理上，前者由市一級(jí)統(tǒng)籌，后者則由自己統(tǒng)籌。

　　從這幾個(gè)區(qū)（市）籌集到的資金額，預(yù)計(jì)大概為260億。“具體辦法由各區(qū)自己去解決。平分下來(lái)每個(gè)月共承擔(dān)40億左右，也可以由貸款的方式解決，壓力不大?！鄙鲜霭l(fā)改委人士說(shuō)。

　　地鐵沿線的土地整理開(kāi)發(fā)也是一個(gè)重要的資金來(lái)源。按照廣州市的思路，由此獲得的土地出讓收益全部返還給地鐵總公司，用于地鐵建設(shè)。這一部分的資金額，預(yù)計(jì)達(dá)210億。

　　廣州地鐵總公司內(nèi)部人士告訴本報(bào)，這一思路，受到了香港地鐵的啟發(fā)。香港地鐵之所以賺錢，靠的就是開(kāi)發(fā)沿線物業(yè)。而廣州地鐵被允許開(kāi)發(fā)沿線土地，也是市政府出于將廣州地鐵公司打造為自行融資、還貸、自負(fù)盈虧的企業(yè)。

　　廣州地鐵總公司宣傳部門的葉主任告訴本報(bào)，地鐵沿線的土地使用開(kāi)發(fā)利用，地鐵公司也一直在跟市政府部門協(xié)調(diào)。而市政府允許開(kāi)發(fā)地鐵沿線的土地，還只是一個(gè)意向，接下來(lái)仍有很多部門要對(duì)接。目前能看到的沿線土地開(kāi)發(fā)項(xiàng)目也非常少。

　　剩下的700億，將通過(guò)貸款和發(fā)債等方式來(lái)解決。不過(guò)，在這700億里面，貸款和發(fā)債的比例尚未明確。

　　“這些措施都是我們提出的一個(gè)總體融資構(gòu)想?！睆V州市發(fā)改委人士對(duì)本報(bào)透露，發(fā)債多少、是由地鐵公司還是由政府作為發(fā)債主體，都還沒(méi)開(kāi)始研究。而在貸款方面，“由于現(xiàn)在宏觀政策上緊縮銀根，對(duì)貸款這種途徑不大利，所以我們也在研究下一步的操作?！逼渫嘎叮酥?，中期票據(jù)、信托租賃等方式也值得考慮。

　　土地出讓金的壓力

　　截至目前，廣州的地鐵建設(shè)資金全部來(lái)源于政府財(cái)政投入，累計(jì)投入接近800億元。

　　從過(guò)去的投入來(lái)看，土地出讓金一直是一個(gè)重要的資金來(lái)源。從2002年到2009年間，廣州市投入地鐵建設(shè)的土地出讓金收入近300億，雖然占土地出讓金支出的比例有所下降，但是即使在2009年（市一級(jí)獲得的國(guó)有土地使用權(quán)出讓金收入228．3億元），依然占了18%。

　　這也意味著廣州地鐵的建設(shè)，對(duì)土地出讓的依賴性比較大。由于土地市場(chǎng)受政策影響頗大，因此廣州地鐵的這個(gè)融資途徑也帶有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　去年廣州截至11月份，廣州市該年本級(jí)財(cái)政土地出讓金收入為108.4億元。

　　而最后得以翻倍，是在去年12月25日這個(gè)最后時(shí)間點(diǎn)上，富力地產(chǎn)競(jìng)得亞運(yùn)城項(xiàng)目的土地出讓所貢獻(xiàn)。該項(xiàng)目的土地出讓收益高達(dá)255億元，按照亞運(yùn)城出讓合同規(guī)定，亞運(yùn)城總地價(jià)分三期付清，首期付總地價(jià)的40%共102億元，在去年年底付清，由此廣州市級(jí)土地出讓收入才超過(guò)了200億元。

　　但該項(xiàng)目只能被視為一個(gè)特例?！敖衲觌m然有近年來(lái)最大量的土地供應(yīng)計(jì)劃，即使全部推出去了，土地收益也未必能跟去年持平?！睆V州合富輝煌集團(tuán)首席市場(chǎng)分析師黎文江對(duì)本報(bào)說(shuō)。

　　今年上半年，廣州市國(guó)土局錄得的土地出讓金為29.19億元，上半年成交土地面積為15.9萬(wàn)平方米，僅占全年供地計(jì)劃的8%。而從成交的情況來(lái)看，廣州住宅土地供應(yīng)為6宗，商業(yè)用地6宗，其中兩宗商業(yè)用地流拍，土地總成交10宗。

　　“雖然現(xiàn)在地產(chǎn)宏調(diào)政策管得緊，土地市場(chǎng)面臨的壓力也比較大，但是我們的供地計(jì)劃沒(méi)有變?！睆V州市國(guó)土房管局人士說(shuō)。