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南北車看好鐵路市場(chǎng)化和城鎮(zhèn)化

2013-04-10 來(lái)源:大洋網(wǎng)-廣州日?qǐng)?bào)
本文摘要:昨晚,中國(guó)北車公布了2012年年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示,該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)33.84億元,同比增長(zhǎng)13.4%;此前公布財(cái)報(bào)的中國(guó)南車(601766,股吧)去年實(shí)現(xiàn)凈...

        昨晚,中國(guó)北車公布了2012年年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示,該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)33.84億元,同比增長(zhǎng)13.4%;此前公布財(cái)報(bào)的中國(guó)南車(601766,股吧)去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)40.09億元,同比增長(zhǎng)3.76%。然而,中國(guó)南車2010年、2011年凈利潤(rùn)增幅保持在50%以上,中國(guó)北車2011年凈利潤(rùn)同比也增長(zhǎng)達(dá)55.16%。

        數(shù)據(jù)顯示,去年鐵路基建投資趨緩,直到去年11月鐵路固定投資才首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示,受動(dòng)車組、大功率機(jī)車交付量減少影響,北車去年軌道交通業(yè)務(wù)的營(yíng)收同比減少5.4%。中國(guó)南車去年銷售機(jī)車558臺(tái),較上年減少43.06%,機(jī)車板塊收入較上年降低19.03%。

        “雙寡頭”拓國(guó)際市場(chǎng)解渴
    

        國(guó)內(nèi)鐵路基建市場(chǎng)需求下降,南北車紛紛加大走出去的力度。數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)北車去年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入下降0.4%,國(guó)際市場(chǎng)收入則同比上漲53.9%。

        南車方面也表示,公司積極開拓海外市場(chǎng),交付的境外城際動(dòng)車組實(shí)現(xiàn)收入較大,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入較上年增長(zhǎng)9.87%,其他國(guó)家或地區(qū)營(yíng)業(yè)收入較上年增長(zhǎng)38.95%。不過(guò),兩家公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收占比仍然超過(guò)了90%。

        在拓展國(guó)際市場(chǎng)方面,南北車也面臨諸多問(wèn)題。一方面國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭,另一方面人民幣面臨升值壓力,在國(guó)際市場(chǎng)上的成本優(yōu)勢(shì)將逐步消失。

        鐵路改革與預(yù)期有落差
 

        事實(shí)上,自2月底以來(lái)南北車的股價(jià)連續(xù)下挫。華泰證券指出,目前鐵道部改革紅利尚未釋放,鐵道部撤銷,鐵路運(yùn)行按照公司化運(yùn)作,但未對(duì)鐵路債務(wù)及進(jìn)一步的融資渠道進(jìn)行梳理,與市場(chǎng)預(yù)期的一攬子解決有較大落差,動(dòng)車組一直未招標(biāo)也低于市場(chǎng)預(yù)期。

        中國(guó)北車稱,中國(guó)鐵路總公司仍是主要客戶,如果其調(diào)整政策或由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)或其自身的經(jīng)營(yíng)狀況不佳,而對(duì)公司產(chǎn)品降低需求、不及時(shí)付款、以大客戶身份與公司磋商降低采購(gòu)價(jià)格,將對(duì)公司的業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流產(chǎn)生不利影響。

        東北證券認(rèn)為,鐵路體制改革不能片面理解為利好,長(zhǎng)期而言,運(yùn)價(jià)改革推進(jìn)應(yīng)有利于相關(guān)上市公司,而未來(lái)可能的資產(chǎn)注入對(duì)于相關(guān)上市公司的影響,還要結(jié)合注入的資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、資產(chǎn)定價(jià)等因素綜合判斷。

        城鎮(zhèn)化將推動(dòng)城軌項(xiàng)目建設(shè)

        去年下半年,原鐵道部則是連續(xù)三次調(diào)增固定資產(chǎn)投資計(jì)劃,僅去年12月一個(gè)月鐵路領(lǐng)域固定投資就完成1240.11億元。鐵路項(xiàng)目大幅恢復(fù)也令鐵路基建行業(yè)公司率先感到“回暖”。

        統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年前兩個(gè)月鐵路固定資產(chǎn)投資為376.26億元,同比增長(zhǎng)25.71%;鐵路基建投資為251.4億元,同比增長(zhǎng)20.88%。雖然鐵道部撤銷后增加了今年投資規(guī)模的不確定性,但業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)今年鐵路投資將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

         南北車表示看好未來(lái)的鐵路發(fā)展前景,認(rèn)為鐵路建設(shè)將保持加快推進(jìn)的態(tài)勢(shì)。隨著鐵路發(fā)展市場(chǎng)化程度不斷提高,城鎮(zhèn)化進(jìn)程的不斷加快,城市軌道交通將繼續(xù)保持較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

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出刊周期:每周
 
 
 
 

南北車看好鐵路市場(chǎng)化和城鎮(zhèn)化

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        昨晚,中國(guó)北車公布了2012年年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示,該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)33.84億元,同比增長(zhǎng)13.4%;此前公布財(cái)報(bào)的中國(guó)南車(601766,股吧)去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)40.09億元,同比增長(zhǎng)3.76%。然而,中國(guó)南車2010年、2011年凈利潤(rùn)增幅保持在50%以上,中國(guó)北車2011年凈利潤(rùn)同比也增長(zhǎng)達(dá)55.16%。

        數(shù)據(jù)顯示,去年鐵路基建投資趨緩,直到去年11月鐵路固定投資才首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示,受動(dòng)車組、大功率機(jī)車交付量減少影響,北車去年軌道交通業(yè)務(wù)的營(yíng)收同比減少5.4%。中國(guó)南車去年銷售機(jī)車558臺(tái),較上年減少43.06%,機(jī)車板塊收入較上年降低19.03%。

        “雙寡頭”拓國(guó)際市場(chǎng)解渴
    

        國(guó)內(nèi)鐵路基建市場(chǎng)需求下降,南北車紛紛加大走出去的力度。數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)北車去年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入下降0.4%,國(guó)際市場(chǎng)收入則同比上漲53.9%。

        南車方面也表示,公司積極開拓海外市場(chǎng),交付的境外城際動(dòng)車組實(shí)現(xiàn)收入較大,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入較上年增長(zhǎng)9.87%,其他國(guó)家或地區(qū)營(yíng)業(yè)收入較上年增長(zhǎng)38.95%。不過(guò),兩家公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收占比仍然超過(guò)了90%。

        在拓展國(guó)際市場(chǎng)方面,南北車也面臨諸多問(wèn)題。一方面國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭,另一方面人民幣面臨升值壓力,在國(guó)際市場(chǎng)上的成本優(yōu)勢(shì)將逐步消失。

        鐵路改革與預(yù)期有落差
 

        事實(shí)上,自2月底以來(lái)南北車的股價(jià)連續(xù)下挫。華泰證券指出,目前鐵道部改革紅利尚未釋放,鐵道部撤銷,鐵路運(yùn)行按照公司化運(yùn)作,但未對(duì)鐵路債務(wù)及進(jìn)一步的融資渠道進(jìn)行梳理,與市場(chǎng)預(yù)期的一攬子解決有較大落差,動(dòng)車組一直未招標(biāo)也低于市場(chǎng)預(yù)期。

        中國(guó)北車稱,中國(guó)鐵路總公司仍是主要客戶,如果其調(diào)整政策或由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)或其自身的經(jīng)營(yíng)狀況不佳,而對(duì)公司產(chǎn)品降低需求、不及時(shí)付款、以大客戶身份與公司磋商降低采購(gòu)價(jià)格,將對(duì)公司的業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流產(chǎn)生不利影響。

        東北證券認(rèn)為,鐵路體制改革不能片面理解為利好,長(zhǎng)期而言,運(yùn)價(jià)改革推進(jìn)應(yīng)有利于相關(guān)上市公司,而未來(lái)可能的資產(chǎn)注入對(duì)于相關(guān)上市公司的影響,還要結(jié)合注入的資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、資產(chǎn)定價(jià)等因素綜合判斷。

        城鎮(zhèn)化將推動(dòng)城軌項(xiàng)目建設(shè)

        去年下半年,原鐵道部則是連續(xù)三次調(diào)增固定資產(chǎn)投資計(jì)劃,僅去年12月一個(gè)月鐵路領(lǐng)域固定投資就完成1240.11億元。鐵路項(xiàng)目大幅恢復(fù)也令鐵路基建行業(yè)公司率先感到“回暖”。

        統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年前兩個(gè)月鐵路固定資產(chǎn)投資為376.26億元,同比增長(zhǎng)25.71%;鐵路基建投資為251.4億元,同比增長(zhǎng)20.88%。雖然鐵道部撤銷后增加了今年投資規(guī)模的不確定性,但業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)今年鐵路投資將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

         南北車表示看好未來(lái)的鐵路發(fā)展前景,認(rèn)為鐵路建設(shè)將保持加快推進(jìn)的態(tài)勢(shì)。隨著鐵路發(fā)展市場(chǎng)化程度不斷提高,城鎮(zhèn)化進(jìn)程的不斷加快,城市軌道交通將繼續(xù)保持較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭。