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發(fā)改委支持干線鐵路上市融資

2013-06-13 來(lái)源：北京商報(bào) 作者：張慧敏
本文摘要：在整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、鐵路政企分開(kāi)帶來(lái)原有投融資模式難以為繼的背景下，鐵路投融資改革有望進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。
　　在整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、鐵路政企分開(kāi)帶來(lái)原有投融資模式難以為繼的背景下，鐵路投融資改革有望進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。日前，國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)體制綜合改革司司長(zhǎng)孔涇源表示，今年將對(duì)支線鐵路、城際鐵路、地鐵、資源開(kāi)發(fā)性鐵路率先向社會(huì)資本開(kāi)放；對(duì)于既有干線鐵路，也有望采取其他資產(chǎn)公開(kāi)上市的辦法加入干線鐵路投資，總體而言，就是要通過(guò)擴(kuò)大開(kāi)放的方式來(lái)加快產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
 
　　“由于房市、股市已經(jīng)沒(méi)有多少可炒的空間，大量資本涌向貴金屬、大宗商品等領(lǐng)域，而市場(chǎng)上重要領(lǐng)域有政府管制或行業(yè)壟斷而導(dǎo)致民資難以進(jìn)入。從這個(gè)角度來(lái)講，我們有理由放松管制、開(kāi)放領(lǐng)域，為民間資本提供新的空間。而鼓勵(lì)民資進(jìn)入鐵路是其中非常重要的方面。”孔涇源表示，目前中國(guó)人均鐵路長(zhǎng)度不到一根香煙的長(zhǎng)度，與此同時(shí)鐵路投資建設(shè)舉步維艱，2012年政府鐵路投資只占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的1/60左右。
 
　　分析人士指出，鐵路政企分開(kāi)之后帶來(lái)的體制變化和中國(guó)鐵路總公司面臨的高負(fù)債，使得投融資體制改革迫在眉睫。根據(jù)中國(guó)鐵路總公司的財(cái)務(wù)報(bào)告，截至2013年一季度，其總負(fù)債已高達(dá)2.8萬(wàn)億元，負(fù)債率為62.31%。在主體變更之后，銀行貸款與發(fā)行債券的鐵路投融資模式難以為繼。而在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇背景下，上一輪國(guó)際金融危機(jī)中成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)重要引擎的鐵路投資，再次成為市場(chǎng)的期待。
 
　　此外，根據(jù)2013年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)，今年要形成鐵路投融資體制改革方案，支線鐵路、城際鐵路、資源開(kāi)發(fā)性鐵路所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)率先向社會(huì)資本開(kāi)放，引導(dǎo)社會(huì)資本投資既有干線鐵路。在日前國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)國(guó)家發(fā)改委《關(guān)于2013年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作意見(jiàn)的通知》中指出，鼓勵(lì)通過(guò)股權(quán)置換等形式引導(dǎo)社會(huì)資本投資既有干線鐵路。
 
　　針對(duì)通過(guò)資產(chǎn)上市來(lái)實(shí)現(xiàn)融資，分析人士指出，中國(guó)鐵路總公司市場(chǎng)化之后，上市融資來(lái)籌資修建鐵路有望成為一個(gè)重要的資金來(lái)源。國(guó)家發(fā)改委綜合運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)研究所研究員董焰認(rèn)為，打包上市的可能性不大，最有可能的操作模式是將鐵路優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)單獨(dú)拿出來(lái)上市，將好的線路成立公司進(jìn)行上市融資可能成為未來(lái)鐵路總公司發(fā)展的方向。例如，京滬高鐵整體運(yùn)營(yíng)良好，可以單獨(dú)成立一個(gè)與京滬高鐵有關(guān)的公司。
 
　　對(duì)于今年率先向民資開(kāi)放的鐵路項(xiàng)目，業(yè)界認(rèn)為將對(duì)提升鐵路投資空間帶來(lái)積極影響。尤其是將城際鐵路和地方支線鐵路融資和經(jīng)營(yíng)權(quán)下放，將對(duì)鐵路投資增長(zhǎng)形成新的動(dòng)力。根據(jù)目前已經(jīng)公布的城際軌道規(guī)劃，僅珠三角城際軌道交通網(wǎng)的總投資規(guī)模就高達(dá)3700億元。業(yè)內(nèi)人士指出，依照當(dāng)前城鎮(zhèn)化規(guī)劃對(duì)城市群的傾斜，城際軌道和都市圈鐵路的建設(shè)或?qū)⑷〈哞F成為下一輪鐵路建設(shè)增長(zhǎng)點(diǎn)。
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發(fā)改委支持干線鐵路上市融資

北京商報(bào)

　　在整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、鐵路政企分開(kāi)帶來(lái)原有投融資模式難以為繼的背景下，鐵路投融資改革有望進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。日前，國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)體制綜合改革司司長(zhǎng)孔涇源表示，今年將對(duì)支線鐵路、城際鐵路、地鐵、資源開(kāi)發(fā)性鐵路率先向社會(huì)資本開(kāi)放；對(duì)于既有干線鐵路，也有望采取其他資產(chǎn)公開(kāi)上市的辦法加入干線鐵路投資，總體而言，就是要通過(guò)擴(kuò)大開(kāi)放的方式來(lái)加快產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

 
　　“由于房市、股市已經(jīng)沒(méi)有多少可炒的空間，大量資本涌向貴金屬、大宗商品等領(lǐng)域，而市場(chǎng)上重要領(lǐng)域有政府管制或行業(yè)壟斷而導(dǎo)致民資難以進(jìn)入。從這個(gè)角度來(lái)講，我們有理由放松管制、開(kāi)放領(lǐng)域，為民間資本提供新的空間。而鼓勵(lì)民資進(jìn)入鐵路是其中非常重要的方面。”孔涇源表示，目前中國(guó)人均鐵路長(zhǎng)度不到一根香煙的長(zhǎng)度，與此同時(shí)鐵路投資建設(shè)舉步維艱，2012年政府鐵路投資只占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的1/60左右。
 
　　分析人士指出，鐵路政企分開(kāi)之后帶來(lái)的體制變化和中國(guó)鐵路總公司面臨的高負(fù)債，使得投融資體制改革迫在眉睫。根據(jù)中國(guó)鐵路總公司的財(cái)務(wù)報(bào)告，截至2013年一季度，其總負(fù)債已高達(dá)2.8萬(wàn)億元，負(fù)債率為62.31%。在主體變更之后，銀行貸款與發(fā)行債券的鐵路投融資模式難以為繼。而在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇背景下，上一輪國(guó)際金融危機(jī)中成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)重要引擎的鐵路投資，再次成為市場(chǎng)的期待。
 
　　此外，根據(jù)2013年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)，今年要形成鐵路投融資體制改革方案，支線鐵路、城際鐵路、資源開(kāi)發(fā)性鐵路所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)率先向社會(huì)資本開(kāi)放，引導(dǎo)社會(huì)資本投資既有干線鐵路。在日前國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)國(guó)家發(fā)改委《關(guān)于2013年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作意見(jiàn)的通知》中指出，鼓勵(lì)通過(guò)股權(quán)置換等形式引導(dǎo)社會(huì)資本投資既有干線鐵路。
 
　　針對(duì)通過(guò)資產(chǎn)上市來(lái)實(shí)現(xiàn)融資，分析人士指出，中國(guó)鐵路總公司市場(chǎng)化之后，上市融資來(lái)籌資修建鐵路有望成為一個(gè)重要的資金來(lái)源。國(guó)家發(fā)改委綜合運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)研究所研究員董焰認(rèn)為，打包上市的可能性不大，最有可能的操作模式是將鐵路優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)單獨(dú)拿出來(lái)上市，將好的線路成立公司進(jìn)行上市融資可能成為未來(lái)鐵路總公司發(fā)展的方向。例如，京滬高鐵整體運(yùn)營(yíng)良好，可以單獨(dú)成立一個(gè)與京滬高鐵有關(guān)的公司。
 
　　對(duì)于今年率先向民資開(kāi)放的鐵路項(xiàng)目，業(yè)界認(rèn)為將對(duì)提升鐵路投資空間帶來(lái)積極影響。尤其是將城際鐵路和地方支線鐵路融資和經(jīng)營(yíng)權(quán)下放，將對(duì)鐵路投資增長(zhǎng)形成新的動(dòng)力。根據(jù)目前已經(jīng)公布的城際軌道規(guī)劃，僅珠三角城際軌道交通網(wǎng)的總投資規(guī)模就高達(dá)3700億元。業(yè)內(nèi)人士指出，依照當(dāng)前城鎮(zhèn)化規(guī)劃對(duì)城市群的傾斜，城際軌道和都市圈鐵路的建設(shè)或?qū)⑷〈哞F成為下一輪鐵路建設(shè)增長(zhǎng)點(diǎn)。

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