民資投資鐵路意愿缺乏宜完善制度保障收益

 

　　記者在上海、浙江、安徽等地采訪中了解到，因擔心跨界太大，回報不高等因素，目前民營資本進入鐵路投融資領(lǐng)域意愿缺乏。專家建議，通過進一步深化、細化“意見”，完善投融資制度，加快建立鐵路產(chǎn)業(yè)基金，保障民營資本收益等措施，消除民營資本進入鐵路投融資領(lǐng)域的多重障礙。

 

 

　　安徽省工商聯(lián)于今年年中對部分民營企業(yè)進行的問卷調(diào)查顯示，被調(diào)查民營企業(yè)新的投資方向依次為:資源、能源等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)占36.2%；現(xiàn)代商業(yè)和物流占36.2%；政策性住房建設(shè)占20.8%；城鄉(xiāng)統(tǒng)籌和新農(nóng)村建設(shè)占20%；金融服務(wù)占19.6%；包括鐵路在內(nèi)的交通運輸、水利工程、電信等各種基礎(chǔ)設(shè)施僅占15.8%。

 

　　“總體來看，民營企業(yè)投資基本集中在采礦、房地產(chǎn)開發(fā)、市政建設(shè)、商業(yè)等傳統(tǒng)勞動密集型領(lǐng)域，社會公共事業(yè)和社會福利事業(yè)發(fā)展較慢，鐵路建設(shè)更是鮮有進入。”安徽省工商聯(lián)政研室副主任李增流表示。

 

　　記者采訪上海、浙江、安徽等地的多家民營企業(yè)了解到，當前，民營經(jīng)濟對于進入鐵路投融資領(lǐng)域還存在一些顧慮，集中在影響自身發(fā)展、投資回報不高兩方面。

 

　　首先，擔心“跨界”太大。實體領(lǐng)域內(nèi)的民營企業(yè)大多更傾向于集中發(fā)展主業(yè)，對進入鐵路建設(shè)領(lǐng)域并未給予更多關(guān)注。安徽一家從事機械裝備高端零部件制造的知名民營企業(yè)負責人告訴記者，盡管“意見”一出臺公司就已經(jīng)注意到了，但和絕大多數(shù)實體領(lǐng)域內(nèi)的民營企業(yè)一樣，鐵路建設(shè)與自身主業(yè)相比“跨界”太大，“目前主要還是考慮在主營業(yè)務(wù)上投入資金”。

 

　　其次，擔心回報不高。鐵路投資周期長、對資金需求巨大，是否能夠保障收益成為民營企業(yè)顧慮的另一主要因素。浙江一位不愿意透露姓名的知情人士表示，鐵路仍然是一個高度壟斷的行業(yè)，除了投資之外，線路管理、線路資源分配、利益分配和結(jié)算等，都還掌握在國有鐵路運輸公司和主管部門手中，民營資本無法保障合理收益。北京交通大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學(xué)博士、北京和聚投資管理有限公司執(zhí)行合伙人于軍表示，能不能得到“穩(wěn)定的更高的回報”是民營資本是否“出手”的關(guān)鍵。

 

　　但是，仍有部分民營企業(yè)愿意投石問路。一位正在長沙創(chuàng)業(yè)的溫州籍商人告訴記者，目前正和幾個企業(yè)家一起，打算和中鐵20局下屬公司就合作建設(shè)城市鐵路進行洽談，但是怎樣的合作方式，出資形式都還沒有確定。“還是要看細則和地方政府的態(tài)度，對于民營企業(yè)來說關(guān)鍵還是能否盈利。”

 

 

　　北京交通大學(xué)運輸經(jīng)濟理論與政策研究所副所長李紅昌、安徽大學(xué)經(jīng)濟學(xué)系副主任華德亞、溫州鐵路投資公司總經(jīng)理丁建宇等人認為，“意見”和前幾年出臺的關(guān)于鐵路融資的方案相比有所進步，主要體現(xiàn)在政策更加具體，方向更加明晰，規(guī)定了具體的開發(fā)鐵路類型，也制定了明確的基金運作模式，有助于解決迫切的融資需求和困擾。但真正吸引民營資本投入“真金白銀”，還存在“話語權(quán)”、可行性、投資體量等障礙。

 

　　一是“話語權(quán)”障礙。專家認為，“意見”中只規(guī)定對外開放部分的線路，干線還是由鐵路總公司所掌控，根據(jù)規(guī)定，支線服從于干線，民營企業(yè)還是處于被動狀態(tài)。再者，鐵路線路有很多，究竟先開放哪個?每條不同的線路有著不同的用途，如果民營企業(yè)進入之后，線路的各種權(quán)利仍完全由鐵路總公司所掌控，那么民營資本就沒有平等話語權(quán)可言。

 

　　以國內(nèi)首條民資參股的衢常鐵路為例，2005年該項目啟動之初，民資光宇集團持股32.5%；經(jīng)不甘喪失話語權(quán)而力爭后，股權(quán)升至34%，贏得寶貴的“一票否決權(quán)”；但2006年8月，在出資5000多萬元后，光宇集團決定不再追加投資，其所持股份降至18.88%，失去話語權(quán)。2008年，隨著該公司旗下浙江水泥資產(chǎn)被國資背景的中國建材收購，光宇在衢常鐵路的股份也隨之轉(zhuǎn)給后者，民資全面退出。

 

　　其次，可行性障礙。專家認為，現(xiàn)有政策原則性過強，在關(guān)鍵問題上沒有出臺具體措施。“意見”中所提到的鐵路發(fā)展基金要確保穩(wěn)定合理的回報也同樣“過于籠統(tǒng)”，缺乏說服力。鐵路融資本身就是市場化的改革，價格是由市場所規(guī)定，虧損不是由政府控制，因而，“穩(wěn)定合理回報是無法進行保證的”。同時，我國鐵路主要分為客運和貨運兩大方面，客運基本不掙錢，貨運是掙錢的，貨運補貼客運，再加上中西部的鐵路基本不掙錢，所以所謂的基金穩(wěn)定回報，僅憑現(xiàn)有的“意見”所述根本無法確保。

 

　　一些民營企業(yè)更是指出，目前鼓勵和支持民營資本進入鐵路建設(shè)的政策“看似全面，實際很難落實”。如民營資本進入鐵路建設(shè)領(lǐng)域需要具備哪些條件或資質(zhì)，民營資本建設(shè)和經(jīng)營的鐵路，在運營中如何定價、能否獨立核算等具體問題都沒有作出明確規(guī)定。

 

　　第三，投資體量障礙。安徽聯(lián)華實業(yè)集團董事局主席汪明來認為，鐵路項目具有投資周期長、投資額度大、回報率低等特點，動輒數(shù)十億元甚至數(shù)百億元的投資，一般企業(yè)往往難以承擔。“這類投資對民間資本的實力是一場很大的挑戰(zhàn)，這是不可回避的客觀現(xiàn)實。”

 

 

　　北京交通大學(xué)運輸經(jīng)濟理論與政策研究所副所長李紅昌、浙江大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長史晉川、溫州中小企業(yè)促進會會長周德文等專家認為，2003年以來，我國的鐵路投融資模式經(jīng)歷了以建設(shè)基金為主加少量貸款，到以少量部省投資撬動大量債務(wù)，再到近兩年的國家財政被迫大規(guī)模救助并直接投資，亟須轉(zhuǎn)變到更穩(wěn)妥、可持續(xù)的模式。宜對“意見”進一步深化、細化，完善投融資制度，加快建立鐵路產(chǎn)業(yè)基金，保障民營資本收益。

 

　　首先，建立和完善投資人收益的保障機制，使收益成為吸引民間資本參與的“鑰匙”。一是出臺相應(yīng)的配套措施，比如鐵路建設(shè)審批權(quán)限的下放，能否由國務(wù)院部分放權(quán)到省一級政府，能否將沿線開發(fā)權(quán)力也一并放開等，二是拓展收益渠道。通過鐵路和沿線土地同步開發(fā)，實現(xiàn)土地資源的充分利用，將土地捆綁在站點上，進行商業(yè)開發(fā)。

 

　　其次，深化鐵路投融資改革，建立產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責分明的投融資制度。專家認為，“意見”的方向是對的，從之前的政企分開到如今的市場化改革是必經(jīng)之路。但要真正吸引小微企業(yè)和有實力的民營企業(yè)“出手”，還必須制定明晰的產(chǎn)權(quán)界定制度，并給予具體的保護措施，讓社會資本看到可靠的預(yù)期，并能夠參與到整個資本運營之中。

 

　　一些企業(yè)家還建議，國家可考慮將某些經(jīng)規(guī)劃獲準后的特定鐵路路段讓民間資本單獨建設(shè)，或民間資本通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序取得特定鐵路路段的全部或控股權(quán)后，轉(zhuǎn)包給國有企業(yè)實施承包經(jīng)營。

 

　　第三，加快設(shè)立和規(guī)范鐵路發(fā)展基金。專家認為，相比直接建設(shè)和持股，基金具有方便贖回和退出、流動性更強等特點，更適合在當前形勢下吸引更多社會資本。國家應(yīng)加快設(shè)立鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金，或允許將具有盈利能力保障的特定鐵路資產(chǎn)作為融資產(chǎn)品，以利于吸引民間資本，民間資本可根據(jù)自身能力參與投資。如缺乏經(jīng)驗或資金實力尚不強時，可先投入少量資金參與建設(shè)，積少成多、逐步發(fā)展。

 

　　第四，處理好民營資本與國有資本、民營經(jīng)濟實體與鐵路總公司之間的關(guān)系。安徽省政府參事程必定認為，民營資本進入鐵路建設(shè)領(lǐng)域后，可與國有資本、鐵路總公司采取股份制方式來合作、融合。“現(xiàn)在鐵道部也已經(jīng)企業(yè)化，民營經(jīng)濟與鐵路總公司共同投資鐵路建設(shè)，意味著投資主體的多元化，投資對象的單一化，應(yīng)當給民營經(jīng)濟實體同樣的監(jiān)督權(quán)力、分享利潤的權(quán)利，并加強國有資本的核算，防止浪費。”

 

　　安徽師范大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院副院長周端明還提出，民營資本進入鐵路行業(yè)固然有利，但同時也要注意可能發(fā)生的國有資產(chǎn)流失以及過度市場化可能會損害公眾利益等問題。