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南北車(chē)合并國(guó)企巨頭重組大幕開(kāi)啟

2014-11-04 來(lái)源:新京報(bào)
本文摘要:在“分別”十幾年后,當(dāng)年由中國(guó)鐵路機(jī)車(chē)車(chē)輛工業(yè)總公司一分為二的中國(guó)南車(chē)、中國(guó)北車(chē)再度走到了一起。

  在“分別”十幾年后,當(dāng)年由中國(guó)鐵路機(jī)車(chē)車(chē)輛工業(yè)總公司一分為二的中國(guó)南車(chē)、中國(guó)北車(chē)再度走到了一起。10月31日晚間,中國(guó)南車(chē)、中國(guó)北車(chē)同時(shí)發(fā)布相同公告稱(chēng),因公司擬籌劃重大事項(xiàng),將繼續(xù)停牌,預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)一個(gè)月。上周一,兩家公司同時(shí)停牌,籌劃合并的消息隨后被確認(rèn)。
 
  此前,為了引入競(jìng)爭(zhēng)格局,石油、通訊、民航、航天、郵電、鐵路等多個(gè)行業(yè),經(jīng)歷了從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)部門(mén),變?yōu)檎蠓珠_(kāi)成立國(guó)有公司,再分拆成多家競(jìng)爭(zhēng)者的過(guò)程。現(xiàn)在,競(jìng)爭(zhēng)的需求從國(guó)內(nèi)變?yōu)閲?guó)外之際,鐵路、核電等行業(yè)再度出現(xiàn)了合并的需求,這些行業(yè)的國(guó)企巨頭合并的新一輪大潮由此徐徐開(kāi)幕。國(guó)資委專(zhuān)家分析認(rèn)為,例如南北車(chē)的這種合并,可以使企業(yè)在資源、規(guī)模達(dá)到一定的級(jí)別,在國(guó)際市場(chǎng)上提升話語(yǔ)權(quán)。
 
  合并后總資產(chǎn)超3000億元
 
  如果合二為一,新的“兩車(chē)”總資產(chǎn)將超過(guò)3000億元,年度營(yíng)收或于明年接近甚至超過(guò)3000億元。
 
  南北車(chē)合并傳聞并非第一次傳出。
 
  今年9月,有報(bào)道稱(chēng)國(guó)資委正在力推兩家合并,以便增加中國(guó)高鐵的海外競(jìng)爭(zhēng)力,避免雙方互相壓價(jià),且雙方均已上報(bào)整合方案。隨后,兩家公司均發(fā)布公告否認(rèn)了這一消息。而在更早的2011年,因?yàn)閮杉夜镜臉I(yè)務(wù)重合度很高,產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重,曾傳出過(guò)合并傳言。
 
  與前兩次出現(xiàn)合并傳言不同的是,此次消息傳出后,雙方均未否認(rèn)。上周一,兩家公司同時(shí)發(fā)布相同的停牌公告,雙方均稱(chēng)擬籌劃重大事項(xiàng),10月31日為原定停牌期的最后一個(gè)工作日。
 
  10月31日晚間,雙方在公告中一致表示,“因公司擬籌劃重大事項(xiàng),鑒于該事項(xiàng)存在重大不確定性,為保證公平信息披露,維護(hù)投資者利益,避免造成公司股價(jià)異常波動(dòng),經(jīng)公司申請(qǐng),公司股票自2014年11月3日起繼續(xù)停牌,預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)一個(gè)月。公司將盡快確定是否進(jìn)行上述重大事項(xiàng)。停牌期間,公司將及時(shí)履行信息披露義務(wù),發(fā)布重大事項(xiàng)進(jìn)展公告。”
 
  中國(guó)北車(chē)、中國(guó)南車(chē)于2000年由中國(guó)鐵路機(jī)車(chē)車(chē)輛工業(yè)總公司一分為二,從此成競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。兩家公司主業(yè)都是軌道交通裝備制造業(yè),由國(guó)資委管理,起初業(yè)務(wù)按南北地域劃分,但目前地域界限已然不在。兩家公司的發(fā)展始終勢(shì)均力敵,無(wú)論國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還是國(guó)外市場(chǎng),兩家公司的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。
 
  財(cái)報(bào)顯示,今年前三季度,兩家公司凈利潤(rùn)表現(xiàn)也是不相上下。中國(guó)北車(chē)三季報(bào)顯示,前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入641.66億元,同比增長(zhǎng)9.84%,歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為39.58億元,同比大幅增長(zhǎng)65.1%。中國(guó)南車(chē)三季報(bào)顯示,前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入848.9億元,同比增長(zhǎng)50.19%,歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為39.74億元,同比大幅增長(zhǎng)58.29%。
 
  根據(jù)發(fā)展規(guī)劃,中國(guó)南車(chē)在2015年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1500億元,中國(guó)北車(chē)的目標(biāo)則是1400億元。如果合二為一,新的“兩車(chē)”總資產(chǎn)將超過(guò)3000億元,年度營(yíng)收或于明年接近甚至超過(guò)3000億元。
 
  換股方案是最優(yōu)選?
 
  通過(guò)股權(quán)交換,可以使得南北車(chē)形成“你中有我,我中有你”的局面,從而達(dá)到合并的最大收益。
 
  據(jù)報(bào)道,南北車(chē)整合的籌備小組現(xiàn)已成立,由兩公司一把手牽頭,整合方案由中金公司具體負(fù)責(zé),正在緊鑼密鼓制定之中。
 
  有分析認(rèn)為,合并方案很可能是在兩家公司上層架設(shè)一個(gè)集團(tuán)公司,將南車(chē)、北車(chē)歸并旗下,然后再依據(jù)專(zhuān)業(yè)化路徑,對(duì)技術(shù)、資產(chǎn)和人員進(jìn)行重新安排,隨后將不同類(lèi)型的資產(chǎn)重新裝入不同上市公司殼資源中。
 
  也有觀點(diǎn)認(rèn)為,雙方的整合極有可能通過(guò)交叉換股來(lái)實(shí)現(xiàn),操作較為簡(jiǎn)單。通過(guò)股權(quán)交換,可以使得南北車(chē)形成“你中有我,我中有你”的局面,互相牽制也互相受益,從而達(dá)到合并的最大收益。
 
  對(duì)此,中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)企業(yè)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)李錦對(duì)新京報(bào)記者表示,像9月份傳言的那種一家完全并掉另一家的模式可能性不大,因?yàn)閮杉覍?shí)力相當(dāng),肯定都不愿意。
 
  中投顧問(wèn)交通行業(yè)研究員蔡建明認(rèn)為,股權(quán)調(diào)整、人事調(diào)整、財(cái)務(wù)整合、市場(chǎng)整合等諸多細(xì)則性工作都需慎重開(kāi)展,南北車(chē)合并并非簡(jiǎn)單的企業(yè)融合,兩大巨頭下屬子公司能否有效對(duì)接才是關(guān)鍵。
 
  國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)需要“一個(gè)聲音”
 
  2011年土耳其機(jī)車(chē)項(xiàng)目招標(biāo),南車(chē)報(bào)價(jià)200多萬(wàn)美元,北車(chē)報(bào)價(jià)120萬(wàn)美元,后來(lái)南車(chē)又繼續(xù)把價(jià)格壓到更低的位置,而訂單最后卻被一家韓國(guó)公司得到。
 
  為什么合并北車(chē)、南車(chē)?所有觀點(diǎn)都一致指向國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。
 
  北車(chē)、南車(chē)在國(guó)際項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)中,互相壓價(jià)的故事,在業(yè)內(nèi)傳播廣泛。
 
  中國(guó)工程院院士王夢(mèng)恕告訴新京報(bào)記者,2011年土耳其機(jī)車(chē)項(xiàng)目招標(biāo),南車(chē)報(bào)價(jià)200多萬(wàn)美元,北車(chē)報(bào)價(jià)120萬(wàn)美元,后來(lái)南車(chē)又繼續(xù)把價(jià)格壓到更低的位置,而訂單最后卻被一家韓國(guó)公司得到。
 
  王夢(mèng)恕表示,原來(lái)兩家互相壓價(jià),影響收入和利潤(rùn),導(dǎo)致研究條件不足,很多研究人員都已經(jīng)不愿意繼續(xù)從事科研工作了。他說(shuō),兩家旗下的工廠可能會(huì)進(jìn)行調(diào)整,用以研發(fā)不同種類(lèi)的高鐵,常溫下的高鐵中國(guó)已經(jīng)做得很好,但是高原、嚴(yán)寒等條件下的高鐵,都需要繼續(xù)研究。沒(méi)有研究和改進(jìn),會(huì)影響中國(guó)高鐵的技術(shù)進(jìn)步。
 
  “如果兩家繼續(xù)把精力放在拿項(xiàng)目上,不利于技術(shù)進(jìn)步,價(jià)格過(guò)低,也容易滋生腐敗問(wèn)題。”對(duì)此,王夢(mèng)恕表示,包括日本高鐵在內(nèi),國(guó)外很多國(guó)家的高端裝備制造都是以一家公司為主進(jìn)行國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。
 
  據(jù)新京報(bào)記者了解,很多國(guó)家的裝備企業(yè)主要由一家企業(yè)出面競(jìng)爭(zhēng),比如德國(guó)的西門(mén)子,加拿大的龐巴迪,法國(guó)的阿爾斯通等。
 
  根據(jù)德國(guó)軌道交通權(quán)威機(jī)構(gòu)出版的《世界鐵路技術(shù)裝備市場(chǎng)》統(tǒng)計(jì),目前全球軌道交通裝備市場(chǎng)中,中國(guó)北車(chē)和中國(guó)南車(chē)分居前兩位。其后分別為加拿大龐巴迪、德國(guó)西門(mén)子、法國(guó)阿爾斯通、美國(guó)GE和日本川崎。中國(guó)兩家合計(jì)銷(xiāo)售收入幾乎相當(dāng)于這5家企業(yè)的總和。如果南車(chē)、北車(chē)合并,在減少因壓價(jià)而縮減的營(yíng)收的同時(shí),更可以加強(qiáng)技術(shù)研發(fā),提高國(guó)際地位。
 
  因此,在確認(rèn)合并的消息傳出后,有海外媒體報(bào)道稱(chēng),來(lái)自中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)加劇之際,德國(guó)西門(mén)子和法國(guó)阿爾斯通等企業(yè)正面臨本土市場(chǎng)緊控公共開(kāi)支的問(wèn)題,西門(mén)子今年試圖將其處境不佳的鐵路業(yè)務(wù)與阿爾斯通的運(yùn)輸業(yè)務(wù)合并,作為收購(gòu)阿爾斯通能源資產(chǎn)的資產(chǎn)置換交易的一部分,但未能如愿。
 
  國(guó)企巨頭合并大幕拉開(kāi)
 
  在高鐵雙巨頭之后,中國(guó)鐵建和中國(guó)中鐵合并的傳言也越來(lái)越熱鬧。此外,核電行業(yè)也有望開(kāi)啟合并大幕。
 
  在高鐵雙巨頭“合二為一”指日可待之時(shí),與其緊密相關(guān)的中國(guó)鐵建和中國(guó)中鐵合并的傳言也越來(lái)越熱鬧。
 
  王夢(mèng)恕對(duì)新京報(bào)記者表示,與南車(chē)、北車(chē)情況相似,中鐵和中鐵建都應(yīng)該合并,避免不必要的內(nèi)耗,有利于中國(guó)高鐵更好的在海外市場(chǎng)的拓展。不知是否受上述消息影響,10月28日到30日,兩車(chē)合并的消息確認(rèn)后,A股市場(chǎng)上,中國(guó)中鐵連漲三天,其中兩天漲停,另一天超7%,中國(guó)鐵建亦連漲三天,其中一天漲停。
 
  值得注意的是,面對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng),亟需“走出去”的不僅是高鐵,還有核電等行業(yè)。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)曾多次在出訪中推介中國(guó)的高鐵、核電。去年12月,李克強(qiáng)在與英國(guó)首相卡梅倫舉行中英總理年度會(huì)晤時(shí)指出,中國(guó)在核電、高鐵領(lǐng)域擁有安全的技術(shù)和較高的性?xún)r(jià)比,兩國(guó)加強(qiáng)合作前景廣闊,并可共同開(kāi)發(fā)第三市場(chǎng)。
 
  為強(qiáng)化國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,核電行業(yè)的合并重組也在進(jìn)行當(dāng)中。
 
  今年6月,國(guó)家核電新聞發(fā)言人郭宏波向《證券日?qǐng)?bào)》證實(shí),目前兩公司重組合并的工作確實(shí)在做。業(yè)內(nèi)認(rèn)為,一家擁有核電開(kāi)發(fā)資質(zhì),一家擁有核電開(kāi)發(fā)技術(shù),可謂強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、互利互惠。一旦合并,核電行業(yè)將形成三足鼎立的局面,并加速核電的建設(shè)和發(fā)展。
 
  據(jù)媒體報(bào)道,到2030年,國(guó)際核電市場(chǎng)將新增160臺(tái)左右機(jī)組,新增投資達(dá)15000億美元。但這些核電份額,更多地將被美國(guó)、法國(guó)、俄羅斯、日本和韓國(guó)等世界級(jí)核電列強(qiáng)瓜分。
 
  中國(guó)科學(xué)院院士王乃彥表示,中國(guó)如果能夠抓住這個(gè)時(shí)機(jī)發(fā)展核電,必能在全球核電的高山上占據(jù)一席之地,中國(guó)再也不能錯(cuò)過(guò)這個(gè)時(shí)機(jī)了。
 
  國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)催生新一輪重組
 
  隨著發(fā)展,競(jìng)爭(zhēng)的需求從國(guó)內(nèi)變?yōu)閲?guó)外,主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是國(guó)外的企業(yè)。
 
  記者查詢(xún)資料發(fā)現(xiàn),自上世紀(jì)80年代開(kāi)始,許多計(jì)劃經(jīng)濟(jì)部門(mén)開(kāi)始拆分,其中包括石油、通訊、民航、航天、郵電、鐵路等。其后,一部分被拆分的行業(yè)由于不同原因進(jìn)行了合并重組,從多強(qiáng)并立變?yōu)楣杨^甚至壟斷格局。
 
  對(duì)于這些國(guó)企的分分合合,國(guó)資委研究中心企業(yè)改革與發(fā)展研究部部長(zhǎng)王志鋼對(duì)新京報(bào)記者表示,國(guó)企的合并與拆分,是根據(jù)外部環(huán)境的變化以及所追求的目標(biāo)有關(guān)。當(dāng)年拆分多個(gè)行業(yè),是為了引入競(jìng)爭(zhēng)格局,比如南車(chē)和北車(chē),就不負(fù)眾望,提高了競(jìng)爭(zhēng)力,特別是高鐵出現(xiàn)之后。
 
  “隨著發(fā)展,競(jìng)爭(zhēng)的需求從國(guó)內(nèi)變?yōu)閲?guó)外,主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是國(guó)外的企業(yè)。”王志鋼說(shuō)到,根據(jù)十八屆三中全會(huì)的要求,國(guó)企要走向市場(chǎng)化,由市場(chǎng)更優(yōu)化的配置資源。同時(shí),企業(yè)國(guó)際化的需求,更要求企業(yè)在資源、規(guī)模上達(dá)到一定級(jí)別,才能獲得話語(yǔ)權(quán)的提升。
 
  對(duì)于未來(lái)還有哪些行業(yè)可能會(huì)進(jìn)行重組,王志鋼表示,國(guó)企合并重組,不能簡(jiǎn)單地說(shuō)哪個(gè)行業(yè)適合更快些合并,哪些更慢,是合是分都有邊界。比如,航空一集團(tuán)、二集團(tuán)的合并,就是因?yàn)楫?dāng)時(shí)在國(guó)內(nèi),民航用戶(hù)不過(guò)幾家,軍事產(chǎn)品也只有軍方一家用戶(hù),而下一步應(yīng)該獲取更多的國(guó)際訂單。他認(rèn)為,小企業(yè)靈活,船小好掉頭,但競(jìng)爭(zhēng)力弱,大企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng),但也有大企業(yè)病的限制。“我們要根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期的不同,做出相應(yīng)的決定。”
 
  掌故
 
  國(guó)企巨頭那些年的分分合合
 
  南車(chē)、北車(chē)兩強(qiáng)爭(zhēng)霸的局面,是2000年由中國(guó)鐵路機(jī)車(chē)車(chē)輛工業(yè)總公司分拆而成的。事實(shí)上,經(jīng)歷過(guò)分家的,不只高鐵。
 
  當(dāng)年拆分是為破除壟斷
 
  中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李錦對(duì)記者表示,當(dāng)年南車(chē)、北車(chē)分拆,是想解決壟斷問(wèn)題,形成在國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)格局,幾乎同一時(shí)間分開(kāi)的還有石油行業(yè)、通訊行業(yè)等。
 
  記者查詢(xún)資料發(fā)現(xiàn),自上世紀(jì)80年代開(kāi)始,許多計(jì)劃經(jīng)濟(jì)部門(mén)開(kāi)始拆分,其中包括石油、通訊、民航、航天、郵電、鐵路等。其后,一部分被拆分的行業(yè)由于不同原因進(jìn)行了合并重組,從多強(qiáng)并立變?yōu)楣杨^甚至壟斷格局。
 
  1970年6月,煤炭工業(yè)部、石油工業(yè)部和化學(xué)工業(yè)部合并,成立燃料化學(xué)工業(yè)部。之后的三桶油就是在該部門(mén)資源的基礎(chǔ)上建立起來(lái)的。
 
  隨后,1982年和1983年,中國(guó)海洋石油總公司和中國(guó)石油化工總公司成立,兩大企業(yè)同時(shí)具有行政職能。在1988年,石油部撤銷(xiāo),組建能源部,撤銷(xiāo)的石油部被改組為中國(guó)石油天然氣總公司。三家公司在地域和功能上做了劃分,中石油以北方、上游為主,中石化以南方、下游為主,中海油以海洋勘探為主,“三桶油”格局確立。
 
  電信業(yè)也曾分分合合
 
  經(jīng)歷過(guò)分家后又重組的,高鐵也不是第一個(gè)行業(yè)。
 
  1998年,郵電分營(yíng)。1999年2月,信息產(chǎn)業(yè)部決定對(duì)中國(guó)電信拆分重組,中國(guó)電信的尋呼、衛(wèi)星和移動(dòng)業(yè)務(wù)剝離出去,原中國(guó)電信拆分成新中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)衛(wèi)星通信等3個(gè)公司,尋呼業(yè)務(wù)并入聯(lián)通。同時(shí),網(wǎng)通公司、吉通公司和鐵通公司獲得了電信運(yùn)營(yíng)許可證,初步形成中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、網(wǎng)通、吉通、鐵通、中國(guó)衛(wèi)星通信七雄格局。
 
  近十年后,2008年5月,中國(guó)電信收購(gòu)中國(guó)聯(lián)通CDMA網(wǎng)(包括資產(chǎn)和用戶(hù)),中國(guó)聯(lián)通與中國(guó)網(wǎng)通合并,中國(guó)衛(wèi)通的基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)并入中國(guó)電信,中國(guó)鐵通并入中國(guó)移動(dòng)。如今的競(jìng)爭(zhēng)以中移動(dòng)、中聯(lián)通和中國(guó)電信三家互相競(jìng)爭(zhēng)為主。
 
  航空業(yè)已先行“合并”
 
  民航、航空部門(mén)也是如此。
 
  1991年4月,民航實(shí)行政企分開(kāi)改革,先后成立了6個(gè)地區(qū)管理局和8大航空公司,并相繼批準(zhǔn)成立了16個(gè)地方航空公司。
 
  而進(jìn)入21世紀(jì)后,原來(lái)眾多的航企紛紛合并,形成三大航空公司集團(tuán),市場(chǎng)集中度大幅提高。其中,國(guó)航、中航、西南航組建新國(guó)航,東航、云南航、西北航組建新東航,南航、北方航、新疆航組建新南航。2002年10月,全新的中航集團(tuán)、東航集團(tuán)、南航集團(tuán)在北京人民大會(huì)堂同時(shí)宣告成立,三大航格局延續(xù)至今。
 
  距離南車(chē)、北車(chē)合并最近的國(guó)企巨頭合并,即航空一、二集團(tuán)的重組。
 
  新中國(guó)成立以來(lái),航空工業(yè)管理體制幾經(jīng)變化,從最初的二機(jī)部四局、三機(jī)部、航空工業(yè)部、直到后來(lái)的航空航天部。1993年,航空航天部撤銷(xiāo),分別組建中國(guó)航空工業(yè)總公司和中國(guó)航天工業(yè)總公司,1999年,在核工業(yè)、航天、航空、船舶、兵器五大軍工總公司的基礎(chǔ)上,分立組建十大軍工集團(tuán)。中國(guó)航空工業(yè)總公司一分為二,分別組建了中國(guó)航空工業(yè)第一集團(tuán)公司和中國(guó)航空工業(yè)第二集團(tuán)公司。
 
  此后,為加快縮短與歐美的技術(shù)差距、集中我國(guó)航空工業(yè)所有的科研和制造資源,2008年,中國(guó)航空工業(yè)第一集團(tuán)公司、中國(guó)航空工業(yè)第二集團(tuán)公司重組整合成現(xiàn)在的中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司。重組后的中航工業(yè)先后收購(gòu)美國(guó)西銳飛機(jī)工業(yè)公司、德國(guó)飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)制造商蒂勒特航空發(fā)動(dòng)機(jī)公司、德國(guó)海力達(dá)公司等海外資產(chǎn),正在逐漸擴(kuò)大國(guó)際版圖。

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市場(chǎng)周刊
2024-04
出刊日期:2024-04
出刊周期:每月
總481期
出刊日期:(2014 07 08)
出刊周期:每周
 
 
 
 

南北車(chē)合并國(guó)企巨頭重組大幕開(kāi)啟

新京報(bào)


  在“分別”十幾年后,當(dāng)年由中國(guó)鐵路機(jī)車(chē)車(chē)輛工業(yè)總公司一分為二的中國(guó)南車(chē)、中國(guó)北車(chē)再度走到了一起。10月31日晚間,中國(guó)南車(chē)、中國(guó)北車(chē)同時(shí)發(fā)布相同公告稱(chēng),因公司擬籌劃重大事項(xiàng),將繼續(xù)停牌,預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)一個(gè)月。上周一,兩家公司同時(shí)停牌,籌劃合并的消息隨后被確認(rèn)。

 
  此前,為了引入競(jìng)爭(zhēng)格局,石油、通訊、民航、航天、郵電、鐵路等多個(gè)行業(yè),經(jīng)歷了從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)部門(mén),變?yōu)檎蠓珠_(kāi)成立國(guó)有公司,再分拆成多家競(jìng)爭(zhēng)者的過(guò)程?,F(xiàn)在,競(jìng)爭(zhēng)的需求從國(guó)內(nèi)變?yōu)閲?guó)外之際,鐵路、核電等行業(yè)再度出現(xiàn)了合并的需求,這些行業(yè)的國(guó)企巨頭合并的新一輪大潮由此徐徐開(kāi)幕。國(guó)資委專(zhuān)家分析認(rèn)為,例如南北車(chē)的這種合并,可以使企業(yè)在資源、規(guī)模達(dá)到一定的級(jí)別,在國(guó)際市場(chǎng)上提升話語(yǔ)權(quán)。
 
  合并后總資產(chǎn)超3000億元
 
  如果合二為一,新的“兩車(chē)”總資產(chǎn)將超過(guò)3000億元,年度營(yíng)收或于明年接近甚至超過(guò)3000億元。
 
  南北車(chē)合并傳聞并非第一次傳出。
 
  今年9月,有報(bào)道稱(chēng)國(guó)資委正在力推兩家合并,以便增加中國(guó)高鐵的海外競(jìng)爭(zhēng)力,避免雙方互相壓價(jià),且雙方均已上報(bào)整合方案。隨后,兩家公司均發(fā)布公告否認(rèn)了這一消息。而在更早的2011年,因?yàn)閮杉夜镜臉I(yè)務(wù)重合度很高,產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重,曾傳出過(guò)合并傳言。
 
  與前兩次出現(xiàn)合并傳言不同的是,此次消息傳出后,雙方均未否認(rèn)。上周一,兩家公司同時(shí)發(fā)布相同的停牌公告,雙方均稱(chēng)擬籌劃重大事項(xiàng),10月31日為原定停牌期的最后一個(gè)工作日。
 
  10月31日晚間,雙方在公告中一致表示,“因公司擬籌劃重大事項(xiàng),鑒于該事項(xiàng)存在重大不確定性,為保證公平信息披露,維護(hù)投資者利益,避免造成公司股價(jià)異常波動(dòng),經(jīng)公司申請(qǐng),公司股票自2014年11月3日起繼續(xù)停牌,預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)一個(gè)月。公司將盡快確定是否進(jìn)行上述重大事項(xiàng)。停牌期間,公司將及時(shí)履行信息披露義務(wù),發(fā)布重大事項(xiàng)進(jìn)展公告。”
 
  中國(guó)北車(chē)、中國(guó)南車(chē)于2000年由中國(guó)鐵路機(jī)車(chē)車(chē)輛工業(yè)總公司一分為二,從此成競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。兩家公司主業(yè)都是軌道交通裝備制造業(yè),由國(guó)資委管理,起初業(yè)務(wù)按南北地域劃分,但目前地域界限已然不在。兩家公司的發(fā)展始終勢(shì)均力敵,無(wú)論國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還是國(guó)外市場(chǎng),兩家公司的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。
 
  財(cái)報(bào)顯示,今年前三季度,兩家公司凈利潤(rùn)表現(xiàn)也是不相上下。中國(guó)北車(chē)三季報(bào)顯示,前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入641.66億元,同比增長(zhǎng)9.84%,歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為39.58億元,同比大幅增長(zhǎng)65.1%。中國(guó)南車(chē)三季報(bào)顯示,前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入848.9億元,同比增長(zhǎng)50.19%,歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為39.74億元,同比大幅增長(zhǎng)58.29%。
 
  根據(jù)發(fā)展規(guī)劃,中國(guó)南車(chē)在2015年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1500億元,中國(guó)北車(chē)的目標(biāo)則是1400億元。如果合二為一,新的“兩車(chē)”總資產(chǎn)將超過(guò)3000億元,年度營(yíng)收或于明年接近甚至超過(guò)3000億元。
 
  換股方案是最優(yōu)選?
 
  通過(guò)股權(quán)交換,可以使得南北車(chē)形成“你中有我,我中有你”的局面,從而達(dá)到合并的最大收益。
 
  據(jù)報(bào)道,南北車(chē)整合的籌備小組現(xiàn)已成立,由兩公司一把手牽頭,整合方案由中金公司具體負(fù)責(zé),正在緊鑼密鼓制定之中。
 
  有分析認(rèn)為,合并方案很可能是在兩家公司上層架設(shè)一個(gè)集團(tuán)公司,將南車(chē)、北車(chē)歸并旗下,然后再依據(jù)專(zhuān)業(yè)化路徑,對(duì)技術(shù)、資產(chǎn)和人員進(jìn)行重新安排,隨后將不同類(lèi)型的資產(chǎn)重新裝入不同上市公司殼資源中。
 
  也有觀點(diǎn)認(rèn)為,雙方的整合極有可能通過(guò)交叉換股來(lái)實(shí)現(xiàn),操作較為簡(jiǎn)單。通過(guò)股權(quán)交換,可以使得南北車(chē)形成“你中有我,我中有你”的局面,互相牽制也互相受益,從而達(dá)到合并的最大收益。
 
  對(duì)此,中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)企業(yè)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)李錦對(duì)新京報(bào)記者表示,像9月份傳言的那種一家完全并掉另一家的模式可能性不大,因?yàn)閮杉覍?shí)力相當(dāng),肯定都不愿意。
 
  中投顧問(wèn)交通行業(yè)研究員蔡建明認(rèn)為,股權(quán)調(diào)整、人事調(diào)整、財(cái)務(wù)整合、市場(chǎng)整合等諸多細(xì)則性工作都需慎重開(kāi)展,南北車(chē)合并并非簡(jiǎn)單的企業(yè)融合,兩大巨頭下屬子公司能否有效對(duì)接才是關(guān)鍵。
 
  國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)需要“一個(gè)聲音”
 
  2011年土耳其機(jī)車(chē)項(xiàng)目招標(biāo),南車(chē)報(bào)價(jià)200多萬(wàn)美元,北車(chē)報(bào)價(jià)120萬(wàn)美元,后來(lái)南車(chē)又繼續(xù)把價(jià)格壓到更低的位置,而訂單最后卻被一家韓國(guó)公司得到。
 
  為什么合并北車(chē)、南車(chē)?所有觀點(diǎn)都一致指向國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。
 
  北車(chē)、南車(chē)在國(guó)際項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)中,互相壓價(jià)的故事,在業(yè)內(nèi)傳播廣泛。
 
  中國(guó)工程院院士王夢(mèng)恕告訴新京報(bào)記者,2011年土耳其機(jī)車(chē)項(xiàng)目招標(biāo),南車(chē)報(bào)價(jià)200多萬(wàn)美元,北車(chē)報(bào)價(jià)120萬(wàn)美元,后來(lái)南車(chē)又繼續(xù)把價(jià)格壓到更低的位置,而訂單最后卻被一家韓國(guó)公司得到。
 
  王夢(mèng)恕表示,原來(lái)兩家互相壓價(jià),影響收入和利潤(rùn),導(dǎo)致研究條件不足,很多研究人員都已經(jīng)不愿意繼續(xù)從事科研工作了。他說(shuō),兩家旗下的工廠可能會(huì)進(jìn)行調(diào)整,用以研發(fā)不同種類(lèi)的高鐵,常溫下的高鐵中國(guó)已經(jīng)做得很好,但是高原、嚴(yán)寒等條件下的高鐵,都需要繼續(xù)研究。沒(méi)有研究和改進(jìn),會(huì)影響中國(guó)高鐵的技術(shù)進(jìn)步。
 
  “如果兩家繼續(xù)把精力放在拿項(xiàng)目上,不利于技術(shù)進(jìn)步,價(jià)格過(guò)低,也容易滋生腐敗問(wèn)題。”對(duì)此,王夢(mèng)恕表示,包括日本高鐵在內(nèi),國(guó)外很多國(guó)家的高端裝備制造都是以一家公司為主進(jìn)行國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。
 
  據(jù)新京報(bào)記者了解,很多國(guó)家的裝備企業(yè)主要由一家企業(yè)出面競(jìng)爭(zhēng),比如德國(guó)的西門(mén)子,加拿大的龐巴迪,法國(guó)的阿爾斯通等。
 
  根據(jù)德國(guó)軌道交通權(quán)威機(jī)構(gòu)出版的《世界鐵路技術(shù)裝備市場(chǎng)》統(tǒng)計(jì),目前全球軌道交通裝備市場(chǎng)中,中國(guó)北車(chē)和中國(guó)南車(chē)分居前兩位。其后分別為加拿大龐巴迪、德國(guó)西門(mén)子、法國(guó)阿爾斯通、美國(guó)GE和日本川崎。中國(guó)兩家合計(jì)銷(xiāo)售收入幾乎相當(dāng)于這5家企業(yè)的總和。如果南車(chē)、北車(chē)合并,在減少因壓價(jià)而縮減的營(yíng)收的同時(shí),更可以加強(qiáng)技術(shù)研發(fā),提高國(guó)際地位。
 
  因此,在確認(rèn)合并的消息傳出后,有海外媒體報(bào)道稱(chēng),來(lái)自中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)加劇之際,德國(guó)西門(mén)子和法國(guó)阿爾斯通等企業(yè)正面臨本土市場(chǎng)緊控公共開(kāi)支的問(wèn)題,西門(mén)子今年試圖將其處境不佳的鐵路業(yè)務(wù)與阿爾斯通的運(yùn)輸業(yè)務(wù)合并,作為收購(gòu)阿爾斯通能源資產(chǎn)的資產(chǎn)置換交易的一部分,但未能如愿。
 
  國(guó)企巨頭合并大幕拉開(kāi)
 
  在高鐵雙巨頭之后,中國(guó)鐵建和中國(guó)中鐵合并的傳言也越來(lái)越熱鬧。此外,核電行業(yè)也有望開(kāi)啟合并大幕。
 
  在高鐵雙巨頭“合二為一”指日可待之時(shí),與其緊密相關(guān)的中國(guó)鐵建和中國(guó)中鐵合并的傳言也越來(lái)越熱鬧。
 
  王夢(mèng)恕對(duì)新京報(bào)記者表示,與南車(chē)、北車(chē)情況相似,中鐵和中鐵建都應(yīng)該合并,避免不必要的內(nèi)耗,有利于中國(guó)高鐵更好的在海外市場(chǎng)的拓展。不知是否受上述消息影響,10月28日到30日,兩車(chē)合并的消息確認(rèn)后,A股市場(chǎng)上,中國(guó)中鐵連漲三天,其中兩天漲停,另一天超7%,中國(guó)鐵建亦連漲三天,其中一天漲停。
 
  值得注意的是,面對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng),亟需“走出去”的不僅是高鐵,還有核電等行業(yè)。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)曾多次在出訪中推介中國(guó)的高鐵、核電。去年12月,李克強(qiáng)在與英國(guó)首相卡梅倫舉行中英總理年度會(huì)晤時(shí)指出,中國(guó)在核電、高鐵領(lǐng)域擁有安全的技術(shù)和較高的性?xún)r(jià)比,兩國(guó)加強(qiáng)合作前景廣闊,并可共同開(kāi)發(fā)第三市場(chǎng)。
 
  為強(qiáng)化國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,核電行業(yè)的合并重組也在進(jìn)行當(dāng)中。
 
  今年6月,國(guó)家核電新聞發(fā)言人郭宏波向《證券日?qǐng)?bào)》證實(shí),目前兩公司重組合并的工作確實(shí)在做。業(yè)內(nèi)認(rèn)為,一家擁有核電開(kāi)發(fā)資質(zhì),一家擁有核電開(kāi)發(fā)技術(shù),可謂強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、互利互惠。一旦合并,核電行業(yè)將形成三足鼎立的局面,并加速核電的建設(shè)和發(fā)展。
 
  據(jù)媒體報(bào)道,到2030年,國(guó)際核電市場(chǎng)將新增160臺(tái)左右機(jī)組,新增投資達(dá)15000億美元。但這些核電份額,更多地將被美國(guó)、法國(guó)、俄羅斯、日本和韓國(guó)等世界級(jí)核電列強(qiáng)瓜分。
 
  中國(guó)科學(xué)院院士王乃彥表示,中國(guó)如果能夠抓住這個(gè)時(shí)機(jī)發(fā)展核電,必能在全球核電的高山上占據(jù)一席之地,中國(guó)再也不能錯(cuò)過(guò)這個(gè)時(shí)機(jī)了。
 
  國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)催生新一輪重組
 
  隨著發(fā)展,競(jìng)爭(zhēng)的需求從國(guó)內(nèi)變?yōu)閲?guó)外,主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是國(guó)外的企業(yè)。
 
  記者查詢(xún)資料發(fā)現(xiàn),自上世紀(jì)80年代開(kāi)始,許多計(jì)劃經(jīng)濟(jì)部門(mén)開(kāi)始拆分,其中包括石油、通訊、民航、航天、郵電、鐵路等。其后,一部分被拆分的行業(yè)由于不同原因進(jìn)行了合并重組,從多強(qiáng)并立變?yōu)楣杨^甚至壟斷格局。
 
  對(duì)于這些國(guó)企的分分合合,國(guó)資委研究中心企業(yè)改革與發(fā)展研究部部長(zhǎng)王志鋼對(duì)新京報(bào)記者表示,國(guó)企的合并與拆分,是根據(jù)外部環(huán)境的變化以及所追求的目標(biāo)有關(guān)。當(dāng)年拆分多個(gè)行業(yè),是為了引入競(jìng)爭(zhēng)格局,比如南車(chē)和北車(chē),就不負(fù)眾望,提高了競(jìng)爭(zhēng)力,特別是高鐵出現(xiàn)之后。
 
  “隨著發(fā)展,競(jìng)爭(zhēng)的需求從國(guó)內(nèi)變?yōu)閲?guó)外,主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是國(guó)外的企業(yè)。”王志鋼說(shuō)到,根據(jù)十八屆三中全會(huì)的要求,國(guó)企要走向市場(chǎng)化,由市場(chǎng)更優(yōu)化的配置資源。同時(shí),企業(yè)國(guó)際化的需求,更要求企業(yè)在資源、規(guī)模上達(dá)到一定級(jí)別,才能獲得話語(yǔ)權(quán)的提升。
 
  對(duì)于未來(lái)還有哪些行業(yè)可能會(huì)進(jìn)行重組,王志鋼表示,國(guó)企合并重組,不能簡(jiǎn)單地說(shuō)哪個(gè)行業(yè)適合更快些合并,哪些更慢,是合是分都有邊界。比如,航空一集團(tuán)、二集團(tuán)的合并,就是因?yàn)楫?dāng)時(shí)在國(guó)內(nèi),民航用戶(hù)不過(guò)幾家,軍事產(chǎn)品也只有軍方一家用戶(hù),而下一步應(yīng)該獲取更多的國(guó)際訂單。他認(rèn)為,小企業(yè)靈活,船小好掉頭,但競(jìng)爭(zhēng)力弱,大企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng),但也有大企業(yè)病的限制。“我們要根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期的不同,做出相應(yīng)的決定。”
 
  掌故
 
  國(guó)企巨頭那些年的分分合合
 
  南車(chē)、北車(chē)兩強(qiáng)爭(zhēng)霸的局面,是2000年由中國(guó)鐵路機(jī)車(chē)車(chē)輛工業(yè)總公司分拆而成的。事實(shí)上,經(jīng)歷過(guò)分家的,不只高鐵。
 
  當(dāng)年拆分是為破除壟斷
 
  中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李錦對(duì)記者表示,當(dāng)年南車(chē)、北車(chē)分拆,是想解決壟斷問(wèn)題,形成在國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)格局,幾乎同一時(shí)間分開(kāi)的還有石油行業(yè)、通訊行業(yè)等。
 
  記者查詢(xún)資料發(fā)現(xiàn),自上世紀(jì)80年代開(kāi)始,許多計(jì)劃經(jīng)濟(jì)部門(mén)開(kāi)始拆分,其中包括石油、通訊、民航、航天、郵電、鐵路等。其后,一部分被拆分的行業(yè)由于不同原因進(jìn)行了合并重組,從多強(qiáng)并立變?yōu)楣杨^甚至壟斷格局。
 
  1970年6月,煤炭工業(yè)部、石油工業(yè)部和化學(xué)工業(yè)部合并,成立燃料化學(xué)工業(yè)部。之后的三桶油就是在該部門(mén)資源的基礎(chǔ)上建立起來(lái)的。
 
  隨后,1982年和1983年,中國(guó)海洋石油總公司和中國(guó)石油化工總公司成立,兩大企業(yè)同時(shí)具有行政職能。在1988年,石油部撤銷(xiāo),組建能源部,撤銷(xiāo)的石油部被改組為中國(guó)石油天然氣總公司。三家公司在地域和功能上做了劃分,中石油以北方、上游為主,中石化以南方、下游為主,中海油以海洋勘探為主,“三桶油”格局確立。
 
  電信業(yè)也曾分分合合
 
  經(jīng)歷過(guò)分家后又重組的,高鐵也不是第一個(gè)行業(yè)。
 
  1998年,郵電分營(yíng)。1999年2月,信息產(chǎn)業(yè)部決定對(duì)中國(guó)電信拆分重組,中國(guó)電信的尋呼、衛(wèi)星和移動(dòng)業(yè)務(wù)剝離出去,原中國(guó)電信拆分成新中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)衛(wèi)星通信等3個(gè)公司,尋呼業(yè)務(wù)并入聯(lián)通。同時(shí),網(wǎng)通公司、吉通公司和鐵通公司獲得了電信運(yùn)營(yíng)許可證,初步形成中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、網(wǎng)通、吉通、鐵通、中國(guó)衛(wèi)星通信七雄格局。
 
  近十年后,2008年5月,中國(guó)電信收購(gòu)中國(guó)聯(lián)通CDMA網(wǎng)(包括資產(chǎn)和用戶(hù)),中國(guó)聯(lián)通與中國(guó)網(wǎng)通合并,中國(guó)衛(wèi)通的基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)并入中國(guó)電信,中國(guó)鐵通并入中國(guó)移動(dòng)。如今的競(jìng)爭(zhēng)以中移動(dòng)、中聯(lián)通和中國(guó)電信三家互相競(jìng)爭(zhēng)為主。
 
  航空業(yè)已先行“合并”
 
  民航、航空部門(mén)也是如此。
 
  1991年4月,民航實(shí)行政企分開(kāi)改革,先后成立了6個(gè)地區(qū)管理局和8大航空公司,并相繼批準(zhǔn)成立了16個(gè)地方航空公司。
 
  而進(jìn)入21世紀(jì)后,原來(lái)眾多的航企紛紛合并,形成三大航空公司集團(tuán),市場(chǎng)集中度大幅提高。其中,國(guó)航、中航、西南航組建新國(guó)航,東航、云南航、西北航組建新東航,南航、北方航、新疆航組建新南航。2002年10月,全新的中航集團(tuán)、東航集團(tuán)、南航集團(tuán)在北京人民大會(huì)堂同時(shí)宣告成立,三大航格局延續(xù)至今。
 
  距離南車(chē)、北車(chē)合并最近的國(guó)企巨頭合并,即航空一、二集團(tuán)的重組。
 
  新中國(guó)成立以來(lái),航空工業(yè)管理體制幾經(jīng)變化,從最初的二機(jī)部四局、三機(jī)部、航空工業(yè)部、直到后來(lái)的航空航天部。1993年,航空航天部撤銷(xiāo),分別組建中國(guó)航空工業(yè)總公司和中國(guó)航天工業(yè)總公司,1999年,在核工業(yè)、航天、航空、船舶、兵器五大軍工總公司的基礎(chǔ)上,分立組建十大軍工集團(tuán)。中國(guó)航空工業(yè)總公司一分為二,分別組建了中國(guó)航空工業(yè)第一集團(tuán)公司和中國(guó)航空工業(yè)第二集團(tuán)公司。
 
  此后,為加快縮短與歐美的技術(shù)差距、集中我國(guó)航空工業(yè)所有的科研和制造資源,2008年,中國(guó)航空工業(yè)第一集團(tuán)公司、中國(guó)航空工業(yè)第二集團(tuán)公司重組整合成現(xiàn)在的中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司。重組后的中航工業(yè)先后收購(gòu)美國(guó)西銳飛機(jī)工業(yè)公司、德國(guó)飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)制造商蒂勒特航空發(fā)動(dòng)機(jī)公司、德國(guó)海力達(dá)公司等海外資產(chǎn),正在逐漸擴(kuò)大國(guó)際版圖。