日前，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于改革鐵路投融資體制加快推進(jìn)鐵路建設(shè)的意見》，提出要推進(jìn)鐵路投融資體制改革，全面開放鐵路建設(shè)市場，多方式多渠道籌集建設(shè)資金。這個消息令人振奮，將給民間資本進(jìn)入鐵路領(lǐng)域帶來重大利好。筆者認(rèn)為，對國家鼓勵民資“入鐵”應(yīng)有全面認(rèn)識。要真正實現(xiàn)吸納民間資本作為鐵路建設(shè)、運營的重要力量，就不能把吸引民間資本作為“權(quán)宜之計”。

 

　　近年來，國家出臺了一系列促進(jìn)實體經(jīng)濟的刺激政策，進(jìn)一步拓展了民間資本的發(fā)展空間。筆者認(rèn)為，其中比較容易見到成效的，就是鐵路領(lǐng)域。因為鐵路只要保障運量，就不愁沒有利潤，民間資本進(jìn)入的積極性較高。而且在鐵道部被拆分后，作為市場運行主體的鐵路總公司要想獲得更快發(fā)展，也迫切需要解決資金問題。體制機制的變化以及現(xiàn)實的資金壓力，都可能使得鐵路自身加快改革，更積極地引入民間資本。

 

　　要吸引民間資本進(jìn)入鐵路需要一定的投資回報率，從長期看需要放松鐵路運價規(guī)制和加強鐵路經(jīng)營管理。破除制度性障礙、建立有效投資融資體制機制，則是吸引民間資本進(jìn)入鐵路的當(dāng)務(wù)之急。

 

　　筆者認(rèn)為，應(yīng)著力在以下幾方面有所突破。第一，對公益性運輸要研究并明確補償機制和補貼力度，對經(jīng)營性鐵路則要探索建立合理定價機制，實現(xiàn)公益性和經(jīng)營性運輸都以企業(yè)化模式來運作。使運價收入能覆蓋運輸成本并獲得正常利潤，如運輸?shù)究蓤?zhí)行促銷運價策略。第二，支線鐵路、城際鐵路、資源開發(fā)性鐵路率先向民間資本開放其所有權(quán)或經(jīng)營權(quán)，并探索將有穩(wěn)定預(yù)期收益的資產(chǎn)證券化。第三，部分具備條件的鐵路干線要以股權(quán)置換等形式引入民間投資，這需要鐵路干線產(chǎn)權(quán)可剝離和可界定。對于獨資興建的干線，可以嘗試股份化或資產(chǎn)證券化等資本市場操作來引入社會資本。

 

　　要做到以上幾點，必須厘清社會資本進(jìn)入鐵路的障礙。目前，民間資本進(jìn)入鐵路行業(yè)的主要障礙來自兩方面。一方面是鐵路行業(yè)的整體收益率較低。要研究如何解決政策預(yù)期和投資回報不匹配的問題，這可以通過多元化經(jīng)營、運價改革、加強管理、提高績效等途徑來逐步改善。另一方面是鐵路系統(tǒng)封閉特征較強。其實，鐵路領(lǐng)域有一些很好的項目，如果對民企開放后可以獲得好的回報，但鐵路部門往往更愿意把“肉”放在自己鍋里。必須打破封閉思想，厘清產(chǎn)權(quán)邊界，以所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離分置，引入科學(xué)的現(xiàn)代公司治理機制，真正確保民間資本、中小股東的正當(dāng)權(quán)益，才能充分吸引民間資本進(jìn)入鐵路行業(yè)。

 

　　應(yīng)該看到，民間資本的進(jìn)入并不只是解決錢的問題，其最終解決的是投融資主體多元化和公益產(chǎn)品供應(yīng)效率化的問題。只有將吸引民間資本作為長期工程，并輔以制度、法律保障等長效機制保障，才能更好地加快鐵路發(fā)展。

　?。ㄗ髡邽橹袊瘢ㄋ剑I經(jīng)濟研究會專職研究員）